670:瞄准不行，扣扳机再勤奋也是枉然的。
671:护城河不等于业绩增长，业绩增长也不等于投资价值，投资价值不等于业绩前景要好，长期投资价值更不等于短期必涨，短期涨了还不等于验证了正确的投资逻辑... ...把这些糊涂账都弄明白了，投资才算是入了点门。
672:市场中可以赚钱的方法很多。但我个人选择与优秀的公司一起成长，因为我选择在阳光下生活。那些终日与垃圾公司斗智斗勇的活儿太累人烦心了，既然是个自由选择的市场，为何不选择愉悦呢？
673:任何一个猛烈的交易日放在周级别就弱化了，放在月级别就不值一提了，放在年级别就毫无意义了，更别提放眼5年以上的周期了。对于眼睛盯着企业经营的投资人来说，可能投资记忆中最难忘的日子都是和交易无关的吧。
670:瞄准不行，扣扳机再勤奋也是枉然的。
671:护城河不等于业绩增长，业绩增长也不等于投资价值，投资价值不等于业绩前景要好，长期投资价值更不等于短期必涨，短期涨了还不等于验证了正确的投资逻辑... ...把这些糊涂账都弄明白了，投资才算是入了点门。
672:市场中可以赚钱的方法很多。但我个人选择与优秀的公司一起成长，因为我选择在阳光下生活。那些终日与垃圾公司斗智斗勇的活儿太累人烦心了，既然是个自由选择的市场，为何不选择愉悦呢？
673:任何一个猛烈的交易日放在周级别就弱化了，放在月级别就不值一提了，放在年级别就毫无意义了，更别提放眼5年以上的周期了。对于眼睛盯着企业经营的投资人来说，可能投资记忆中最难忘的日子都是和交易无关的吧。
674:投资人都喜欢说找自己真正能理解的公司，也就是要搞清自己的能力圈。但其实很多人并没有清晰地定义出怎样才算是“能力”。很多情况下，人们是看到公司确实业绩增长特别是股价大幅增长了，所以感觉看对了。在条理清晰地理解到底什么是能力圈之前，匆忙确认所谓的能力也许比没有能力更危险。
675:对做实业的人而言，要把所有的精力都放在“怎样把生意做好”。但对于做投资的人来说，更多的思考应该是“什么才是好的生意”。企业家需要在自己的行当里找到最正确的路和最优秀的人来完成一项事业，投资者则是分享到最好的生意及企业家的劳动果实。投资提供了原本不可能的很多选择，感恩并善用。
676:对于那些历史上从来都是差等生的公司给出“进入拐点”的判断真的要非常谨慎，有时候这方面的风险甚至会高过以高价格买入那些很出色的企业。虽然不能用“祖上三代”去推导未来，但至少在投资领域一个公司的历史绝对是不容忽视的。
677:在选择股票的时候，我有一个小邪门歪道，就是看看我的队友是谁、反对派又是哪些人。
678:资本市场制度改革的推进可能会让未来有更多的新玩法，但对我来说基本上没有任何区别，我的投资方法也想不出有什么需要与时俱进的。因为公司创造价值的规律不会被证券制度或者新的工具所改变。其实我看到的是，有能力的人根本不需要那些东西也早已成功，而未掌握根本规律有再多的新玩法也是枉然。
679:孤独是投资的一种常态，从忍受孤独到享受孤独，也许是一种成熟也许是一种习惯，也许兼而有之。它带来心灵的沉静和思维的通透，而盈利只是它的附带品。
680:财富应该为我们带来安宁和自由，带来超脱的独立和更多选择的权利。但财富又容易让人在追求它的过程中迷失原本的目的，当把追求财富凌驾在生活本身的意义之上时，人的心灵将被它绑架，似乎已拥有一切却更加焦躁饥渴。
681:在持股时经常面临短期利益与长期利益的纠结。从长期来看也许持仓的前景还非常具有吸引力，但短期1年来说又似乎面临很大的调整或者跑输市场的可能。这时候投资人面临的像是一道哲学问题：未来与现在哪个更重要？随便给出任何方案都不负责任，但我觉得解决问题的起点应该是：仓位是否舒服？
682:突破投资的那层窗户纸需要一些缘分，让投资从理念落地到有效的方法论需要持续地勤奋，而将各个重要的知识点融会贯通避免偏执又需要点天分。这三个条件每一个都可以筛掉一半的人，三轮下来大概还剩12.5%左右。所以说，股市里长期来看只能有1成左右的赢家，实在是太合情合理了。
683:股市不缺乏荒诞，但不代表自己看不懂的东西都是荒诞的。投资人的工作和价值就是去识别哪些是自己看得懂、把握得了的机会，哪些是无法理解的现象和不愿承担的风险，如此而已。天天这个泡沫那个荒谬的，是股评师的工作。我们可以不参与，但没必要叨逼叨地拿自己的准绳和能力圈作为唯一真理。
684:可以轻易地理解为啥大多数人在股市里会死翘翘——听风就是雨、偏激、缺乏自控力、毫无思辨能力、永远推卸自己的责任、喊得和做的不一致、眼界狭窄... ...
