五期D4：现金流量比率

从今天开始，正式进入财报《五大关键数字力》的指标学习 。

开始每天课程之前，先来看《五大数字力》总体思维导图，方便有个大体的概念。从上面的思维导图中，可以看到目前的学习进度，我们每天学习其中的一个指标，最后完成财报的大盘点。

今天我们学习五大模块之一“现金流量”。

“现金流量”也称为“比气长”： 公司的运行跟人一样是有生命的，人活一口气，公司也是如此，气断了，公司也就没了，买的股票必然亏。

在这个模块中，包含三个指标，分别是：1、100/100/10；2、现金占总资产比例；3、平均收现天数。

我们用A1、A2、A3来表示的话，它们的权重在这个模块中的占比分别是A2占比70%，A3占比20%，A1占比10%。

其中A1的“100/100/10”的意思是

现金流量比率>100%

现金流量允当比率>100%

现金再投资比率>10%

在财报说网页中能迅速找到这三项，以“海康威视”为例：

马上进入今天我们要具体学习的第一个指标，即“现金流量比率”>100%。

一、概念：

这个概念从生活上理解，我们挣回来的钱扣除各种开销、费用后存下来的钱够不够还外面一年之内到期的债务？

比如，小美年存款100w，一年之内需要还的车贷、房贷、信用卡等是120w；

另一位主人公小丽，收入不多，年存款10w，外面一年内的短期债务是5w。

各位看官，你觉得哪位美女的“现金流量比率”更好呢？

我们计算一下两位的指标：

可见，虽然小丽收入不高，但明显气要比小美长。

延伸到公司层面理解：

分子：“营业活动现金流量”表示的是一家公司扎扎实实流入公司账户的现金数量。

分母：“流动负债”又叫“短期负债”，是指将在1年内(含1年)需要偿还的债务。

因为现金是公司生存的必要条件，公司最怕抽银根，所以短期负债一定要确认可偿还。

二、判断指标

现金流量比率>100%比较好！满足这个指标代表公司赚回的现金比较多，对外欠款比较少！而如果指标＜100%，我们可以简单的理解为“入不敷出”。

三、实例计算

今天的指标,这里以“永辉超市”2016年的“现金流量比率”为例：

分子“营业活动现金流量”在“现金流量表”中找到“经营活动产生的现金流量净额”，2016年为19.28亿元。

分母“流动负债”在“资产负债表”中找到“流动负债合计”，2016年为100.49亿元。

由上面两项，我们根据公式：

计算出2016年“永辉超市”的“现金流量比率”=19.28/100.49=19.1%

找到“财报说”（www.caibaoshuo.com）数据核对，结果一致，计算完成！

四、同行指标对比：

我们不仅要关注公司单个指标，还要注意和同行对比。根据申万三级行业划分，“永辉超市”“超市”同行的“现金流量”指标如下

这里面，该指标没有大于100%，均不满足。

但100/100/10这三个指标在“现金流量（比气长）”项目中占比只有10%，所以，如果不满足也不用马上下定论，还需要看其他指标，后面几天我们继续分析。

以上是2012~2016年五年现金流量比前十个行业指标统计，可以看到不同行业由于其经营性质的不同（服务型、生产型），经营活动产生的现金净流量的差别较大，因此行业性质不同造成了指标之间的数据差异。

五、总结