行为金融学学习笔记3

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二、择股、择时和资产配置训练（容易犯的两个错误）

1、择股

运用反向思维：当你想买入一只股票时，你必须预期到其他人跟你的想法是一致的，这样的话就很有可能导致价格与价值的背离。

一种行之有效的行为金融学交易策略就是反向投资，别人都去买基本面好、成长性好的股票，这很可能导致价格高于价值，我就去买基本面差一些，成长性差一些的。传动金融学看投资对象本身，行为金融学看投资者，看别人是怎么考虑这个公司的。我要做与别人相反的投资策略。

2、择时

何时买？何时卖？投资者往往容易往回看。而行为金融学更应该向前看，不要看参考点，不要看自己赚了多少，而是对未来去看。

盈利区域：

举个例子，30块钱买了只股票，给自己设定一个止盈点，赚1倍，到60块就跑。现在市场上这个股票的价格已经是55元了，请问你如何操作，满仓，等到60？全抛？留一半？ 这个决策非常难，非常难的原因就是忘不掉参考点。应该怎么做呢？忘掉你30块钱曾经买过这个股票的事实，我们往前看，现在才进入这个市场，发现这只股票55元，我的目标价位是60元,。对于这样的资产，我愿意以多少仓位来配置呢？我可能就配置一成，那么请你卖掉9成仓位。

亏损区域：

你持有一只亏损的股票，让你止损，你会非常困难，因为你希望能够回本。在熊市的时候，可能死守不卖，因为你是亏损的，会越跌越买，在心里上感觉摊薄成本，最终在熊市当中仓位越配越重。什么时候卖呢？就是回本的时候。

但是等到回本了，股价一飞冲天了。行为交易行为认为市场是可以预测的，通过交易量判断大多数人的成本价在什么地方。如果股票价格跌破成本价，很多人就会持有不动，到下一次股价再次触碰到很多人的成本价，这个时候会有非常大的卖压，觉得回本的，要离场。

如何克服？

进行向前看的训练，不要总看自己的成本价。因为你的成本价跟其他人是没有关系的，而是要预期。预期跌的可能性大，你就应该及时止损。机构投资者也是人，他们止损也很痛苦，但他们有一些机制能够让自己及时止损。比如，会设定一个部门，强行接管这个仓位，割别人的肉比割自己的肉容易的多。

你最需要掌握的就是忘记参考点，你赚了50%，赚了20%，赚了3倍，这些都不重要，其他人可能赚的数字跟你不一样。所以，与过去比没有意义的，投资只能向前看。