别小瞧了这根棍子——杠杆

阿基米德：给我一个杠杆我能撬动地球。券商：喏，这个三倍杠杆借给你。第二天开盘，阿基米德净亏两个地球。

我：老子用杠杆，一天赚了10几个点。同事：现在收益如何？我：还好，利润都还在......就是本金没了。

一、唠唠这根棍子

杠杆交易，就是利用小额的资金来进行数倍于原始金额的投资。以期望获取相对投资标的物波动的数倍收益率，抑或亏损。说简单一点，就是兜里只有10元钱，但要干大于10元钱的事儿，并承担相应风险。至于杠杆能玩出什么花，我们来做如下假设：假设自有资金100万元，所投股票100元/股，利用10倍杠杆，购买1000万元资产，来看以下两种情况。

1.股价上涨10%，通过杠杆，资产增加100万元，获得100%盈利，股神！

2.股价下跌10%，本金全亏，10%的跌幅变成100%亏损，归零，赌徒！

看过两个假设，来进行下简单归纳：杠杆，本身和能否盈亏无关，这要完全看上帝如何扔骰子。但杠杆能放大收益及亏损的波动程度。杠杆交易的精髓在于以小博大，杠杆交易的最大风险在于直接出局。

二、致命的诱惑

资产配置大师蒙蒂尔(JamesMontier)曾列出“投资7大永恒法则”，其中最重要的一条是：永远对杠杆表示戒心。杠杆有时候会让你瞬间倾家荡产，记住一定要谨慎对待，最好是远离这类投机性东西。很少有听说过谁是靠杠杆交易发财的。更多的听到的都是因为杠杆交易而倾家荡产的例子。

1.使用杠杆，会带来更加无法控制的波动风险，有损失本金，随时出局的风险。

2.使用杠杆后，相当于把交易的主动权交拱手给了无法预测的市场。

3.使用杠杆，会大幅增加交易费用和摩擦成本。想想翻倍的佣金、印花税以及利息，即便和市场打个平手，很可能也会在交易费用上吃大亏。

4. 杠杆如同精神鸦片，一旦用惯了杠杆，后果严重。人一旦沾染毒品，100%会复吸，除非过世，否则根本无法彻底戒除。杠杆在这方面有“异曲同工”之效，一旦使用，除非破产，否则根本无法卸下。

三、绽放的花朵

安利了这么多杠杆的缺点，那么杠杆真的一无是处么？No，NO，No！如果杠杆利用好了，真会化腐朽为神奇，能起到事半功倍的效果。下面来说说几种常见的杠杆用法：

1.杠杆可以以小博大。最为大众熟知的便是买房，一套几百万元的房产，首付30%就能让你上车，约等于3倍杠杆。并且房价出现上涨，所得收益在杠杆的作用下迅速放大，财富效应即刻显现。

2.杠杆可以对抗风险。什么？用杠杆对抗风险？是的，你没看错，杠杆真的是对抗风险的有利工具。没听说过么？下面我来举例。当面临股市暴跌，手中的股票在缺乏流动性的情况下，可能会出大面积现连续跌停，无法卖出的情况。这时，绝对不能坐以待毙，可以充分利用杠杆，在股指期货市场进行反向操作，只需要20%资金，基本可以对冲掉连续下跌风险。

3.巧用杠杆“狙杀”黑天鹅。利用不确定性为我们服务，绝对是收益颇高的项目。我们所熟知的保险，其实也是一定程度的在使用杠杆。如果有闲情逸致，可以结合概率和天气，尝试花几十元的小钱买买飞机延误险。我保证，比凭运气买彩票收益高的多。

四、以下情况及人群不适宜杠杆

认清了杠杆交易的劣势和优点，下面来谈谈我对杠杆的看法：杠杆投资并不适合99%的投资者，在资本市场中，人性的弱点会被无限放大，杠杆会轻易将你击垮。请尽可能的减少杠杆交易，尽可能减少杠杆交易，尽可能减少杠杆交易。即便使用杠杆，也一定要控制在极低的程度范围内，如果非要给出一个比例，个人认为不能超过本金的20%。下面我列出了杠杆禁入清单，请认真对照，自行斟酌：

1.交易频繁，有“赌”瘾者；

2.自控能力弱者；

3.好胜心强、欲望强烈者；

4.交易品种波动幅度大；

5.没有足够的投资经验；

6.没有足够的变现能力、偿债能力；

7.杠杆使用周期太短。

不知不觉，聊到了最后，下面来进行总结：杠杆究竟是好是坏呢？我的答案：杠杆无所谓好坏，关键看使用姿势。杠杆可能是以小博大、对抗风险的“独孤九剑”，也可能是让你坠入深渊、万劫不复的“葵花宝典”，至于如何挥舞这把利剑，完全在你。最后，希望大家发挥自己的优势、认清自己的弱点，找到自己的能力圈，让这根棒子为我们服务。恭祝各位投资顺利！