货币金融学#9 利息与利率概述

1. 利息的概念及应用

   1. 利息的概念及本质
      1. 利息的概念
         利息是借贷关系中债务人支付债权人的报酬，是在特定时期内使用借贷资本所付出放入代价。
         更具现代西方经济学的基本观点，利息是投资者让渡资本使用权而索取的补偿
      2. 利息的本质
         1. 利息报酬论
            利息是所有者暂时放弃货币使用权而获得的报酬
         2. 利息租金论
            贷出货币所收取的利息可以看成是地主收取的租金
         3. 节欲论
            利息是牺牲眼前消费，等待将来消费而获得的报酬
         4. 时差利息论
            利息是来自人们对现在的物品的评价大于对未来物品的评价
         5. 流动心偏好论
            利息是人们在一个特定时期内放弃货币周转灵活性的报酬，是人们对放弃流动性偏好，即不持有货币进行储蓄的一种报酬
         6. 人性不耐烦论
            利息是人们宁愿现在获得财富，而不愿等将来获得财富的不耐心结果
         7. 一般的表述是，利息的本质具体表现为：
            第一，货币资本所有权和使用权的分离是利息产生的经济基础
            第二，利息是借用货币资本使用权付出的代价
            第三，利息是剩余价值的转化形式，实质上是利润的一部分
   2. 利息概念的应用
      1. 利息转化为收益的一般形态
         利息已是收益的一般形态，即资本无论是否贷出，利息都被看作是资本所有者理所当然的收入——可能取得的或将会取得的收入。
         收益=利息+企业主利润
      2. 收益的资本化
         由于利息已转化为收益的一般形态，对于任何有收益的事物，即使它并不是一笔贷款放出去的货币，甚至不是实实在在的资本，也可以通过收益与利率的对比倒算出它相当于多大的资本金额，这种现象被称为收益的资本化
         1. 货币资本的价格。
            
            式中：代表收益；代表本金；代表利率，即货币资本的价格。当我们知道和时，很容易得出；同理，让我们知道和时，也不难求得，即:
            
         2. 土地的价格
            
         3. 劳动力的价格
            
         4. 有价证券的价格
            

2. 利率的概率及种类

   1. 利率的概念及其表示方法
      利率 = 利息额/借贷资本金 x 100%
      按照计算利息的时间长短，利率可以分为年利率、月利率和日利率，也称年息、月息、日息。通常，年利率以本金的百分之几（分）表示，月利率以本金的千分之几（厘）表示，日利率以本金的万分之几（毫）表示。
      
      
      
      

   2. 利率的种类

      1. 基准利率
         是指带动和影响其他利率的利率，也叫中心利率。
      2. 名义利率与实际利率
         名义利率：是指没有剔除通货膨胀因素的利率。
         实际利率：是指从名义中剔除通货膨胀因素的利率。
         在预期不发生通货膨胀的条件下，名义利率与实际利率相等；预期发生通货膨胀时，名义利率与预期通货膨胀率之差就是实际的利率
         即
         
         式中： 为名义利率；为实际利率；为预期通货膨胀率。（费雪方程式）
         简化为：
         
         或:
         

   3. 固定利率与浮动利率
      固定利率：
      是指在贷款期限内固定且不随借贷需求状况而变动的利率，它具有简便易行、易于计算等优点。
      浮动利率：
      是指在融资期限内随市场变化为定期调整的利率。调整期限的长短以及以何种利率作为调整时的参照利率，都由借贷双方在借款时商定。

   4. 利率与收益率
      利率和收益率是两个完全不同的概念
      利率是一时期的利息与本金之比，是反映本金的名义收益，但不能准确衡量投资者在一定时期内的全部收益状况。能够随时准确衡量投资者在一定时期内持有证券所能得到多少收益值的是收益率，衡量收益率指标按单利计算有以下三种：

      1. 名义收益率，即证券的票面收益与票面金额的比率。计算公式为：
         
         式中， 为名义收益率；为票面收益率（年利息）；为票面金额。
      2. 当期收益率，即证券的票面收益与其当期市场价格的比率。计算公式为：
         
         式中，为当期收益率；为当期市场价格。
      3. 实际收益率，也成持有收益率，是指证券持有期利息收入与证券价格变动的总和与购买价格之比，即出售金额与购买价格之差（也称：“资本利得”）加上利息收入后与购买价格之间的比例。计算公式为：
         
         式中：为实际收益率；为证券的卖出价格；为证券的买入价格;为证券的持有期（以年计算）

      例如，某债券的票面金额为100元，10年还本，每年利息是7元，其名义收益率就是7%。若发行价格是95元，则当期收益率就是7.368%（）。某人以95元买入该债券，并在2年后以98元的价格将其出售，则其实际收益率为8.95%（）。
          大多数情况下，所致的收益率就是实际收益率，为什么在票面利率7%的债券投资中能得到8.95%的收益率呢？要寻找其原因，我们需要将上式表示为更简明的回报率公式，即：
      
      上式第一项是当期收益率，即票面收益除以同期购买价格：
      
      上式第二项是资本利得率，即证券价格相对与最初购买价格的变化率：
      
      因此，回报率的公式可以表示为：
      

3. 影响利率变动的主要因素

   1. 平均利润率
   2. 借贷资本的供求
   3. 物价水平
   4. 中央银行的贴现率
   5. 经济周期
   6. 国家经济政策
   7. 国际利率水平