闲钱理财,投资小白笔记:债券入门

每个人或多或少都会有一些闲置的资金,如果只是放在银行作为活期存款,未免有些可惜,活期存款利率极低,而大家都希望能利用这些闲置的资金获取多一点的收益,所以十三想通过介绍目前一般人可能选择的投资渠道,为大家打理闲置资金提供一些参考;

这次介绍债券,债券投资风险小且收益稳定,适合稳健的投资者。

债券

债券就是持有者身为企业债权人的证明,购买债券的投资者就是企业的债权人,持有债券的投资人有向企业收取约定利息和本金的权利,购买企业发行的债券就是借钱给企业,能够收取一定的利息;

债券市场远没有股票市场那么活跃,债券市场的年会收益约为5%-7%,虽然不如投资股票的收益高,但是胜在稳定和风险低;

投资债券最大的风险在于违约风险,不过就历史情况来看,在中国债券市场上,违约风险几乎为零,不过也有迹象表明,违约的可能性在增加,其中一个迹象就是濒临违约的案例在增加,以后可能会出现违约的情况,不过就算如此,总体来说债券违约的可能性还是非常低的;

我们先来了解下债券的一些基本概念;

债券面值:债券到期后,发行人偿还的本金数额就是债券面值,债券的利息也是按照债券的面值进行计算的;

票面利率:债券按照债券面值和票面利率计算应支付的利息;

债券价格:包括发行价格和交易价格,发行价格参考债券价值,也就是未来现金流的现值确定(债券的现金流主要为利息和本金),因为利息和本金的金额对应于债券面值和票面利率,一般来说是固定的,所以影响现值的因素主要是折现率;

另外债券的发行价格也受市场利率的影响,如果市场利率大于债券的票面利率,则债券会以低于债券面值的价格发行,也称折价发行,如果情况相反,则债券会以高于债券面值的价格发现,也称溢价发行;

这其实也是投资者的逐利性使然,更高的票面利率意味着高于市场利率的回报,当然需求更多,价格更高;

债券在二级市场上流通交易的价格除了参考债券价值外,还受到市场供求关系的影响,这就使得投资债券可以通过市场价格变动获益;

债券的分类

利率债:利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据。利率债有政府信用背书,几乎没有风险;

金融债是指金融机构发行的债券,而政策性金融债则是指我国三家政策性银行发行的债券(国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行),分别叫做国开债、农发债、进出口行债,一般金融机构发行的金融债属于信用债,因为没有国家信用背书;

信用债:政府及相关机构之外的主体发行的债券就叫做信用债,与利率债的主要区别在于是否有国家信用背书;

不同于有国家信用背书的利率债,信用债是存在信用风险的,所谓的信用风险,就是发债主体到期违约;信用债的风险更高,相对的收益也更高,算是作为更高风险的补偿;

信用债具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种;

另有一种特殊的债券:可转换债券

可转换债券是指在一定条件下可以转换成股票的债券,投资者可以根据实际情况,选择是否将所持有的债券转化成股票,转化时要付出一定的成本且要符合一定条件;

可转换债券的优点在于其灵活性,根据股票市场和债券市场的情况,投资者可以选择转化成股票也可以作为债券持有,相对地灵活多变,但是可转换债券的利率一般较低,算是获得可转换权利的代价;

可转债打新和股票打新一样,都属于比较稳健的投资方式,有兴趣的朋友可以去了解一下,不过相对于股票打新,可转债打新需要更加谨慎地选择打新对象,只有选择资质较好的公司,打新才能赚钱,并不像股票那样只要打新基本都能稳赚不赔;

投资于债券的意义

一般来说,如果闲置资金较为充裕,应该分散投资,也就是不要将鸡蛋都放在一个篮子里面,不然一下子全都碎了,在分散投资的时候,债券就是一个不错的投资标的;

众所周知,股票的收益确实高,但是风险也很大,债券的收益稳定,不会受到股票市场波动的影响,如果在投资组合中,加入一部分债券投资,能有效降低投资总体的平均风险,有利于保障总体收益的稳定性;

债券投资是一种防御型的投资,市场上并不都会有很好的投资机会,股市也会有低迷的时候(在中国更是如此,所谓牛短熊长),在市场回报率不足的时候,可以选择债券进行投资,能够实现资金的保值增值;

投资债券如何获益?

