2021-11-02：美国供应链紧张体现通胀压力，国际黄金价格震荡收涨

行情回顾：

国际黄金周一（11月1日）震荡收涨，开盘价1783.03美元/盎司，最高价1795.63美元/盎司，最低价1778.95美元/盎司，收盘价1792.83美元/盎司。

消息面：

周一公布的美国10月ISM制造业PMI为60.8，高于市场预期60.5，前值为61.1；美国9月营建支出月率为-0.5%,低于市场预期0.4%，前值为0.00%。

评论称，美国10月制造业活动放缓，因新订单降至16个月低点，工厂原材料交货延迟。由于全球供应链仍然阻塞，美国经济正在应对各行业的供应短缺。今年夏天，由于变异毒株导致的一波新冠疫情，供应紧张局势进一步恶化，在第三季度抑制了美国经济增长，经济增速降至一年多来的最低水平。汽车工业受到的打击最为沉重。除了2020年春季导致产量严重压低的停产之外，第三季度是自2009年初以来汽车生产最糟糕的时期。经济学家和企业预计，供应链可能会一直紧张到2022年。

周一公布的美国10月Markit制造业PMI终值录得58.4，低于市场预期59.2，前值为59.2.

评论称，10月份，美国制造商报告称，供应链又出现接近创纪录的延长，零部件短缺将生产增长限制在去年7月以来的最低水平。在10月份报告产量下降的所有公司中，约有一半将产量下降归因于供应不足。另有十分之一的受访者称劳动力不足，四分之一的受访者称需求下降。尽管出现供应和劳动力的限制，目前生产增长已跌破疫情爆发前的长期平均水平。10月份的需求增长仍远高于趋势水平，因此生产商的积压工作再次大幅增加。生产不足是制造业销售价格创纪录上涨背后的主要推动因素，这表明通胀压力继续加剧，而且看起来不太可能在短期内大幅减弱。

分析称，美联储可能会加快缩减购债规模，比如每月削减300亿美元的购债规模，而非预期的150亿美元，以便更快地加息。更快的情景还包括强调通胀势头可能需要美联储作出回应的措辞。10年期美债收益率已经走高，但收益率曲线趋于平缓，而2年期利率波动仍是利率空间中最大的错位。人们对美联储将按兵不动已经失去了信心（这一过程从9月的会议就已开始）。

莱顿债券市场研究公司分析称，美联储主席鲍威尔可能会在本周的会议上反驳对美联储加息的预期。预计鲍威尔将警告观察人士，放缓债券购买与加息没有真正的关系。鲍威尔对经济前景的讨论可能表明，他个人并不急于进入这一政策周期的启动阶段，我们的猜测是，在9月的点阵图中，鲍威尔主席属于支持2023年加息的阵营。

据CME“美联储观察”：美联储11月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%。

金荣中国今日重点关注

11:30 澳洲联储公布利率决议；

15:30 瑞士10月CPI月率；

15:30 瑞士9月实际零售销售年率；

16:50 法国10月制造业PMI终值；

16:55 德国10月制造业PMI终值；

17:00 欧元区10月制造业PMI终值。