达思学习网提供下载：米什金货币金融学第11版课后答案
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本书是米什金《货币金融学》（第11版）（中国人民大学出版社）的学习辅导书，遵循该教材的章目编排，包括6篇，共分25章，每章由两部分组成：第一部分为复习笔记；第二部分为课（章）后习题详解。本书具有以下几个方面的特点：
（1）浓缩内容精华，整理名校笔记。本书每章的复习笔记对本章的重难点进行了整理，并参考了国内名校名师讲授米什金《货币金融学》的课堂笔记，因此，本书的内容几乎浓缩了经典教材的知识精华。
（2）解析课后习题，提供详尽答案。国内外教材一般没有提供课（章）后习题答案或者答案很简单，本书参考国外教材的英文答案和相关资料对每章的习题进行了详细的分析。
（3）补充相关要点，强化专业知识。一般来说，国外英文教材的中译本不太符合中国学生的思维习惯，有些语言的表述不清或条理性不强而给学习带来了不便，因此，对每章复习笔记的一些重要知识点和一些习题的解答，我们在不违背原书原意的基础上结合其他相关经典教材进行了必要的整理和分析。
第1篇 引言
第1章 为什么研究货币、银行与金融市场
1.1 复习笔记
1为什么研究金融市场
金融市场是指将资金剩余方的资金转移到资金短缺方的市场。通过债券市场和股票市场等金融市场，资金从没有生产用途的人向有生产用途的人转移，从而提高了经济效率。此外，金融市场上的变化还直接影响着个人财富、企业和消费者的行为以及经济周期。
（1）债券市场和利率
证券是对发行人未来收入与资产的索取权。债券是债务证券，它承诺在一个特定的时间段中进行定期支付，债券包括长期债务工具和短期债务工具。债券市场可以帮助政府和企业筹集到所需要的资金，并且是决定利率的场所，因此在经济活动中有着重要的特殊意义。
利率是借款的成本或为借入资金支付的价格（通常以一定时期内的利息额同本金额的比率来表示）。利率对整个经济的健康运行有着很大的影响：对于个人来说，利率过高倾向于使其减少消费，增加储蓄；对于企业来说，利率还影响着企业的投资决策，利率的高低决定着企业投资成本的高低。
（2）股票市场
普通股（简称为股票）代表持有者对公司的所有权，是对公司收益和资产的索取权。
股票市场是指人们交易股票的市场。股票市场的价格波动会影响到人们的财富水平，进而对他们的消费意愿产生影响。股票市场也是影响投资决策的一个重要因素，因为股票价格的高低决定了发行股票所能筹集到的资金数量，从而限制了企业可用于投资的资金。企业股票的价格高，则他们可以筹集到更多的资金，用于购买更多的生产设施以及装备。
2为什么研究金融机构和银行
银行与其他金融机构是金融市场能够运行的关键所在。没有金融机构，金融市场就无法实现资金由储蓄者向有生产性投资机会的人的转移。因此，银行和其他金融机构对于经济运行具有十分重要的作用。
（1）金融体系的结构
金融体系是由银行、保险公司、共同基金、财务公司、投资银行等不同类型的私人金融机构构成的复杂系统。金融中介是指向拥有储蓄的个人借入资金并转而贷给其他资金需求者的金融机构。
（2）银行与其他金融机构
银行是吸收存款、发放贷款的金融机构，包括商业银行、储蓄与贷款协会、互助储蓄银行与信用社。银行是经济规模最大的金融中介机构，但并不是惟一重要的金融机构。近些年其他的金融机构，如保险公司、财务公司、养老基金、共同基金以及投资银行成长起来并对银行形成威胁。
（3）金融创新
金融创新是指新的金融产品和服务的发展，考察金融创新的原因在于，它向我们展示了金融机构的创造性思维可以拓宽利润空间，但有时也会制造金融灾难。近年来，信息技术的突飞猛进激发出新的金融产品，并促进金融服务以电子化设备的方式提供给广大客户，也即促进了电子金融的快速发展。
（4）金融危机
金融危机是指金融市场出现混乱，并伴随着资产价格的暴跌以及众多金融机构和非金融企业的破产。金融危机是百年来资本主义经济体的一个重要特征，通常情况下，经济周期下滑会随之而来。
3为什么研究货币和货币政策
（1）货币与经济周期
货币是在商品或服务支付以及债务偿还中被广泛接受的东西。经济周期是指经济社会的总产出的上下波动。20世纪以来，每次衰退前的货币增长率下降都表明，货币供给的变动是经济周期波动的推动力之一。然而，并非每次货币增长率下降之后都会出现经济衰退。
（2）货币与通货膨胀
一个经济社会中商品和服务的平均价格被称为总体物价水平，或者简称为物价水平。通货膨胀是指物价水平的持续上涨。货币供应量的持续上升可能是造成物价水平持续上升（即通货膨胀）的一个重要因素。通货膨胀可以用通货膨胀率来加以衡量。通货膨胀率是以年度变动的百分比率来度量的物价水平变动率。如果t时刻的物价总水平以Pt表示，t－1时刻到t时刻的通货膨胀率以πt表示，则通货膨胀率可以用公式表示为：πt＝（Pt－Pt－1）/Pt－1
通货膨胀和货币供应量增长率之间存在着正相关的关系：通货膨胀率最高的国家同时也是货币增长率最高的国家。
（3）货币与利率
货币与其他很多因素一起，在利率波动过程中扮演着重要的角色。
（4）货币政策的实施
货币政策，即对货币和利率的管理。中央银行负责一个国家货币政策的实施。在美国，中央银行是联邦储备体系（通常简称为美联储），由其负责美国货币政策的实施。
（5）财政政策与货币政策
财政政策是有关政府支出和税收的决策。一国财政的实际运行会出现三种情况：预算赤字、预算盈余和预算平衡。其中，预算赤字是指在一个特定的时间段中，政府支出超过税收收入的差额，而当税收收入超过政府支出时，就会出现预算盈余。政府必须通过借款来弥补预算赤字，而预算盈余可以降低政府的债务负担。
4为什么研究国际金融
全球范围内巨额资本的跨国流动增强了国际金融体系对国内经济的影响。
外汇市场是货币兑换的场所，是资金跨国转移的中介市场。
汇率是以一种货币表示的另一种货币的价格。本币贬值，外国商品的价格升高，本国的居民将会削减对外国商品的购买而增加对本国商品的消费，这也使得本国的企业更有竞争力。本币升值则使得本国消费者获利，因为国外的商品更加便宜，但损害本国企业的利益，由于其产品在国内外的销售量都减少，从而减少本国就业。
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