《扬帆优配》医药行业重新回归创新驱动 政策演变倒逼企业加速转型

3月以来，A股上市公司2022年年报披露如火如荼。Choice数据显现，现在共有236家生物医药企业披露2022年年度成绩，近六成企业报喜。

 

康缘药业打头阵发布首张药企“成绩单”，营收及净赢利双增加为上市药企迎来“开门红”。整体来看，现在37家公司净赢利超越10亿元，其间药明康德、智飞生物、上海医药、达安基因净赢利打破50亿元；上海谊众、艾力斯、亚辉龙、华大智造等23家公司成绩翻倍，其间13家公司增速超越200%；包括白云山、南京医药、国药股份、复星医药等在内的22家公司经营收入打破百亿元。此外，有98家公司出现亏损。

立异药密集进入收获期

跟着研制战略的顺畅推动，国内大批药企立异晋级进一步提速，并已开始进入集中收获期。凭仗中心产品注射用紫杉醇聚合物胶束销售拉动，上海谊众2022年完成净赢利1.43亿元，完成上市后首次盈利，公司由此顺畅“摘U”。

年报显现，上海谊众中心产品注射用紫杉醇聚合物胶束于2021年第四季度获批上市，公司也正式展开了该产品的商业化出产及销售作业。2022年，该产品销量大幅增加，致使陈述期内经营收入大幅增加。详细来看，上海谊众2022年度主经营务中，注射用紫杉醇聚合物胶束收入为2.36亿元，同比增加5680.56%，占经营收入的99.89%。

相同取得优异成绩增速的艾力斯在2022年完成经营总收入7.96亿元，同比增加50.21%；完成归母净赢利1.33亿元，同比增加627.68%。关于2022年成绩大幅增加，艾力斯表明，首要系陈述期内公司产品甲磺酸伏美替尼片完成销售收入。

伏美替尼正是艾力斯原研、拥有自主知识产权的第三代EGFR-TKI。2021年12月，伏美替尼经过医保商洽初次进入目录，尽管价格降幅达79%，但其被归入医保后销售放量，为公司带来了成绩高速增加。

百济神州2022年完成营收95.66亿元，多半收入来自两大中心自研药物。其间，百悦泽■（泽布替尼）2022年全球销售额达38.29亿元。在美国，泽布替尼的销售额为26.44亿元，上年同期为7.46亿元，增加超越2倍。在我国，泽布替尼完成销售额10.15亿元，上年同期为6.52亿元。百济神州另一款自研产品抗PD-1抗体百泽安■（替雷利珠单抗）在2022年也完成了微弱增加。

复星医药去年完成经营收入439.52亿元，同比增加12.66%；完成归母扣非净赢利38.73亿元，同比增加18.17%。其间立异产品收入打破100亿元，得益于公司新上市产品汉斯状■、捷倍安■的收入贡献以及次新品汉曲优■、苏可欣■增加贡献。截至2022年末，复星医药新品和次新品收入在制药事务中收入占比已超30%，比2021年的25%进一步提高。

政策倒逼企业加速转型

近年来，药品集中带量收购、国家医保商洽日渐常态化，传统仿制药企赢利越来越薄。除了转型立异药，关于药企来说，另一种开源方法是转型拓宽CDMO事务，将之前扩张建厂的过剩产能用于接受外部项目，期望在削减工厂搁置、设备折旧等带来损失的一起能得到一些现金流的弥补。如今，CDMO事务也成为不少公司驱动成绩增加的重要因素。

2022年，金城医药完成归母净赢利2.73亿元，同比增加153.15%。公司表明，净赢利较上年同期增幅较大，首要是公司医药中间体、CMO/CDMO事务及生物特色原料药销售收入同比完成增加所造成的。海普瑞在年报中提到，公司在2022年不仅加大了新订单的获取力度，并且着力调整产品结构及提高归纳效益，使CDMO事务在2022年经营收入及赢利双双提高。2022年，海普瑞净赢利增2倍达到7.3亿元。

转型CXO好像也逐渐成为立异药企打造的第二增加点。

三生国健2022年完成经营收入8.25亿元，同比削减11.12%；完成归母净赢利4929.74万元，同比增加172.99%。尽管公司中心产品益赛普遭到市场竞赛加重以及患者就诊率降低的影响，2022年收入同比下降，但CDMO事务成为公司事务的重要弥补和新的增加点：2022年完成销售收入1亿元，同比增加159.81%。

关于中药企业来说，一系列利好政策的发布为其带来了发展机遇期，想要抓住红利立异发展的中药企业，更加舍得投入、加大研制，以进一步提高竞赛力。一方面，中药立异药和独家品种在医保集采中具备较大的竞赛优势；另一方面，中药新药进入快速审评批阅通道的有用机制继续完善，中药立异药的批阅速度明显提高。

首家披露年报的康缘药业，2022年完成经营收入43.5亿元，同比增加19.25%；完成归母净赢利4.34亿元，同比增加35.54%。值得一提的是，公司2022年研制开销占到经营收入的14.28%。2022年，公司的“中成药智能制造技能国家地方联合工程研讨中心”经过检验，新获授权专利31件，请求发明专利27件。国家药监局2022年共批准的7个上市中药新药中，康缘药业占有两席。

天士力也继续加大研制投入力度，2022年研制投入达10.16亿元，占经营收入比例为11.82%。天士力继续探索让“老产品发新芽”，在现代中药范畴，公司布局有26款产品，其间18款产品处于临床II、III期研讨阶段。

此外，江中药业、启迪药业、健民集团等药企研制开销增幅均超越30%，立异转型步伐进一步加速。