02-白马股筛选

白马股特点：

1. 投资回报率高

长期（比如连续7年）高回报率

2. 长期业绩优秀

周期性波动小

3. 信息相对可靠

财务造假嫌疑低

白马股筛选方法

股票是否便宜，与股价关系不紧密，主要看股价对应公司的价值。

1. 基础筛选

筛选条件序号	筛选条件
1	连续7年ROE均大于等于15%
2	最近一期的季度ROE大于等于3.75%（第3季度是3.75% * 3）
3	上市时间大于5年
4	非周期行业
5	最近1年年营收增长率 > 0
6	最近1年净利润增长率 > 0
7	最近1季度营收增长率 > 0
8	最近1季度净利润增长率 > 0

2. 二次筛选

小熊定理	操作	原因
小熊定理1	连续两年营业收入年增长额 > 连续两年应收账款年增长额	确认是否有收入美化嫌疑
小熊定理2	连续两年营业收入年增长额 > 连续两年存货年增长额	确认是否有资产美化嫌疑
小熊定理3	近三年至少两年流动比率 < 1	鉴别是否有破产风险
小熊定理4	近三年经营活动现金流量净额 > 净利润	看公司是否有隐藏的盈利能力
小熊定理5	自由现金流 > 0	检测公司是否能更健康发展，比净利润更真实

定理4&定理5是作为附加选项

3. 选择购买

数量： 4-8支
选择条件：

1. PE 越小越好
2. 同行业金额不超过30%