得到听书总结：《资本之王》2021年2月5日

        今天听了王恒解读的这本《资本之王》，讲述的是全球私募股权之王黑石公司精彩成长史的书，揭秘私募股权行业。作者是戴维凯里和约翰莫里斯，两位都是美国顶级财经杂志的撰稿人。本书的核心内容有三个，第一，黑市公司是如何抓住华尔街的大趋势，发货自己的优势，创业起步，迅速崛起的? 第二，黑市公司成长为华尔街的资本之王，有什么独门秘籍？第三，像黑石这样的私募股权机构，在经济体系中扮演的角色，是贪婪的恶魔，还是救人于水火的天使？

        首先，黑石公司的基本情况。黑市公司属于私募股权行业，也是该行业顶级的机构，市值超过了200亿美元。公司的运作模式是募集资金，寻找可以收购的公司。然后通过被动或者主动的增加公司价值来卖出公司，从而赚取差价。这是很多大型私募基金的运作模式。

        其次，黑石公司的创业故事。公司的创始人是彼得森和施瓦茨曼，都曾在著名的投行雷曼兄弟公司工作。顺便说一下，施瓦茨曼有个中文名叫作苏世民，清华大学的苏世民学院就是他出资创建的。由于内部斗争，两人选择离开公司创业。两个人以40万美元的资金起步，成立了公司。由于公司资金规模和名气不足，一开始只能做一些并购咨询类的工作，赚取辛苦钱。后来，两人设立目标，一定也要募集10亿美元的投资基金。在公司的运作中，彼得森和施瓦茨曼两个人根据各自的优点分工，彼得森负责找钱，报我公司的战略方向。施瓦茨曼则负责项目的具体筛选和评估，直接操盘项目。但是由于起步时间短，没有很好的历史业绩，找钱非常的困难。最后，还是通过彼得森的私人关系，英国的保诚保险公司同意投资1亿美元。有了保诚公司的背书，很快很多公司都开始主动找上门来希望能够投资。很快公司就募集了6亿美元。1988年对美国钢铁集团运输业的收购，2年后黑石就收到了4倍的收益，到2003年全部出售股份后，平均年收益率130%。这笔生意成为了黑石公司早期的经典战例。

        再次，黑石公司成长为华尔街资本之王的独门秘籍。书中认为黑石的独门秘籍至少有三个方面值得我们注意。一是谨慎的经营风格，二是独特的分支机构，三是强大的并购资产增值能力。从公司的起步资金就可以看出来两人是非常谨慎的，因为他们相信如果40W花完了公司还没挣钱，那就说明方向有问题。另外，黑石不喜欢追求热点，他们大多是选择投资的产业像酒店、旅游、食品、化工等，看是来都不那么时髦。这些行业虽然可能错过暴涨，但也能够规避暴跌的风险。黑石公司的分支机构非常特殊，他们会在公司牛人擅长的领域新开一家公司，由黑石和牛人一起控股。这样既不会分散黑石公司的股权，对牛人也是很大的鼓舞，牛人自己成为了 老板，自己要对企业负责。黑石的强大的并购资产增值能力，主要表现在黑市收购公司后不会被动的等待市场复苏，公司升值。反而是主动帮助并购的企业改善状况，使其升值。这三点应该算是黑市公司的三大独门秘籍了。

        最后，黑石在经济体中扮演的到底是什么角色？本书的观点认为私募机构虽然在并购公司后会进行公司业务和员工进行调整，看似冷酷无情，但归根结底，私募机构调整的目的是让公司得到市场更多的认可。这样才可能会吸引更多的买家愿意出更高的价钱来收购公司。像黑石这类的公司一直坚持善意收购，也就是在收购前会跟原公司股东和管理层意志充分沟通，充分考虑他们的利益和诉求，在收购后会尽可能减少对公司业务、管理和员工做单方面的粗暴处置，还会帮助公司实现价值增长。像黑石这样的私募机构善意收购的方式影响了整个私募行业的收购潮流。

        以上就是黑石公司的发展历史和成为华尔街的资本之王的秘籍了。黑石公司穿越了一次次的经济衰退和危机，其谨慎的经营风格，独特的分支机构合伙运营模式，强大的并购资产增值能力起到了非常重大的作用。像黑石这样的机构，坚持善意收购，同时努力帮助收购的企业改进经营管理，实现价值增长，对于企业发展和经济的发展而言，角色是正面的、积极的。