D32综合总结

财务知识：

1. 一家公司在一段时间有没有赚钱，应该看利润表。

2. 一家公司真正的赚钱能力：现金流量表的营业活动现金流量，以及利润表上的净利润

3. 公司一直赚钱，一定不会倒闭吗？不一定

4. 财报阅读的重点：

资产负债表中的现金占总资产比率，现金流量表中的营业活动现金流量，利润表中的营业利润和净利润，资产负债表中的ROE和总资产周转率

5. 现金流量表是根据实际情况而得的数字，最不受人控制。在三个指标 营业活动现金流量， 投资活动现金流量和筹资活动现金流量中，营业活动现金流量最重要。

6.巴菲特最重视哪个数字？自由现金流量（Free Cashflow）

自由现金流量=营业活动现金流量-基本资本支出=经营活动产生的现金流净额-投资活动现金流出净额

7. 公司赚的钱是 净利润，为何容易被扭曲？因为利润表是推估的，不是真正的现金流。

8. 公司如果走下坡路，如何确定它是否有本钱支撑一阵子？

a. 资金占总资产比率大于25%，至少10%

b. 快收慢付

c. 做生意的完整周期在同行中是否够短，越短越好

d. 每一期的营业活动现金流量是否稳定的大于零

五大关键数字力思考

1. 市场低迷的时候，顺序：现金流量，经营能力，获利能力。

2. 市场持平的时候：经营能力，获利能力，现金流量

3. 市场一片大好：获利能力，经营能力和现金流量

4. 黑天鹅满天飞：现金流量，财务结构，偿债能力

5. 可能破产的公司：财务结构，现金流量，经营能力

合理股价计算：

MJ股价方程式（财务铁三角+五大财务比率分析+本盈比）

本盈比=投入的成本/收到的好处=本/盈=price/EPS

EPS=净利/总股数

一家公司的股价=本盈比×EPS=本盈比×净利率×总资产周转率×每股净值×权益乘数

除了市盈率由外部市场决定之外，其余四项都是公司内部可控的。净利率是一家公司盈利能力的体现，每股净值是当前公司盈利水平的体现，权益系数代表了公司的财务结构。

做好公司内部的事情，自然会迎来价值的体现。

MJ的股价计算公式核心价值是给出参考区间，不是为了预测每天的具体价格。仅适用于财务状况好的长期稳定大型企业，算法仅供参考，股市有风险，投资需谨慎。