投资领域的四重境界

伯克希尔选择接班人的几大条件：1. 独立思考 2. 情绪稳定 3. 对人性和机构的行为特点有敏锐的洞察力。从这几大条件中，我们自然的得出

一种认知，在伯克希尔看来投资最重要的是人性博弈，是情绪博弈，对公司的估值反而是其次的。这对于价值投资者似乎是一个冲击，众所周知，巴菲特始终强调的是对企业基本面的研究，是商业模式，竞争优势，企业估值等这些客观层面的分析。这之间是否矛盾呢？是否真的是我们在认知上存在着偏差？

在我看来投资是认知能力的变现，投资的能力取决于认知能力，投资的境界取决于对于世界认知的境界。投资领域是人性的博弈还是基本面的分析，都来源于我们对于客观事物的认知能力。所以我们需要分析我们的投资进阶的过程中究竟需跨过哪些门槛，最终又需要达到哪些境界。

投资的第一重境界：感性化投资，作为投资领域的初入者，对于投资这个概念还比较陌生，他们喜欢在研究自己平时能够接触到的投资因素，比如知名企业，投资的目的也比较单纯，即资产的保值和增值。

第二层：有了一定的投资理念，对商业模式也有了一定的见解，更关注企业的基本情况，如财务状况，业务状况，市场反馈等。此时的投资者在会常出现盲目的自信或悲观。容易被市场情绪所影响。作为资本市场必不可少的“韭菜”，这一层的投资者为数众多，并很难向上突破。

第三层：职业投资客，有独立分析的能力，情绪相对稳定，了解社会的非理性。在此基础上开始建立自己的能力圈。随着认知能力的加强，减少了非理性投资的冲动，更多的时间用在企业、行业以及商业领域的深度分析。冷静的看待这个世界，但在某些事物的判断上容易反复，在某个节点上，对自我独立性的坚持并非不可动摇，所以在投资生涯中同样会受到惨痛的教训。而这一层境界的投资者的突破也是建立在痛彻骨髓的教训。

第四层：看透人性的弱点，突破自我的束缚，不被市场博弈所影响。顺应天道，按照科学的原理化繁为简，轻松的决策。一切都有着水到渠成，顺理成章的样子。在投资过程中，不把投资作为负担，相反保持着愉快的心态。他们相信有更多比追逐财富更重要的事情要做。这也是巴菲特“跳着踢踏舞去上班”的理念源泉，健康，长寿是他所追求。

查理.芒格在回答接班人问题的时候清楚的表达：人性在一个大型官僚体系中会做出糟糕的决定，如果你和它打交道，是一个非常困难的决定。越早明白如何跟他们打交道，你的情况会越好，而且在任何事情上你都应该这么做。对于一个一生在商业前景和估值方面孜孜追求的老者来讲，承认人性在投资领域的重要性，并非是他对初衷有了更改，而是从一开始就意识到人性在投资决策中的重要性，并在投资决策中自然而然的在利用人性。

投资境界的不断突破在于认知的不断突破，投资者本身就是一个决策系统，他需要收集情报，整理信息，生成决策，制定策略等等一些列的步骤。不同的境界会导致不同的结果。只有认清事物的本质，做出深刻的分析，并给予理性的判断，才能不断提高自己的获胜几率。投资最后的结果不是战胜市场和对手，而是战胜自己，战胜自己的心态，理念和判断，并让自己愉快的坚持下去。