685:投资中找到合适的对象讨论是必要的，但不要陷入辩论中——辩论的目的是说赢对方，而讨论的意义在于寻找自己的思维盲点；辩论往往是已经有结论和立场而去寻找维护面子的理由，讨论则是持着开放性的态度寻求更深刻的认知。
686:上天是公平的，每个时代的人都会赋予你公平的机会，就看你是否能把握住。
687:历史就是不断地重复，但很多人总相信这一次不一样。
688:在10年以上的长周期内，真正打败了机构投资者的个人非常少，大部分个人存在的目的就是作为机构的食物。
689:在中国，基金经理的职业道德不高——当他们从券商那里获得一个重要信息时，总是先照顾自己的老鼠仓，最后才轮到客户。
690:彼得林奇不停地告诉我们，要在市场上生存，艺术和历史知识比专业知识更重要；索罗斯也告诉我们，他学到的最重要的东西是哲学，而不是经济学或金融学。事实上，你听说过的所有声名显赫的金融界人物几乎都受过正规的学术训练。对于他们那个档次的人而言，这些可能都太简单了，可是绝大部分人一辈子都没有学会这些非常简单的事情。
691:做足功课本身就代表不轻松，彼得兔子过于勤奋，或许他认为的轻松和99%的人认为的轻松完全是两码事。
692:大投资家这么说的意思只有一个，光懂点金融和投资理论知识是远远不够的，如果把它理解为完全不需要这些知识就是自己的问题了。
693:市场是由人组成的，而人性的弱点在市场上表现得淋漓尽致。我们要做的就是利用别人的弱点，前提你不要是那些傻瓜里的一员。
694:现在读书的人越来越少，所以读书的人更有价值。
695:股市中没有救世主，只有你自己主宰自己的命运。
696:其实当一个股票大量利好出现，那至少表明一点，大主力已经完成建仓，等着别人进来抬轿。当然，如果一个股票还没有怎么涨，有利好文章，也要研究分析透，把最坏的可能考虑进来，自己能承受多少下跌风险。这才是关键。
697:在一个超速增长的行业中寻找理想的标的，远比在一个低增长（平庸）的行业中寻找要容易得多。
698:股市常有板块现象，当“风”来之时，板块中绝大多数股票都会被吹起来，这就是风的作用。只要风不停，你甚至可以闭着眼睛在风中任选几只买入，且不管他是鸟还是猪，胜率都不会低。2013年的创业板牛市就是一阵风，由此导致绝大多数创业板股票飞上了天，其中鸟是少数，猪是多数。
699:“听风”是一种大局观，是一种“嗅觉”和“方向感”。“识鸟”是一种更高级的能力，需要花更多时间深入研究，大多数业余投资者都不具备这种专业知识深度，搞不好容易走偏。因此，对于这些投资者来说，首先要解决风在哪的问题，其次才是企业基本面研究。可惜的是，很多业余选手受某些专业选手误导，掉进了重“鸟”而轻“风”的误区，结果是鸟没找着，风却错过了。或者自认为找到鸟了，等风，风却不来。可惜了。
700:作为业余投资的球友，请正视你的能力圈。如果没有能力或没有精力做深入研究，我建议你将精力放在“听风”上，“识鸟”的任务就交给专业选手吧。
701:风来的时候要抓龙头，没能力抓龙头就买指数基金。
702:风一旦吹起来就不那么容易停下来。只要风还在吹，总有上车的机会，总能获得不错的收益，这与水平高低无关。
703:投资最重要的就是选择一个好市场（创业板或纳斯达克）和几个好标的。哪里有风非常重要，没有风，再聪明的脑袋，也很难获得一个高回报。如果你想获得高回报，要么是到处找风，要么在自己熟悉的领域里通过高杠杆把低回报的东西做出高收益。
704:正面的信息要关注，反面的信息也得关注。
705:具体操作的时候需要灵活运用图形分析找到好的机会。
