市盈率估值

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  茅台和五粮液被称为中国白酒双雄，以市盈率和市值都是茅台领先五粮液一截，分别是26倍对比17倍，按市盈率低的原则理应选择后者；但事实告诉我们多年都是茅台独领风骚，当你认为市场傻时，是因为你傻；茅台近两年的增长率为60%，后者为30%，以空间的纬度会使茅台变划算。

  反常的高市盈高估值不止在传统的行业，大部分集中在高科技及生物医药行业；高估值的底层逻辑其实是伴随高成长，随后回归的还是稳定的现金流及高回报。苹果在2006年到2012年，保持了超过50%的增长，市盈率就从47下降到了13，也正是印证长期高成长，短期给出高价格。

  市盈率泡沫预期两张脸，指标孤立独木难撑，多重结合掐准发展需求，市场给足估值增长成支点。