简单研究下利率与股价之间的关系

以美股为例，简单研究下利率与股价之间的关系

1.美联储最近3年的加息记录

2.道琼斯指数的走势

红色圈圈标记的是加息的时间，不难看出利率和道琼斯指数几乎是同步上涨。

3.推论

经济处于上升通道时，股票指数会持续上涨；

在经济处于上升通道候，美联储倾向于加息来防止经济过热；

美联储的加息可以看做是对经济形势好的一个确认。

4.经济理论的反向推论

经济理论认为：股票价格与利率呈反比关系——提高利率，股票指数会下跌；降低利率，股票指数会上涨。

原因是：

第一，利率的上升，会增加上市公司借款成本，提高贷款难度，这样就必然会挤占公司利润、压缩生产规模，导致未来股价下跌；反之亦然。

第二，利率上升时，投资者用来评估股票价格所用的折现率也会调高，股票内在价值会因此下降，导致股票价格相应下跌；反之亦然。

第三，利率上升时，一部分资金会从股市撤出转而购买债券或存入银行从而减少股市中的资金流通量，这种股市“失血”会导致股市下跌；反之亦然。

不过，经济理论的“长期”到底是多长，没人能给出明确定义。于是，理论就只能停留在理论阶段了。