706:风指的是一种进步的潮流。既然是潮流，就不会马上停止。细研之下你会发现，可穿戴、便携式医疗诊断、行业大数据以及电动车等这些潮流目前还只是一个初级阶段，深入的角逐刚刚开始，真正的大潮还远未到来，何谈停止？
2022.12.1
707:对于所有人来说，其实这辈子只要富一次就行了。所以，我们非常关注股票的长期复利的增值，它的复利一定要可以持续。
708:股票投资的风险其实不在于波动，而在于本金的永久性的损失，希望不要有本金的永久性损失，就可以实现复利的有效积累。
709:我们希望基金赚什么钱呢？市场上有三种钱可以赚：一种是获取信息的钱；第二是解读信息的钱，第三是控制情绪的钱。
710:综合分析中证白酒指数的情况，我们会发现该指数在各类指数中具有独一无二的竞争优势，即高盈利能力和低经营风险。
711:很多企业是通过杠杆经营来提升盈利能力的，例如房地产、银行等等，这些企业的经营风险性往往很大；也有很多企业通过薄利多销，提升资产周转速度来提高盈利能力，例如乳制品行业，这些企业往往内部竞争严重，企业内卷淘汰严重，生存压力巨大；还有的企业看似毛利率不错，但是由于企业需要不断投资研发新产品，研发费用占比过大，因此实际的净利率往往不高，这类企业总的经营成本还是过高，因此实际拿到手的净利润遭到蚕食。
712:基金的进攻性与防守性好比矛与盾，不可能期望一只基金既具有良好的防守性又具有极强的进攻性。
713:无论是做短线交易还是长线交易，都可以利用估值来辅助自己决策。 利用估值投资的核心是在低估时买入，在正常估值0或者高估时卖出。
714:如果一个行业一直是向上走的，那完全不用考虑根据估值择时等等。
715:持仓集中度越高，基金净值的弹性越大，进攻属性越强。
716:医药行业是大赛道，专业性强，而且细分领域特别多，不同细分领域之间的差异也极大，比如医疗器械其实偏向“制造业”，零售药店则属于“流通领域”，而CXO（医药外包）则属于服务外包。发展到现在，医药细分赛道的分化已经很明显，CXO、民营医院、医美牙科等偏消费属性的细分赛道受到青睐，但创新药、零售药店的估值则上不来。
717:当我们看一门生意的商业模式，很重要的一点就是看“付钱的人是谁”。通常来说，to C（面向消费者）的生意是最好的，特别是有钱人的生意，要比定位于普通老百姓的生意更好做。所以，像我们熟知的LV、茅台等都是优秀的商业模式。
718:医疗器械的转换成本高，不容易被新的竞争者替代。
2022.12.2
719:选股的alpha比择时的alpha，在未来的持续性一般是更强的。
2023.2.16
720:如果说收益由三个要素决定，一是收益率，二是本金规模，三是时间。十年前我以为收益率是最重要的，五年前我以为本金是最重要的，现在我才真正明白，真正稀缺的东西，是时间。
721:大盘大幅单变下跌时，最好的投资就是空仓。
722:技术并非全部无用，但绝不要迷信。如果你没有时间、精力和天生的优良基因，应避免花更多的精力和使用技术进行短线交易。
723:用“自己的金钱”换经验的人，属于脑袋不太够用的。聪明人应该用别人的经验换来金钱。
724:市盈率，代表着市场上千千万万人乐观情绪与悲观情绪的博弈。
725:未来的每股收益和市盈率之间，会有九种组合。永远选当前市盈率低的股票。当前市盈率低的股票，在市盈率和每股收益的九种变化组合中，去掉了市盈率下滑对应的三种可能。剩下的六种可能里，只有市盈率持平×每股收益下降，才有可能让你赔钱。这将大大增加在市场里获利的可能。
