大华股份公司

1、大华股份公司成立于2001年，2008年上交所上市，以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营商。员工数：1.8万人，年度研发投入占10%销售收入。

起初以后端 DVR 起家，2016 年以前，营收贡献主要来自视频监控设备的前、后端音视频监控设备，前端、后端营收占比分别为48.92%、32.98%；2017 年起，变更营收披露口径，由之前的分” 前、后端产品”口径，改为”解决方案/产品”口径。解决方案，是安防企业按照不同行业需求，设计规划相应的产品和解决方案，类似“定制家具”；产品业务主要为标准化的视频监控产品，类似“成品家具”。

2019 年，大华股份跟随海康威视转型，将国内业务划分成为四大类：以政府为核心的 ToG 业务、以大企业为核心的 To B 业务、以中小企业为核心的 To SMB 业务，以及消费者为核心的 ToC 业务。重组后，从收入结构来看，TO B 端的占比及增速提升较快，占总收入比重为 25.5%，TO G 业务占比下降，2020 年为 21.4%，2019年为 22.7%，SMB 业务还在开发中

2、主营业务条线

1】软件平台及解决方案
1、技术能力
场景化AI能力、云计算与大数据、数据安全和隐私保护、开放合作生态
2、软件平台
同意技术架构、敏态服务重塑组织、大模块复用性构建、行业数字化应用
3、城市级业务解决方案【TO G城市级、TO B企业级】
核心策略：一张网、两引擎、三中心、一平台、N落地
主要应用：
智慧制造（从低端加工生产到高端智能制造）
智慧物流（从人工搬运到“数智”物流）
智慧电力（从基础电能供应到电力物联网）
智慧石化、智慧煤炭、智慧冶金、智慧医疗、智慧建筑、智慧文旅、智慧零售、智慧农业、智慧教育、智慧金融

2】核心硬件产品
1、多维感知产品
前端摄像机、热成像、智能交通和停车类产品、智能楼宇、5G产品
2、边缘处理产品
边缘智能计算产品、网络传输和安全产品、
3、云中心产品

3】创新业务
工业互联网领域（聚焦智能制造和物流搬运，拥有机器视觉和AGV机器人两大业务）
视讯协作（支持单会议最大5000方在线互动协作）
乐橙家用（围绕家庭、商铺和小微企业场景的智慧物联网服务，构建以“乐橙云、智能硬件、智能技术”于一体的业                    务生态，主要是提供更好更安全的民用IoT安全生态解决方案）
智慧消防（分G/B/SMBC端解决方案）
智慧存储（固态硬盘、存储卡、PSSD、U盘、DRAM等产品）
汽车电子、无人机

3、公司经营收入

2020年营业收入265亿（同比增1.2%），净利润39亿（同比增22.4%），毛利率42.7%（同比增1.58%），研发投入30亿（占营业收入11.3%）

产品业务线营业收入：                                                  境内外业务营业收入：
产品：10亿（38%）                                                     境内政府：4亿（16%）
解决方案：12.8亿（48%）                                           境内企业：7亿（27%）
创新业务：1.7亿（6.6%）                                            境内消费者：3.9亿（15%）
其他：1.6亿（6.3）                                                       境外：10.4亿（40%）

4、公司经营状况分析：

1】2021年上半年，营业收入77.77亿（同比增34.33%），海外业务57.28亿（同比增41.4%），国内To G业务21.8亿（同比增10.7%），国内To B业务35.9亿（同比增46.2%），创新业务19.99亿（同比增45%）。公司逐渐从视频安防行业向智慧物联行业转变，上半年B端业务增速明显高于G端业务，占比大幅超越G端，公司依托AI技术进行行业赋能的发展战略正逐步落地兑现；

2】大华2018年10月份推出了“HOC城市之心”战略，着重打造新型智慧城市。面向城市级、行业级和民用级构建“1个平台、2个中心、N类应用”(1+2+N)的新型智慧城市架构。

3】波特五力分析
供应商的讨价还价能力：前五大供应商集中度仅22%，较为分散；前端产品基本实现国产替代；后端的芯片、硬盘短期内尚难替代，且供应商较少。

购买者讨价还价能力：行业集中度较高，购买者选择不多；大华的境外客户较多，相较于境外厂商，具有明显的成本优势。

潜在进入者威胁：以华为、阿里为首的传统互联网企业正在酝酿计算视觉领域，其中阿里已经通过战略投资宇视科技进入该行业，其特点是在上游芯片制造、智能算法等领域有较强积淀，但是在视频前端采集，中端编解码、存储、传输能力不及传统企业；此外，机器视觉四小龙在AI算领域可能更有优势，但是在视频前端、中端和算法融合、数据积累层面不及传统企业。

替代品的威胁：在安防这块，暂时还没有出现颠覆性技术威胁。且大华不是简单的卖产品，而是卖以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务，这块的研发和市场投放一直是与时俱进的。

同行业公司间竞争：最大的同行业竞争对手是海康威视，在国内市场上，受制于股东背景原因，在取得市政、公安等订单方面不及海康。从公司财务表现上看，大华的应收账款质量、现金流质量远不如海康，可以看出海康威视的客户更为优质，而大华的客户可能更下沉。但是大华在境外市场反而更有优势，从两家公司海外业务占比也可看出这一规律：从市场的角度，两家公司存在境内境外错位竞争格局，但是由于境内安防市场增速明显高于发达国家，所以海康相对更有优势。