2019-06-26

                                             2019年6月26日手把手教你读财报第五章读书笔记

企业财报分析四步走：                                                                                                                                          （1）第一步先浏览资产负债表和利润各科目，关注有无异常。例如，资产端重点关注应收账款、应收票据、其他应收款长、期待摊费用有没有大比例的增长（明显超过营业收入增长比例）；负债端重点关注应付账款、应付票据、其他应付款以及短期借款有没有大比例的增长。利润表里应该关注营业利润率有没有大的变化，再看营业利润中公允价值变动，投资收益，资产减值损失三者之和与营业利润的比例有没有大的变动；最后看营业利润与净利润的比例是否保持稳定。                                                                                                                                                                           （2）第二步财务指标的历史分析：1，安全分析：比如流动比率（2比较好），速动比率（1左右），现金及现金等价物÷有息负债≥1。2，盈利分析：从收入讲营业利润率，毛利率，净利率。从资产来讲ROE,ROA。同等ROE一样的时候，ROA高好。3，成长性分析：收入来看重点关注营业收入和营业利润增长率。从资产来看重点关注总资产和净资产的增长率,。4，管理层能力分析（营运能力）：应收账款，存货，固定资产，总资产等周转率，其中应收账款的分析结合张新民教授的对母公司分析。5，总体分析，杜邦分析法。                                                                     （3）对比企业利润和现金流量变化趋势。企业的利润总量和经营活动现金总量应该保持一个大概稳定的比例，最好是经营现金流量≥净利润，如果现金流很差就要问自己为什么利润没有转换现金？                                                                                                                                                           （4）将企业与竞争对手比较。1，比较资产负债结构（对未来的发展是共识还是分歧）。2，比较利润表指标