重发老文章：市场就是在逼政策

周五市场出现了大跌，整个市场的因素突然之间觉得都是利空了，但是从本质上来说，还是之前的政策底和市场底的问题，而上周三的文章我就说过，市场的真正的转折点就是在真是利好政策出现的那一刻，或者是等到2019年中期。

这一点上不以每一天的走势做动摇，因为没意义。每天的走势只是一个随机运动，但是大的逻辑方向不出现变化，市场还会按照之前的逻辑主线继续行走。就好像前段时间一直只是喊话，而实质性的利好一直引而不发。类似于印花税取消或者下调，类似于X万亿的基建计划。这一系列的真实性的利好，高层还没有做出最后的决定，于是乎，现在市场就会倒逼政策，逻辑上如果出现以下两项中的任何一项：

1、GDP破掉了6.4%，那么意味着经济上的危险程度已经达到了08年最坏的时候了。

2、A股总市值/M2的比值低于0.25以下，意味着股市已经存在的风险大于之前每次最厉害的股灾底部的时候。

那么这两天随便一点都能够激发真实性的利好政策出现，或者两点都出现的时候，那就是救市计划要出现的时候，那时候市场底就自然来了！

现在其实对于大多数人来说，不用特别悲观的，因为后面只要有一个底部出现就是市场底的出现了。

今天援引两篇文章：

1、【继游随笔】市场底是不是一定晚于政策底？

2、上周三的文章：

【明牌】经济和金融上距离转折还有多久？

从2015年底开始，整个国内的GDP突然就开始下滑了。破7了，而上一次破掉7%的增长的时候，还是在2008年美国次贷危机导致的金融危机的时候，当时国家毫不犹豫的给出了四万亿的基建计划，从而导致了后面连续性的GDP快速拉升，最高的时候是2010年的年底的时候，GDP增速达到了12%以上。

而2015年底，我们记忆中的事情就是年初的熔断，这中间和整个金融系统对于经济增速的怀疑。

而从2015年底开始，一直到现在，整个逻辑上GDP再也没有上7%。而更关键的是，2018年三季度的时候，GDP已经达到了6.5%了。而之后出现的逻辑就是高层开始喊话了，无论是减税还是支持民营经济，还是A股的疏解的风险意识，这其实是因为6.5%是一个底线。

因为在2009年的时候，也就是上一轮经济危机的时候，也就是2008年全球经济危机的时候，中国的GDP增速最低的时候也就是6.4%。

这意味着，从现在来看，大家为什么知道，当GDP遇到6.5的时候，为什么我就不开始唱衰中国经济了吧，而且我也开始说可能会有大型的政策出现，这本质上就是一种典型的救市行为。

其实从数据上来说，M2上并没有那么吝啬。

从2017年末的167.6万亿的M2的社会货币供应总量到现在也就是2018年10月的179.56万亿，说白点，过去的10个月的时间里，市场已经释放了12万亿的资金。很多人其实并不了解这个数字代表什么，其实很简单——这就是社会货币总量。今年新增了12万亿了。其实并不算少。

而M2和股市到底有什么关系呢？

我做了一张图，这张图就是历来境内上市公司总市值/M2的数字。我给大家几组数据做一下对比：

2008年10月，这个比值是0.25

2013年6月，这个比值是0.20

而2018年10月，这个比值是0.25

很简单的说，在十月的时候，2018年10月的时候，很可能是A股最差的时候，这也是为什么那个时候能够出现政策底的原因。

这意味着当时的A股的估值已经和2008年经济危机的时候估值差不多了。

所以从各种数据的表现都会发现，整个市场已经差不多到了一个相对底部的时候了。

2008年的时候有4万亿的计划出现，所以市场会很快的反弹导致了后面轰轰烈烈的行情，那是救市的力量。

而在2013年6月这个数值见底的时候，当时并没有明确的救市计划，所以当时市场和经济环境徘徊了近一年，从2013年6月到2014年6月总市值对比M2的比值也是一直在徘徊，直到2014年6月之后经济才出现了确定性的回升。

而中国的股市的牛市恰好从2014年7月开始启动行情的，这是因为经济数据的公布的延时性。

所以，从本质上来说，如果今年出现救市性的实质性政策利好出现，那么中国的股市见底基本上就会很快，啥时候实质性利好出现，啥时候股市以及经济就开始起来了。

但是如果没有实质性的利好出现，预计2019年中也就可以出现，经济和金融的双重走好的逻辑了。

说白点：若救市，只要有实质性利好，则A股和经济立马就能好！若像现在这样只喊话，不救市，最晚2019年中期就是经济和金融的转折点。

所以在此之前，只会出现局部的行情和阶段性行情，而不会出现直接的牛市。本质上就是这样，今晚的文章数据都绝对真实，也觉得理性，仅供大家参考！

再艰难的日子也就这么多时间了，而好日子真的不远了！

PS：直接的政策利好会不会出现，取决于GDP到底会不会低到政策的底线。如果超过底线就会迎来政策性利好。如果能够在目前的政策下就能够让经济平稳的走起来，那么政策上绝不会出现实质性的利好的！

（文章作者公众号：xjytzrx）