全球配置利器之一：华安法国CAC40 ETF

去年开始ETF市场越来越细分，新发的ETF部分品种也各有特色。除了国内细分赛道的ETF、加了策略的ETF、支持区域经济的ETF，还有不少布局海外资产的ETF。陆陆续续会写一些有特色的ETF品种。

今天来唠叨下海外配置的一个新工具：华安基金新发的跨境ETF——华安法国CAC40 ETF，目前在新发募集期，5月22日募集结束。

一、说说法国CAC40 ETF（513083）跟踪的指数

法国CAC40 指数是巴黎泛欧交易所上市的40只最大的股票指数，基期是1987年12月31日，在法国和欧洲的影响力较大，与英国富时100指数、德国DAX30指数并称欧洲三大股票指数。

说到法国，大多数人的印象是奢侈品的天堂，的确法国CAC40指数（彭博代码CAC Index，国内软件一般查不到该行情）作为法国证券市场的代表指数，其权重股数量是40只，主要分布在消费板块。从指数的行业分布来看，可选消费、必选消费个股权重共占了44%，其中奢侈品权重占21%。

前十大成分股听起来都蛮熟悉：赛诺菲安万特（全球第三、欧洲第一的医药健康）、LVMH(奢侈品）、道达尔（全球四大石油化工公司之一，天然气和液化气生产运营、润滑油）、欧莱雅（护肤品、彩妆集团）、液化空气集团（工业气体和医疗气体）、施耐德电气（能源及自动化管理）、达能股份（欧洲第三大食品集团）、依视路（领先的视光企业）、开云集团（PPR集团，世界第三大奢侈品集团）。

从指数历史表现来看，过去十年的走势较为稳健。从风险收益特征来看，过往十年法国 CAC40 指数与沪深 300 指数周收益率相关性不到 30%，如果将 100%的沪深 300 指数投资组合中加入 10%的法国 CAC40 指数，可以提高投资组合的风险收益特性。

二、如何看法国CAC 40ETF的投资价值

CAC40 ETF的投资价值可以从四个方面来看：

一是指数和A股的相关性较低，根据计算2012年依赖CAC40指数和上证指数的日收益率相关性为0.18，可以视作全球资产配置的一个品种，配置中如果加入海外资产，有助于降低组合风险；

二是CAC40 ETF指数因为消费股占比较低，从长期的的历史业绩来看，较为稳健，从指数过去5年的ROE和EPS来看，指数盈利较强，ROE稳定在8%（今年业绩受疫情影响，还需观察），且股息率长期保持在3%以上；

三是市场受疫情影响的冲击后，近期有所反弹，但CAC40指数估值仍处于历史低位，中长期配置角度来看，性价比较高。

四是目前市场上有12个跨境ETF，其中10个投资香港或国际市场的宽基指数（日本、美国、香港、德国），法国CAC40 ETF是投资第二只投资欧洲市场的。

管理人方面，投资跨境ETF时，还需考虑基金公司投研能力。华安基金在国际指数领域布局较早，且品种较为丰富，已有华安纳指100ETF、华安德国DAX30ETF、华安日经225ETF及香港市场的指数，可以理解为基金公司具有较丰富的海外指数产品的投资经验。

基金基本信息方面，和多数跨境ETF类似，年跟踪误差在4%以下，基金仓位在90%以上；上市后的交易也是T+0日买入，当日可卖出。

总结下：作为一个配置型工具的ETF，如果考虑全球资产配置的话，华安法国CAC 40是个可以作为备选的指数基金。

仅作为新ETF品种的梳理和学习，不构成投资建议。图片资料来自于兴业证券和招商证券的研报，若侵权请联系，则删。