十年大计碳中和，谈谈被忽略的风电（上）

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碳中和是假戏还是真做？

2020年，我国提出力争2030年前二氧化碳排放达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。今年的政府工作报告则提出，2021年要“扎实做好碳达峰、碳中和各项工作”。

大家很多有担心，这次的碳达峰碳中和是不是就是做做样子？其实仔细想想，实现这个目标无非两条路：节能减排和清洁能源。

节能减排一直在做，几年前的供给侧改革也可以继续执行；清洁能源的光伏风电电动车，没有一个不是国家政策大力支持的产业，这些行业中国的技术已经是世界领先水平，超过50%的制造在中国，拥有完善的产业链配套。实现碳中和，顺便扶持了中国产业链，一举两得！

水电、核电、生物质、风光到底搞哪个？

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借用个券商的基础数据，再加上自己的测算，得到上面这个图表，下面一个个说明一下。

水电：清洁能源大户，建设周期长，没有五到十年建不成，把2030年雅鲁藏布江都算上了10年净增量也就是6000亿度电。

核电：利用小时数高，但是安全隐患的心理压力大，国家一直对审批保持谨慎。

生物质发电：也就是垃圾发电，既处理垃圾又焚烧发电，但是量太小了，净增1000亿度电不够碳中和塞牙缝。

风电光伏：算来算去只有风电光伏了，快速大批量，10年里净增20000亿度电，实现碳中和的顶梁柱！

风电和光伏，为什么看好风电？

看了好多人的假设，都是十四五期间，年均装机光伏80GW+风电40GW。当然还有更夸张的，先拿这个做个基础假设。

再看看2021年大家的预测，光伏预测没有低于55GW的，风电呢？2020年底前居然有说25GW的，后来股票涨了大家都开始上调到30GW、35GW。说明什么？光伏高增长预期很一致目标很高很难再超预期，风电分歧巨大而且增速下滑的事实把估值压在很低的水位。

过去一年龙头的表现，把大家对这两个行业的喜好表现的淋漓尽致，上两张图感受一下：

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都是行业龙头，过去一年区间涨幅隆基股份200%（还是在最近大幅下跌的情况下），金风科技只有可怜的20%，连隆基股份十分之一都不到，抱团和不抱团差距就是这么大！

所以，不给高位抱团的光伏接盘，看好涨幅落后的风电？

我觉得，现在更该重视风电，但绝不是上面的理由。如果只买补涨这么简单，就不用独立思考了，再看下面一张光伏招标结果感受一下：

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看不懂？没关系，看看标红的价格全都在1.7元/W左右，2020年的低价是1.4元/W。按照行业惯例，开发商的回报率从10%+下降到了7%，央企就算有钱、就算要完成十四五开门红，是不是也要考虑猥琐发育！别浪！

在文章结尾下两个判断：

1. 光伏的装机需求在高企的成本下，很可能低于之前过高的预期；
2. 2021年总装机预算固定的前提下，光伏不够，风电来凑。

光伏2021年成本不降反升，而风电取消补贴后风机厂有足够的动力去降低成本（至少一年内成本不会被光伏甩开）。同时，2020年的抢装，留下了50GW的吊装产能，假设能装40GW吊装费用也会大幅低于2020年，进一步拉低风电成本，形成正反馈。

做一个大胆的预测，2021年风电装机大概率达到40GW！

关于公司的选择，下次找时间再写。

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