726:技术派同样有成功者，重要的是，你需要搞懂技术图形背后的心理学或统计学含义，并依据它来制定自己的对策。
2023.2.17
727:技术分析是炒股的必要手段，但不是唯一手段。
728:证券市场是包罗万象的，很多方法都可以取得成功。
729:投资的实践性很强，没有时间的积累和沉淀是万难达到很高的造诣的。另外，不是所有人一开始就都能走在正确的道路上，可以说大多数人一开始都是在走弯路，而且走弯路似乎是投资的必修课，因为不走弯路你或许根本就不知道怎么做才是正确的，这些不断纠错和反思的过程都需要时间。
730:一些投资者会被短期的高收益所蒙蔽，其实一两年的高收益并不能说明什么，时间越短，运气的成分越大。而时间拉得越长，就越能反映一个投资人真实的投资水平。我们尤其需要关注的是一个投资者在熊市年份的投资业绩，这才是最有说服力的。
731:我们不要奢求每年都盈利，遇到大调整的年份，投资大师也会亏钱的，只要中长期维持一个相对合理的复合增长率，能够大概率跑赢指数就已经很不简单了。一个能够持久、稳定盈利的投资者要远远胜过一个短期暴利的投资者，只有在市场的疾风骤雨中不被打倒，才有可能实现滚雪球，因为钱是赚不完的，但却能亏完。
732:我们一定要仔细进行甄别，看其利润的源头来自于哪里，不要认为赚到钱的就是高手。
733:中国的基金整体上是跑赢指数的。
734:股市是一个投票机，人群是非理性的，短期走势没人能够预测。
735:我们学经济学或财务的人一般有个信仰：负债比较便宜，股本太贵，要把生意做大，就必须提高杠杆率。在“正常情况下”，这是对的，因为负债利率大大低于股本应有的回报率。而且，财务成本可以在税前抵扣。不过，当你的贷款利率或者发债的利率超过10％甚至15％的时候，传统的理论就开始有点问题了。
736:股市本身就是一个大染缸，充分释放人内心的欲望、贪婪和恐惧。
737:很多股票市场的书籍，都是幸存者偏差下的产物。
738:股票市场那么大，参与的人那么多。并不是每一个人的商业模式都是通过“投资获利”。 要知道，金矿里的人，并不是每一个人都是通过自己挖金子发财的，贩卖挖矿工具、销售挖矿守则是更稳定的谋生手段。这在股票市场是一个道理。
739:《以交易为生》的作者基本是靠投资者培训吃饭的，被奉为神明的《技术分析》江恩一生破产多次，临死的时候穷困潦倒。但这并不妨碍失败的专家在粉丝心中树立成功的标签，其实很多骗局和伪装都非常低级，之所以还能骗到人，只能说明自己更多的是被自己的欲望所蛊惑。
740:人类是不可能通过阅读游泳书籍学会游泳的。
741:投资的世界里最愚蠢的就是缺乏独立判断被谣言所惑，比这个还愚蠢的就是让错误去修正错误，并冠以“价值”的标签自我麻痹。
742:投资的世界没有专家，只有赢家！
743:相信常识，忘记奇迹——即使有奇迹，对我们也没有可复制的意义。
744:科斯托兰尼说，赌徒犯下的最不可原谅的错误，是设定获利的上限，却让亏损不断膨胀。
2023.2.20
745:融资成本看起来只有每年8.6%，不算很高。但融资的风险主要不是来源于融资本身，而是来源于投资者融资标的选择和融资仓位的控制。个人通过数据风险模型分析，融资超过50%风险就比较难以控制了；超过一倍的杠杆，那就是将自己置于风险之中了。所以关于融资，个人的建议是能不融就不融，如果实在想融资，建议不要超过账户资金的30%，平时可以按20%为上限进行操作。这样融资操作就相当于一个适当负债经营，绝不能过度使用杠杆。当然，这个前提是投资者要达到年复合收益率20%以上水平，如果进入股市，亏多赢少，想靠融资来回本，那就大错特错了。需要记住的是，融资只能锦上添花，绝不可雪中送炭。
