2021-02-16 《价值投资》时间的价值，看投资的格局（跨度、复利、选择、复盘）

驱动，是投资成败的基本功。

时间，是决定投资的格局。

时间概念，对于投资，有着自己的

①生意属性

②价值创造

【理解时间的价值】

1、理解时间的跨度

人类史，上万年；文明史，上千五千年；商业史，上百年；一个行业一个公司，看几十年。

长期主义，不是结果，是相信理念能穿越时间。

人们更加习惯关注当下，有效的研究往往是长期的，需要时间的沉淀。

2、时间创造复利的价值

时间的流逝，加深护城河的，是“资产”；时间越久，对生意越不利，是“费用”。

如果认定了因果关系，短期波动是无法影响最终收益的。市场低潮的时候，反而是去思考谁是最好的创业者、企业家的时候了。外部环境不好，还能活下来的是有抵御风险和核心竞争力的企业出现。

时间创造复利的价值，不一定就需要长期持有。

3、时间作为选择

时间分配给能带来价值的事情，复利才会出现。投资最宝贵的不是钱，是时间。

长期和一个公司一起成长，除了有时间的复利价值之外，知识会不断积累和复利式增长。

时间是残酷的，一个错的决策，也会把之前所有的积累化为乌有。

4、复盘时间

长期投资，背后是长期的复盘和迭代，复盘企业、创业者、商业模式、竞争优势（没有壁垒，超额利润也会被稀释掉）。

底层思维，一定经得起时间考验。