2022-12-02 因子论实盘记录

一、交易记录

A 账户没有交易。

B 账户：
2022-11-28 转入现金 100000 元。
2022-11-28 以每股 14.472 元买入 4500 股今天国际。
2022-11-29 以每股 14.197 元买入 2500 股今天国际。

二、持股实盘

2022-04-29 起始资金 76w 元，在计算资金转入转出后，2022 年至今收益率 52.69%，市值曲线图如下：

三、想法

太极跟踪

本周市场面如下：
11-28 34.65 2.3% 2.26e [1.2%]
11-29 34.89 0.7% 2.20e [1.1%]
11-30 34.63 -0.8% 1.92e [1.0%]
12-01 31.74 -8.3% 6.48e [3.6%]
12-02 31.73 -0.0% 3.53e [2.0%]
总市值 176.7 亿，本周下跌 -6.35%

open 之后，之前 price in 中药的资金出来了，中药股整体大跌，之前的太极也确实透支当前的估值了，开始价值回归，大跌也是正常的。继续持股不动等待基本面进展，还是看到 300 亿的总市值。

国林科技跟踪

本周市场面如下：
11-28 17.07 2.6% 1.12e [4.7%]
11-29 16.94 -0.8% 0.68e [2.9%]
11-30 16.80 -0.8% 0.48e [2.1%]
12-01 16.52 -1.7% 0.41e [1.8%]
12-02 16.61 0.5% 0.31e [1.4%]
总市值 30.6 亿，本周下跌 -0.18%

成交量开始缩量，股价开始稳定在 16.5 元附近，石河子已经 open，随着产能爬坡进展，预计会带动市场下一波 price in。

抄底今天国际

本周市场面如下：
11-28 14.42 -20.0% 1.92e [6.3%]
11-29 14.42 0.0% 5.41e [17.8%]
11-30 15.09 4.7% 4.17e [13.0%]
12-01 15.91 5.4% 3.27e [9.8%]
12-02 16.00 0.6% 2.27e [6.7%]
总市值 49.1 亿，本周下跌 -11.26%

上周日传出董事长被 control 居住的消息，应该和中烟反 f 的事有关，周一来了一个 -20cm 的大阴线，个人认为和下列原因有关：
1、基本面：董事长大几率要进去了，市场担心的是会影响公司在石化和烟草系统的当前订单履行和后续新订单获取，影响业绩。
2、市场面：前一阵子获利颇丰的资金止盈退出，主要是规避不确定性。

对于基本面，根据 2022 年半年报，当前尚未确认收入的订单 47.3 亿，其中烟草系统的占比 19%，石化系统的占比 19%，两者加起来占比还是挺高的。在新增订单 22.3 亿里，烟草系统的占比 10%，石化的占比 24%，有所下降，尤其是烟草的占比。

现在下注赌的是：第一，董事长的事不会牵连管理层，只需要通过换届将董事长的位置传给他弟弟就行（要注意其股权质押率），这样不会影响公司的经营。第二，董事长污点不会影响公司在石化系统和烟草系统的当前订单履行、甚至新订单获取。第三，长远来看公司能够在其它行业开拓出新订单。
对于第二点，说实话没人有百分百的把握，xq 上面也是众说纷纭。个人认为，董事长的罪名是隐瞒他人 fz 收入，而不是 xh，只要割席成功，对公司的影响是有限的。
先不说新订单获取，当前 47.3 亿的未确认订单，在全部执行完毕的情况下，按照 5% 净利率估算，由于确定性极高给到 25 倍 PE，远端理性估值上限在 59 亿左右，在 -20cm 当天市值下跌到 44 亿，赔率已经达到 34%，当然最安全的买点是 39 亿以下，这样可以保证赔率达到 50% 以上。然而市场第二天已经开始修复，3 天下来就修复到 48 亿了。

对于市场面，我们先看 -20cm 之前的筹码结构：

• 2022-08-31 股东人数 1.73w
• 公募基金在 2022 半年报持股 2.56%，市值 6900w

显然这是一个还没被市场猛干的小股票，所以每次在未确认收入订单确认后，都只是最多 price in 到“订单 * 5% * 25”的总市值附近。例如半年报之后：

这里值得一提的是，在 9 月底的小黄金坑市值短暂地去到了最低点 39 亿，可见我们有点接近当前市场这批资金的想法了。2021 年年报出来之后，2022 年半年报出来之前，市值的波动具有类似的规律，只是下限会被情绪杀得更低一点，感兴趣的可以去观察下。

综上，个人判断这一批出逃的资金只是里面获利颇丰的小部分聪明资金，在市值到达当前极限 59 亿后卖出规避风险。在 -20cm 之后，接下来 3 天成交量暴涨，不知道进来抄底的是散户还是之前的聪明资金、甚至机构，这些都需要等后续的信息判断。目前个人猜测是中巴散户居多，毕竟散户最喜欢接这种“下跌的飞刀”。

综合基本面和市场面，个人认为这次大跌很快会被市场修复形成一个 V 型市场底，所以在第二天看到不跌了我就全仓买进去了。

互联网职场思考

从最近的求职情况来看，程序员确实属于越老越没人要的类型，就业面会越来越窄，这不禁让我思考客户端程序员的后续职场路线，其实无非 3 条路：

• 大头兵，技术专家路线
  • 优点：不需要和人打太多交道，做完事就可以下班
  • 缺点：只有大公司有岗位，就业面窄。一旦大公司收紧 hc，就可能没地方去
• 跨平台，客户端架构师路线
  • 优点：就业面广，尤其适合小公司，在年纪大了之后可以去做技术 Leader
  • 缺点：需要用更多业余时间学习自己不是很感兴趣的技术，例如 RN, Flutter, 前端那些
• 团队 Leader，管理者路线
  • 优点：只要部门足够核心，就不用担心失业的问题，因为你是交名单的那个人
  • 缺点：需要和更多的人打交道，对上对下对内对外，需要花费更多的时间开各种会议。平台迁移能力弱，如果技术荒废了就更加难以换工作了

个人还是更喜欢大头兵路线的，目前工作主要是为了赚取现金流哺育投资主业，如果股票本金在 5 年内可以到达 5 倍，那就有足够的实力退休了。因此个人还是优先选择大头兵路线，不要找太卷的工作，让业余有更多时间精力投入到股票投资里，但是如果尝试了 1 - 2 年发现本金还是没有大规模增长，职场方面就需要及时转型到客户端架构师路线了。

目前接近年底，加上大厂收紧 hc，广州基本上没有适合的大厂岗位了，只能先学习苟着，看下年后行情会不会好一点，同时也保持面试，看下能不能找到合适的 offer。