复盘笔记（12.24-12.28）

复盘笔记（2018.12.24-12.28）

1、 创业板指数是市场的领先指标，走势提前于主板。

2、 中央经济会议，关注逆周期行业（5G、特高压、铁路基建、核电），其中强调，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，“加快推动铁路总公司股份制改造”。

3、 滞涨期，经济下滑，资产软，负债硬，现金为王。资产排序是现金>债券>商品>股票；衰退期，债券> 现金>股票>商品。

4、 股票市场领先经济指标。

5、 圣诞节，美股暴跌，A股走势逐渐脱离美股的束缚。从历史经验看，美股下跌初期，全球资金风险偏好刚刚下降，会迅速收紧全球配置资金，导致A股等新兴市场剧烈波动，但美股下跌中期，仓位调整下来之后，市场需要在全球其他地方寻求配置，之后反而可能导致外资继续流入A股。

6、 大资金，重税重摩擦，开弓没有回头箭。市场重要拐点的形成，都是某些巨型资金被反向挤压造成的。大机会，就是等待大玩家犯错。

7、 金融委开会，研究多渠道支持商业银行补充资本，推动尽快启动永续债发行，缓解年底资金压力。招商银行等银行股的企稳，是观察市场企稳的重要信号。

8、 市场风险集中在资产错配的风险，即短期上证50的风险大于成长股的风险。

9、 判断行业板块强弱的一个办法，就是看目前的指数价格是否低于前一阶段的低点。震荡走高的一定是逻辑基本面最硬的。

10、 企业赢利和经济数据的持续下降，传统意义上看“业绩”的票可能面临估值和业绩的双杀，也就是现在5x、10x的低估值公司，在明年可能面临越来越贵的窘境。食品饮料等必需消费则在某种程度上成为短期的“避险资产”。

11、 高位博弈的风险，最后就是筹码互砍。

12、 目前的市场跌速和跌幅已经呈现出一定月线级别的超卖指示，未来的一个季度，市场可能存在一定的超跌反弹。市场短期的干扰因素已经不是盈利，而是信心。19Q1的数据非常重要，关注社融及M1等数据的变化，流动性改善才有春季躁动的基础。

13、 狄更斯：这是最坏的时代，也是最好的时代。这是希望之春，这是失望之冬。