【平兄估值模型系列 4】汇总完结

前面平兄已经对三种估值模型进行了讲解，这篇文章中，平兄会对其他的估值模型也全部带过，由于平兄认为这些估值模型的参考意义没有前面三种模型大，况且目前不存或者平兄没有找到可以进行持续追踪的图表网站，所以就只是简单地概括一下。

MV=PQ

文章：【估值模型系列 1】MV=PQ

总结：若用于量化估值，由于存在过多的不确定因素，所以即使是使用此模型得出的结果也很难合理准确。该模型的关键意义在于，方程变换我们可以得 M = PQ / V，可知流通速度是通证价格的重要驱动因素。给予协议和项目方在设计通证系统是一个很好的提醒：设计强制减少通证流动的功能，如权益锁定功能，或者销毁重铸机制。币乎的锁仓升权重，以及解锁等待期也是类似的道理。

J 曲线

文章：【估值模型系列 2】加密资产 J 曲线

总结：市场价格有两部分组成：当前效用价值（CUV，或者说是真实价值）和期望效用贴现值（DEUC，可以理解为投机）。市场走势总是以 J 曲线周期出现，真实价值带动投机的流入，比例失衡，出现第一个价格小尖峰，投机泡沫逐渐挤出，真实价值不断提升，价格走势慢慢攀爬，再次吸引投机的流入，形成一个完整 J 曲线的后高峰，比例再次失衡，泡沫挤出，此时这个 J 曲线的后高峰已成为了新一轮 J 曲线周期的价格小尖峰了，以这样的周期不断循环往复，最后技术成熟，市场稳定，整体形成一条 S 曲线。

NVT 网络价值与交易比率模型

文章：

总结：通过 NVT 比率值高低，在加密货币的价格接近峰值时，辅助投资者衡量其属于泡沫还是网络价值的真实体现。以合理范围为参考系，NVT比率值越低代表估值越低。若NVT比率值超过虚线合理范围，且坡度很大，同时比特币价格居高，可认定为比特币处于高估状态。仅为一种估值猜想，不构成投资建议。

NVM 梅特卡父比率模型

文章：重新思考梅特卡夫定律与加密资产估值

平兄观点：目前没有收集到 NVM模型的实时图表，同时有文章表明该模型的可靠性不高。2016 年下半年出现了「重大的估值泡沫」。然而比特币在那段时间里从 600 美元左右一路涨到了 1000 美元，到 2017 年下半年接近 2 万美元，如此看来，这个模型并没有适时发出信号。故这里近提供平兄搜索到的一篇热门译文，供有兴趣的读者参考。

INET 估值模型

文章：外文，后半部分译文

平兄观点：该模型过于复杂以及要求各种数据，普通投资者了解下就行了，平兄对之跳过，有兴趣的读者可阅读平兄提供的原文和译文。（若有所得，请务必来指点下）

价值存储理论

文章：加密资产估值模型详解（包含其他估值模型）

思想：数字货币主要的价值驱动因素之一是其为用户/投资者提供价值存储的能力。货币有三大特征：价值存储，交换媒介以及几张单元。诸如比特币（BTC）或稳定数字货币等资产可能具有宝贵的价值存储功能。与任何没有内在效用的法定货币或商品一样（即纸币就是张纸，钻石除了带还有什么其他独特的作用吗？），生态系统对某项资产的接受程度，即共识是其作为“价值存储”加密资产的基础。

估值方法：参考全球可用于比较的储值资产，例如黄金。目前世界黄金的总价值约为8万亿美元，咕噜大佬在其《寻找圣杯》的文中对比特币的估值也是同样对标了黄金。若比特币取代了黄金在世界上的价值储存地位，那么每个比特币的价格将达到380,000美元（8万亿美元/2100万个比特币 = 380,000美元每个比特币）。这其中还不算实际丢失了的比特币（有报告称可能达到20%？），那这个价位会是未来比特币的终极点位了吗？然后就像黄金一样，慢慢趋向于稳定？

平兄观点：其实这种就是信仰啦！都说最简单的方法往往就最有效，想上面的四种估值模型说不定就是在掩耳盗铃，还不如佛系持有，放它个几年，未来说不定就有意想不到的收获！应该说，现在方法都放在这里了，凭君口味，任君选择。

结语

到这里，加密货币估值模型系列就完结了！局限于平兄目前的认知与知识体系，若总结的系列文章中存在误区，请多多包含并指出！希望这个系列对大家有帮助！

2018-08-24