746:融资的部分最好不要做长线。由于是相当于借钱投资，对于融资标的来说，每年8.6%的成本并不低的。
747:你看到的低估，只是表面的低估。
748:在市场整体不好时，尽量不要抄股性比较死的个股进行融资操作，要做也要选股性比较活的个股，再进行分批融资、滚动操作、降低成本，这样相对比较合理。
749:融资抄底的思想是很容易出问题的，尤其是抄“低估”的个股，许多时候都是陷阱。因为虽然低估可以看得出来，但低估到什么位置、低估的时间是看不出来的，这也是这几年许多银行融资者惨不忍睹的原因。
750:公司处于非常低估的阶段，我是不愿意轻易去做波段的，这样很容易丢失持仓。
751:评估一个进场区域，机械式小价差向下挂单建仓。不抄底，不测底，拿到底部平均价。
752:预判一个顶部区域，不测顶，不逃顶，向上分批卖出。
753:大多数投资失败即是因为对确定性要求不高，发挥想象力过于丰富，关注赢的收益，而不考虑赢的概率。赔率=赢的收益/失败的损失，低估值是把分母做小的关键，如果损失为0，这个赔率就无限大，而赢的收益率（分子）可以相对放宽要求。
754:如果做到高确定性和高赔率，结果自然而然会走向相对集中，因为一旦确定性高到一定级别，分散是在浪费资源，而集中反而降低了风险。当然，相对集中不是指全押一两个公司，而是指对于高确定性标的要达到一定的持仓量。
755:我们能否理性地看待问题，能否最保守地看待问题，如何不受他人言论的影响，如何不受屁股指挥脑袋的影响，要多照镜子，做不到这个，相对集中的风险反而增大。
756:股价涨跌并不是选股对错的标准，而业绩和估值才是衡量标准。
757:其实只要想清楚你不可能买到最低位，也卖不到最高位，只要能赚中间最肥那段在买入时就不会那么纠结于买点了。
758:投资无非是赚有把握和足够收益的标的。
759:股价的波动与基本面关系虽重要，更为重要的是市场的信心。
760:投资并无须抓住所有机会，只须抓住少数机会狠干也可收获不错。
761:不要跟上市公司谈恋爱，既然市场给予了超过合理水平的相对估值，就应兑现利润，然后耐心寻找下一个低估的投资机会。
762:在低估区域坚决不做短差。
763:多阅读、多思考、多总结，增强自身对企业的认知程度。
764:风险本无好坏之分。
765:投资者要做的只不过是根据预期收益率，设计好自己的投资组合。该拥抱风险的资产就尽情拥抱，该稳健配置的资产就安心配置，最终通过对资产份额的合理配置，让资产组合的期望回报能与之前的预期收益率相匹配。
766:配置低风险标的和追逐高风险成长股，从构建组合的角度来看，并没有对错之分，根据需要来办事而已。
767:对于期权、衍生品、港股、美股等方面的知识，还是要以空杯的心态去面对，多了解不同的投资领域和工具对构建资产组合是有好处的。就像中医开药方，只能抓有限的几种药材，治病的能力就有限了；如果让李时珍来开药方，他可以选择使用的工具多了，治愈病人的概率也会加大。
768:投资者平时专研的各种方法，例如去判断企业的好坏、发展的前景，去尝试进行估值，去评估风险收益比等的努力，很大程度上是在为资产配置做准备。
769:作为投资者，追求深度的同时也不应丢了广度。
770:神虽说过要恪守能力圈，可君不见神的能力圈一直在飞速扩大？
771:没必要纠结投资还是投机。
772:条条大路通罗马，投机也好，投资也好；大烂臭也好，成长股也好，各领域都能出投资大师。
