一、综合分析

7月22日，又是值得纪念的一天。

对于A股来说“上证指数成分”调整终于开启，优质公司的进入，劣质公司的退出。对指数来说，未来会吸引更多长期的资金获得更好的配置机会，优质的龙头型公司又将获得超额资金的配置机会，同时整个A股市场也将开启更好的牛市基础。

另一方面，科创50指数上市推出，这意味着什么？

我们先来看，科创50的行业占比是个什么比例？科创板公司高度集中于高新技术产业和战略性新兴产业，其中新一代信息技术产业占44%，生物医药产业占23%，高端装备产业占15%，新材料产业占14%，节能环保产业占4%。

再从地域上面来看，140家公司中，注册地在江苏省的有29家，北京市有25家，广东省有22家，上海市有20家，浙江省11家。

大家把科创这两个指标看明白，就能明白为什么之前我极力推崇科创50指数上市之后的配置机会。作为一个长期战略，对上这是资金必须推动且扶持的战略产业，对下这是拥有无限想象力和市场前景的新兴产业。

所以对于我们（投资之前）来说，如果一定要配置指数，我们的重点配置选择一定是科创50ETF。如果一定要有一个预期，我们的认知是未来3年5倍以上增长，乐观看到10倍。

科创板是为了补齐中国资本市场的短板，同时也是“科技牛”长期行情的基础，这样一二级市场才能更有效地推动中国科技的向前发展。

科创板对科技人才的造富效应会使得更多有核心技术的人专心搞科研，这才是科研的根基。

昨日A股收盘，不靠谱又开始搞事，让我们3天之内关闭总馆，港股应声跳水，A股尾盘也出现了跳水走势。在岸人民币盘中涨超300个基点，为3个月来首次，“大炮一响”黄金涨至1860，整个外汇市场风云突变。

今天盘面肯定会有波动，这不用质疑！那这波动有多大，我不知道。

但是我们的中长期策略是坚定的多头思维，我们坚信中长期结构性牛市的根基不会因为不靠谱而改变。贸易摩擦这事儿，持久战，打打和和，你中有我，我中有你，这些已经达成了全球共识，只要我们清醒地把“边界”把握好即可。

这已经不是什么“黑天鹅”了，“灰犀牛”习以为常。危机中富有主见认知的聪明投资者，才会有更多的机会。

二、操盘策略

说回盘面，昨天整个市场开始有点放量，但是整个走势有点短期调整压力。一方面是上涨的增量不够，另一方面是拉后跌对市场的心理会影响比较大。

从技术上来说，前期的高点的能量太多，短期调整的时间周期还不够，短期走牛突破新高很难，市场需要充分的时间来进行整理和达成共识。

板块方面，短期由于国际政治的复杂性，闹来闹去对整个格局来说肯定是有影响的，而且一切的准备工作肯定是先会到位的，所以军工、航天板块相对会继续维持强势，当然这个板块早就走出了趋势。

黄金板块也将继续强势，这些都是贸易摩擦升级导致的结果，所以相对来说题材性要强一些，短线思维。

市场不稳定的时候，可攻可守的板块重点就是医药板块了，业绩和资金都有支撑，这就是医药最近即使调整后又持续走强的根本逻辑。

我们之前重点剖析过医药行业上市公司规模跟我们目前人口数量规模差距很大，这是一个绝对中长期的黄金赛道。老龄化比例的逐渐增加，医药股特别是慢性病和生物制药、创新药等板块值得我们长期关注。

具体的研报我们已经出了一些了，后续的细分板块我们还会慢慢出。大家反复回看，重点研究。

1、二类疫苗，使用量大，自费产品不受集中采购的影响；短期集采概率低。

2、生物制药领域，技术要求高，竞争者少，由于产能和厂家的数量有限，不太可能集中采购。

3、血液制品，市场缺口太大，我们大部分需要进口。特别是疫情影响的采血缺口更大！这个我们已经之前分析过，大家自己回看便好。

4、慢性病领域，如糖尿病、三高这种慢性病用药，市场规模太大，集中采购的降价幅度有限，名单药企要受规模受益；市场份额提升较快。