利息收益

由于利息收入是确定的,不随着企业经营情况的好坏而变更,所以债券投资收益较为稳定,投资于债券,就算不能够通过其他方式获取收益,最差也可以获得利息收益,算是有个最低收益保障,不像股票那样可能会血本无归;

债券市场价格变动的收益

通过低买高卖获益对于债券投资来说也是同样适用的,不过不同于股市,债券市场价格变动相对较小,但变动趋势会也容易进行分析;

市场利率在不断变化,如果市场利率持续走低,相对的债券票面利率是一定的,在市场利率变低时,债券的收益相对来说是提升的,或者说相对来说债券更受欢迎,因为债券利率高,意味着更高的收益;

这时候,对债券的需求就会大于供给,债券的市场价格上升,在后文中十三会更详细地介绍市场利率对债券价格的影响;

利率债和信用债自身的特点也导致债券价格的波动;

利率债的风险几乎为零,当利率债和信用债之间的利率差缩小的时候,投资者会偏向于投资利率债,因为利率债几乎不存在风险,这就使得信用债的需求下降,价格被低估,存在投资机会;

而信用债存在一定的信用风险,当发债主体的信用风险升高时,其发行债券的市场价格会随之降低,如果信用风险还处在可控范围,这时候买入债券,等发债方的信用风险改善之后,债券价格就会提高,投资者也可以通过这样的方式来赚取价格差异收益;

套利交易收益

投资债券也可以通过债券逆回购融资进行套利,债券逆回购的实质是一种短期抵押借款;

投资者将手中的债券卖出并获得资金的行为称为正回购,资金出借方购入债券,付出资金的行为称为逆回购,当到约定期限的时候,投资者按照约定的价格买回一开始卖出的债券;

这一个过程中,其实就是将债券抵押给资金出借方获得融资的行为,只不过表现为债券的卖出再购回,投资者通过逆回购获得资金去投资利率更高的债券,通过利率差获取收益;

这种投资方式相对来说需要较为专业的知识和技术,而且需要对债券较为熟悉,过程中涉及的资金交易量也较大;

债券的投资技巧

债券投资并不像股票那样需要过多关注价格趋势和技术指标等,需要关注的是企业的偿债能力,在这一点上我们既要对发债公司的偿债能力有自己的分析,也可以借助一些第三方提供的信息,如第三方对债券的评级等来帮我们分析债券;

能反映企业偿债能力的信息:债券评级、相关的增信情况(有抵押/质押/担保等增信措施的债券,安全性更高一些。但是要注意增信措施的水分,比如两个发债方互相担保,或抵押物(如土地)高估等)、企业本身的偿债能力(看偿债能力指标);

市场利率影响债券的价格

市场利率影响对于债券的需求,具体来说,当市场利率降低的时候,因为债券利率是固定的,市场上资金的逐利性,使得相对利率更高的债券需求增加,需求的增加导致债券的价格上升,反之亦然,这种情况就为利用债券价格波动获利提供了基本条件;

比如,当市场利率降低的时候,新发行的债券利率也会随之降低,因为只要比市场利率高,就可以获得融资,但没必要高太多,这时候以前发行的利率较高的债券就会受到投资者的热捧,价格也会更高;

如果预期到利率是呈下降趋势的,就可以通过提前购入利率较高的债券持有,等未来市场利率下降的时候,再将价格上升后的债券卖出,赚取差价;

市场利率的趋势相对来说比较好预测,因为市场利率受政策因素的影响较大,央行会根据经济运行情况,通过货币政策,对市场利率进行调整,而这些调整并不是一蹴而就的,往往需要持续性的政策调整,这也就给利率的预测提供了便利;

写在最后

债券市场较为稳定,风险较小,投资于债券有助于降低投资组合的平均风险,同时可以通过获得利息、债券价格变动等方式获取投资收益,投资时要关注发债主体的违约风险

从各方面来讲,债券更适合长期投资,也更适合稳健性的投资者,其实小白投资者如果想要投资债券,更好地选择是投资于债券基金而不是自行进行投资。

相关文章:股票入门、基金入门、期货入门

声明:财经知识介绍系列是自己的学习心得和体会,仅供大家学习交流使用,如有不足或错误的地方,还请大家指出。

用最简单的语言介绍经济财税知识,微信公众号:易审。

你可能感兴趣的:(闲钱理财,投资小白笔记:债券入门)