773:在认真做好投资分析的基础上，获得收益之前往往还要先承受各式痛苦，面对浮亏、利润回撤、来回坐电梯等等。既然影响情绪是难免的，倒不如把这些痛苦看作是利润的成本。
2023.2.21
774:最好的投资，永远是投资自己！
775:在中国，公募基金公司的赚钱方式是通过管理费（所以规模最重要），而不是盈利状况吗（但这个能影响长期排名，从而影响未来规模）？
776:贴现率就相当于是钱的机会成本。
777:等额本金意味着你每一次还款都在减少你计算利息的本金数；而等额本息就是简单粗暴地全程按照全部的本金来计算利息的。所以，等额本金是利息比较少的还款方式啦。
778:可转债的价格与股市是正相关的。当股市大涨时，持有可转债可以分得股市的一杯羹；即便股市大跌，可转债因其债券属性，也有一个安全保障底线。可谓进可攻、退可守。
779:如果投资者想获得信用风险释放的超额收益，必然要承担一定的债务违约风险，所以分散持有和控制仓位很重要。如此一来，即使发生极端情况，也不至于元气大伤。
780:市场利率上行的时候，债券有下跌的风险；那么市场利率下行的时候，债券也能获得超额收益。
781:当市场利率较高的时候，可以适量买入中长久期的债券。这样能够在市场利率下降的时候，获得除债券利息以外的超额收益。
782:低息市场环境，尽量买短债，避免因市场利率抬高造成较大投资风险。 可以通过分散的方式买入信用等级较低，但是年化收益率较高的债券，通过信用补偿收益，来获得较高的投资回报率。 高息市场环境下，可以适量买入中长久期的债券，这样可以在市场利率下降期获取超额收益。 及时进行互换操作和骑乘操作，提高投资回报率。
783:债券投资回报率 = 利息收入+ 利差收益 + 换仓收益。 其中：利息收入在买入的时候是确定的。 利差收益是由于信用风险释放产生或者市场利率下行造成的超额收益。 换仓收益是通过相同品种年化收益率互换及不同品种的骑乘互换。
784:货币基金本质上是一个集合大量客户的资金，进行低风险投资的金融工具。它利用客户对于流动性需求的时间维度上的分散化，实现以有限的流动性换取更高投资收益的目标。即对于单个客户可以实现每日流动性，同时又能获取比活期存款更高的收益。
785:被割裂的两个市场的水位差自然就造就了巨大的机会，分割的市场必然导致套利。
786:利率牛市是货币基金作为一个资产类别获得繁荣的重要因素。
2023.2.23
787:A股交易的手续费实际上有三部分构成：券商收的佣金、国家收的印花税和上交所收的过户费。
2023.3.6
788:印花税这个是国家规定，这个东西是国家自认为调节股市的重拳。高低调调、单双变变。
789:上交所的过户费这个是交易所规定。注意：深圳股票没有这项费用！
790:为你服务的经纪人吃的是你交易佣金的提成，要知道他们不是股神。
2023.3.13
791:交易体系，分为三个部分：选股、买卖点和资金管理。
792:毛利率、净利润率：这两个指标越高，相对来说业绩地雷可能越小。制造业科技业，优选分别大于50%和20%的，最低35%和10%。流通业、广告业等服务业，要求利润率稳定。
793:负债率：最好低于20%。不要超过45%。规避任何真实负债率60%以上的。计算时剔除预收账款。
794:存货、应收账款和公司资产：要确认没有贬值的压力。
795:规避过于小的行业，比如行业容量只有2～3个亿的。公司很难长大。如东华测试、三维丝。
796:规避几年后可能大幅衰退的行业：比如地产业；汽车业；部分环保业公司；如龙源技术。
797:规避过度竞争的行业：如航空业。规避政府管制的行业：如公用事业。
