揭开投资银行的面纱：IPO？券商？高富帅？

前段时间看了一个欧阳震华拍的港剧《夸时代》，里面的欧阳震华说得最多的一句话就是：
我是年薪几百万美金的I-Banker。

I-Banker是“投资银行家”或者“投资金融家”，全称为Investment Banking。剧情里就提到欧阳震华和竞争对手争夺为大企业IPO的合作机会。其实，I-Banker就是投资银行里的高级打工仔~

投资银行到底是干嘛的呢？我们今天一起来揭开投资银行的神秘面纱。

一、投资银行不做银行业务

20世纪30年代前，银行既做传统银行的存贷汇业务，也做证券业务。结果大量的存款流入证券市场，在一次美股大崩盘的时候很多中小银行相继破产，投资者和储户都血本无归。从那以后，美国就出台了《道格拉斯法案》，要求商业银行业务和证券业要严格分开，实施分业经营。

从此，投资银行只专注于“投资业务”：
第一、证券承销。公司发行股票或债券，需要有人帮忙卖出去。摩根斯坦利做承销最出名。
第二、兼并收购。兼并收购需要有人撮合、评估、提供融资建议和安排。高盛做收购最出名。
第三、零售经纪。开户、买卖股票需要的经纪公司。美林做经纪最出名，中国的券商此项业务占比最高。
第四、其他：资产证券化、私募股权投资等~

所以，人们印象中，中国的投资银行买卖股票为主，国外的投资银行都是高大上的IPO、兼并收购~

二、投资银行最基础、最核心的一项业务：发行承销

投资银行通过专业能力帮助企业设计融资产品和方式，通过人脉实力把证券卖出去，整个过程叫发行承销。

因为整个过程中专业能力和人脉实力是关键，所以投资银行一般招募的人才要么背景很硬，要么学历很牛。因为，这些都是能在投资银行里玩得开的基础条件。

而在发行承销中，有一项硬技能是写招股书。在这里先普及一下：
第一，美股、港股上市实行注册制，也就是监管机构只审查报送的文件是否符合形式，不审查内容。
第二，国内A股实行核准制，就是监管机构不仅审查报送文件的形式，还审查内容，看你这家企业有没有资格上市。

所以，在美股、港股，只要写一份符合要求的招股书就可以上市，但在A股，你得写一份让监管觉得你值得上市的招股书。这就使得投行跟监管层沟通的能力，在中国的 A 股市场上显得格外地重要。比如当年盈利能力远高于市场水平的六个核桃，迟迟未能获得上市批准。

总的来说，投资银行不做商业银行的存贷汇业务，主要业务是证券承销，但中国的投资银行当前业务大头还在零售经纪——买卖股票，证券承销的能力还在提升。

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