【读书笔记】《解读基金》后篇-操作方法

  我们首先复习下投资最重要的管理什么-风险！风险！还TMD是风险!

  如果说长期投资的目的是平滑时间上的短期风险的话，那么分散投资则是从“空间”上削减波动。市场有时候会处于千股跌停的惨境，有时候会有菜市场大妈跑步进场的疯狂，但多数时候都处于结构性的分化行情中，持有相关性弱的不同品类股票无疑让我们的投资抗风险能力加强。
  关于网上流传的所谓“巴菲特称分散投资是无知者的自我保护法。”作者找到巴老1993年致股东的信中原文内容加以说明，辟谣了营销号断章取义的说法，巴老的意思总结来说就是：鼓励非专业人士分散投资，而巴老最推崇的集中投资的方式其实是对专业投资者说的。

BERKSHIRE HATHAWAY INC.Annual Report 1993
Another situation requiring wide diversification occurs when an investor who dose not understand the economics of specific businesses nevertheless believes it in his interest to be a long-term owner of American industry.That inverstor should both own a large number of equities and space out his purchases.

终于要说操作了：

一、确立自己的投资目标和理念，划分资产比例

  首先要对收益率有个正常的预期，确定自己能拿出多少钱去投资，尤其要清楚多少钱需要分配到现金和债券这样的防守品种中去，这点已经在我的《解读基金》前篇和中篇里详细说过，不再赘述。

二、构建“核心+卫星”的投资组合

  投资就像打仗一样要攻守兼备，可以构建一个“核心基金池”，里面最好是一些久经考验的大盘基金或者指数基金，目的是获得市场基础的成长红利。然后精选一些风格比较激进的中小盘基金作为“卫星基金池”，卫星池占用的资金大约20~30%左右。
  龟兔赛跑组合：
  核心池入选六只大盘基金，包含两只指数基金和四只主动基金，投资其中四只其他的待机候补。
  卫星池入选六只中小盘基金，包含行业ETF、中小盘基金和行业投资的主动基金为卫星池，投资其中四只其他的待机候补。
  股票（混合型）基金：债券基金：现金（含货币基金及存款）=6:2:2

三、再平衡

  假设制定了股票和债券的配置比例是5：5，一年以后股票涨得快而债券涨的慢，资金比例变成了7：3，这时候应该卖掉一部分股票买入债券平衡比例。再平衡是风险与收益的平衡，是通过纪律性的“高抛低吸”来保持资产组合的稳定性。

四、赎回策略

对于长期投资者来说，赎回基金的原因应该是以下两种之一：
1.这只基金不再符合自己的投资策略。
有可能是基金经理更换带来的风格变化，或者市场风向变化导致该板块前景黯淡。
2.自己的投资目标已经达到。
即到止盈的时候了，或者干脆落袋去享受人生又有何不可呢？
  赎回采用分步进行的方式，每次三分之一，不宜分的次数太多。

五、傻傻地买，静静地看，慢慢地学

关于市场不同位置（情绪）的特征（仅供参考）：
  牛市初期：市场会在震荡中不断抬高，周期股（银行地产、有色煤炭）、行业龙头、代表未来的热门行业不断新高，市场开始放量。
  牛市中期：频繁出现翻倍股，券商股可能大热。
  牛市后期：中小创业股票开始大涨，妖股横行，新进场资金涌向“低估”股票，“大妈”开始谈论股票。
  熊市初现：震荡式暴跌，有人开始喊抄底，情绪引发踩踏式抛售。
  熊市中期；容易出现反弹，部分股民认为上一轮牛市并未结束，只是调整。此时期特别漫长。
  熊市后期：指数屡创新低，持续十几甚至几十天的连续下跌，交易量屡创新低，不少老股民开始清仓。

后记

  股民圈子里有一句话：“会买的是徒弟，会卖的是师傅。”，也有另一句话：“收益是买出来的，不是卖出来的。”
  结尾分享下我的基金池，以后会用爬虫自动填入估值和需要调整的策略，江湖路远，慢慢来吧！

小兔子的基金池