798:优选有竞争优势的公司。优选大行业小龙头。
799:优选可以持续增长发展的行业：医药医疗、科技、服务业、家居休闲、机器人、地理信息、新能源等等。
800:业绩是王道，成长是股价的护城河。丁丁的独家发现：很多人分不清股价和公司的护城河。独家产品、垄断，高毛利：这些是公司的护城河，不是股价的护城河。如果持有的股票要穿越牛熊，成长是股价唯一的护城河。例子，某个曾经的股神X园，推荐过赣粤高速，黄山旅游，都有极大的护城河，股价嘛，大家自己看看。绝无贬值人家之意，请吸收我的思想。我也可能会错。
801:已经成长过几年暴涨的公司，通常需要规避。这种公司，预期扭转后股价下跌的速度很快。
802:物以稀为贵。有什么东西像白菜一样大量供应，必然不会有好的价格上升可能。银行地产钢铁的股票，就是菜场里的大白菜，它们可能涨价，但永远不可能像翡翠、冬虫草一样突然暴涨。
803:优选同类上市公司筹码供给不多的公司。
804:规避大股东可能大量减持的公司。洪水来袭，你能逆流而上吗？
805:优选产品有竞争力的公司。独家或少数几个供应商。曾经的长春高新、电科院。
806:如果有竞争，优选前两家龙头。如曾经的苏宁和国美；曾经的华谊和光线。
807:不参与大盘以上的股票。主要从中盘和以下的股票中寻找。
808:规避跨业经营的公司: 比如重工业收购了影视业。一个工程师去管理钢琴师，能管好吗？
809:管理层：要稳定，专业；如果管理层薪水过低，可能会不稳定。管理层有持股是最佳保证。
810:除了收入可能病毒式爆发的互联网行业之外，规避其他动态PE大于40～50倍的公司。投资高PE的公司，必须确保两年之后的动态PE在两年之内会降到20左右，而且是小盘股的标准。盘子越大，可以容忍的PE越低。
811:打了对折的白马股：那些已经红火了好几年的白马股，哪怕打了对折，我也不会再买的。例子：茅台、大华、富瑞特装、杰瑞股份。原因：新的资金不会轻易建仓，大资金已经放弃，里面多少资金想出来，我搞不清楚。等待老树第二春，不如买了小树慢慢养。
812:过度的低估值（PE、PB）通常是陷阱。结合成长性。只有有成长性的公司才值得购买。
813:股价变化最大的原因是公司的竞争力、行业预期、炒作等因素。在哪个板块没有关系。相反，新兴行业股票多在创业板中小板。
814:持股数量： 3～5只比较好。除了能像某些雪球高人一样对个股的理解超过管理层，否则你单只股票不要超过30%仓位，以免看错时万劫不复。
815:量化条款有利于保证对投资标的基本面的彻底了解，并防止和避免依靠简单的直觉、情绪化、冲动性和投机性买入的错误——专治“脑发热”和“手犯贱”，有利于养成良好的投资操作习惯。
816:严格实行分批分时买入计划，第一次买入金额不得高于总体买入计划的1/3；第二次 买入时间距离第一次买入时间不得少于1周。
817:逢利好强行减仓， 这个是大家一定要养成的习惯。是老生常谈，但是多数人却没有意识到。 当一个公司出现公开利好时，这时就要马上考虑是不是可能一个阶段高点。如果判断下来是的话，就要及时卖出或减仓。
818:最笨的投资者就是在利好公布后，股价大幅上涨后，“发现”股票的长期价值而买入。这时买入，就是来替主力买单的。
819:买在最低点，卖在最高点，这是常理上根本不可能的事。所以在股市上，见好就收的灵活心理，其实是非常难得的一种品质。
820:行业的选择比企业的选择还重要。
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