怎么理解市盈率

市盈率的定义

计算方式

  1. PE = 每股价格/每股收益
  2. PE = 股价 / 年度每股盈余(EPS)
  3. PE = 市值 / 利润(利润主要指归母净利润)

三种不同的市盈率

市盈率(静):当前市值/上一财年归母净利润
市盈率(动):当下市值 / 最新一季度归母净利润的年化值
市盈率(TTM): 最新一个季度加上前面三个季度的财报
TTM的数据相对比较比较可靠

对市盈率的理解

未来N年能够给股东带来利润X倍的回报,其中N在中国一般是十年,X就是指市盈率

如何通过市盈率判断股价高低

基本原则

  1. 有较高成长性的公司值得更高的市盈率
  2. 高风险的公司应当由一个较低的市盈率
  3. 有更高资本需求的公司应该有一个较低的市盈率

经验判断

市盈率 10-20 30以上 60以上
说明 对于未来几年净利润能够保持单位数至30%增长区间的公司,该市盈率合理 这时候股票价格的上涨最为迅猛,市场情绪最为乐观,但是很难有公司板块和市场能够保持如此高的估值 又称死亡市盈率, 这时候股票价格的上涨最为迅猛,市场情绪最为乐观,但是很难有公司板块和市场能够保持如此高的估值
例子 例子宁德时代 茅台 2000年美国的纳斯达克市场,2000年和2007年的中国A股市场,1989年的日本股票市场

同业比较

  1. 与公司历史数据比较
  2. 与同行业比较,最好不要跨行业, 如A股银行的平均市盈率为6倍,而医药行业平均市盈率为30倍

市盈率使用范围与影响因素

  1. 市盈率适用于成长型的公司, 对周期性行业不适用,周期性行业低市盈率说明它可能会迅速下跌
  2. 市盈率的影响因素:个股基本面 行业热度 市场氛围 宏观经济

低市盈率投资法则(PEG估值法)

PE:市盈率
G:企业未来3-5年收益符合增长率
PEG = PE/G

该方法适用范围:成长股

风险:要对未来至少3年的业绩增长情况做出判断

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