2021-09-12

过了几年， 2016 年 5 月，第一个 DAO 成立了—— 一个名为 The DAO 的众筹风险投资基金。The DAO 筹集了 1150 万个以太币，当时价值 1.5 亿美元。该基金推出三个月后，它被黑客盗用了 5000 万美元。被黑细节首先被康奈尔大学的Phil Dalian 报告。当时, The DAO 是以太坊最大的项目之一，约占 ETH 流通供应量的 14%。2016 年 7 月 20 日，以太坊社区最终决定通过硬分叉以太坊并回滚到被黑客攻击之前的区块来拯救投资者的资金。以太坊的预分叉版本成为以太坊经典，而硬分叉版本是以太坊的当前版本。

2017 年 7 月 25 日，美国证券交易委员会 (SEC) 发布裁决称，The DAO 出售的代币属于证券，因此受联邦证券法的约束。The DAO 的发行也受制于与首次公开募股相同的联邦法规，并且 The DAO 及其投资者违反了这些证券法。根据 SEC 的裁决，发行代币的区块链去中心化组织DAOs需要证明代币因不满足 Howey 测试，而不太可能被 SEC 归为证券。