彼得·林奇的选股秘诀 PEG

彼得·林奇, 投资界的传奇人物。其职业生涯的顶峰是他掌管麦哲伦基金的1977年-1990年这13年。他把该基金打造成了当时世界上表现最好的共同基金。

如果你在1977年买入该基金，13年后将收获27倍，完胜同期标准普尔的5.7倍收益，年复合收益率高达29.2%，远胜巴菲特旗下伯克希尔基金的20%。

这超高的收益率更带来了基金规模的急剧扩张，1977年，林奇开始管理麦哲伦基金前，基金规模仅为1800万美元。1990年，麦哲伦基金规模达到了创纪录的140亿，翻了777倍。

那么这位投资大神，有什么独道的选股秘诀么？还真有，其中很重要的一条，就是在大家熟悉的市盈率指标基础上，考虑更重要的因素——增长速度。

彼得·林奇在退休之后，出书阐释了他的投资之道，并公开了一个他选股的重要指标，PEG。

PEG = 市盈率PE / 净利润增长率 G 

作为衡量股票投资价值的经典指标，市盈率它的缺陷是它是一个静态指标，只能衡量公司近期的情况，难以衡量公司未来表现。比如一家市盈率低于10倍的公司，但下一年盈利能力大幅下降，变成了40多倍。或者一家公司，去年还是50多倍的市盈率，但它的发展速度快，今年PE变成了20倍，你还该不该买呢？

林奇为了判断公司增长速度，在市盈率PE的基础上，添加了增长速度G。G一般是公司未來3或5年的每股收益复合增长率。这样一来，PEG就结合了静态的市盈率PE与动态的增长速度G。

PEG的值若大于1，则可能被高估，公司的股价“配不上”它的增长速度。PEG的值如果低于1，股价可能有潜力，因为公司增长速度带来的真实价值可能被市场低估了。