投资备忘录2022.3.17

'过去一年，沉迷于黄老、岐黄之术，无法自拨。痴以隐为高，近读了凡、菜根，方悟儒释道互补之优。

斯以为独立于世，便可无碍于世。今方悟阴德更盛明德。生而为人，理应回报于世。

吾终身无所长，更无名于世。今有幸小立于资，文以记之，望结善缘，得善报。'

2021年曾长篇记录了一些总结，但由于心浮，冲动之下全部删除，未曾面世。

今日凭记忆回忆部分，深躬深省。

道家讲：无为，方无所不为。投资亦是如此。违背常识胡乱作为，肯定得不偿失。故放弃违背常识的乱作为，剩下的就全部是好的，也就可以无所不为。芒格的理论与此殊途同归。古先贤大德之智慧，同样可适用于投资。

当代的追涨杀跌，风口论，赛道论等或可风光一时，但未必风光无限。再好的理论，时间长了都会失效。唯一不变的是净值增长规律。

净值增长曲线决定了股价走势。长时间看，两者是偶合的。更长时间看，近似乎一条线。净值牵引股价，此乃大道，乃追本溯源，乃第一性原理。遵守此原理，方能成就无所不为。

不管何种理论基础，都绕不过净值，如成长或回归。成长在于投未来，回归在于投过去。

在估值的理解上，通晓未来的净利润增长确定性好过多变量盲目乐观。变量越多，越不稳定，结果也越不可靠。化繁为简，寻找至简大道，方能摒弃外界干扰，抱元归一。