把现实世界资产和DeFi融合到一起，将彻底震撼整个市场。
在过去几年，我们见过无数次把现实世界资产融入到加密市场的尝试。但最终结果是没有一个被加密货币散户和传统金融参与者所广泛应用的。
那么，为什么现实世界资产的通证化还没有成为大趋势？
有这样一种说法，几乎所有东西都可以被通证化——例如证券、艺术品、不动产等等。许多项目承诺不论以何种形式，将会改变我们对资产投资的方式。但是目前，没有一个项目能够在市场上得到广泛应用。
传统市场的专家们还没有找到证据证明通证化可以改善目前的融资流程。尽管，海外已经对不动产通证化进行过概述。
你或许同样很难找到现实的散户去投资了一份著名艺术作品或是部分德古拉城堡的权利。虽然大多数成功的发行会聚焦在私人投资者，但对于加密市场可以说没有任何变化，甚至对于通证化资产的所有者同样没有任何变化。
为什么这些发行没有成功的获得广泛应用？尽管通证化的概念承诺给发行方提供一个更优、更划算的融资方式，但对加密市场几乎没有任何实际好处。
我之前在证券通证发行问题中提到过通证化存在的问题，主要归结于监管问题（通证化资产受到传统法规的监管）和缺乏二级市场。由于这两点导致加密货币的散户投资者无法获利，那他们也没必要去适应新生事物，尤其现在又出现了DeFi协议。
企业融资最看重什么？
公司机构存在于一个规则复杂且规则有些过时的大环境。因此，对融资和借贷拥有清晰的法规对公司至关重要。目前，有超过200亿美金在去中心化金融市场运作，显然引起了一些公司和机构的兴趣，并且考虑进入市场——尤其当人们意识到DeFi协议的年利率大概是2%-10%，并且还没有额外融资成本。
尽管目前市场上并没有现成的法律法规及时应对DeFi协议市场中的融资和借贷，但可以花最少的精力建立这样一个系统，因为DeFi借贷带来的好处远超建立规则系统所消耗的精力。公司和机构或许会因为DeFi能够为他们提供完善的借贷条件而考虑进入市场。同时，公司和机构很愿意提供几种稳定资产作为贷款抵押，也的确需要现实世界资产用作DeFi协议的抵押，来预防未来市场下跌以及需要解决的过度抵押问题。
当前DeFi市场上参与者可以这样操作吗？
目前已经有一些将现实世界资产带到DeFi市场的尝试。他们大多数接受各种各样的资产，主要是通证化发票。
协议里和有关使用现实世界资产的主要问题来自缺乏公开的价格来源。这与缺乏透明度和需要依靠中心化机构（比如评估公司、承销商等）去判断抵押资产的价格有关。同时，没有实时监控价格的机制（比如使用加密资产作为抵押，就可以做到实时监控）。这些现实世界资产通常是非流动性资产，他们不能在任何市场或数字OTC平台上进行交易，没有定期更新价格的信息来源（这是确定在什么价位，抵押将被清偿的关键点）。
毋庸置疑其中一些资产可以得到保证，比如依据发票进行的支付，也就是如果债务人违约，保险公司会偿还债务。但同样，保险流程缺乏透明度、处于无安全脱链状态、无法给投资者提供实际保证，也无法实时了解到保险事故是否已经发生。
此外，当前的解决方案允许完全借用加密资产，这并不适合所有人。这不是件坏事，但它降低了吸引大型机构的机会，因为大机构需要收到法币融资运营日常事务。
但是主要问题是，大型协议是否有可能适应或使用现实世界资产作为抵押。这会非常艰难，因为他们将不得不去改变借贷流程、建立一个可以更新抵押价格的系统、发行新资产、与监管部门合作、并且通常会需要获得当前大多数参与者的认可。有关Aave和Maker采用这种解决方案的讨论已经进行了六个多月，对推出时间尚无确切日期。
把传统机构带到DeFi市场需要构建什么样的基础设施？
一个完美的解决方案必须满足许多个条件，这个解决方案将允许传统稳定资产的通证化并将非常适合DeFi市场。
1、协议使用的现实世界资产必须拥有透明的价格来源，该协议任何用户都有权查看。这不仅需要挑选出能够满足此要求的资产，还需要转移相关抵押信息并建立价格预言机制。这样的预言机应该连接到一个透明的、可信的价格来源，比如Bloomberg终端，而不是从中心化机构那里接收专有数据。
2、协议使用的现实世界资产应该尽可能保证稳定性，产生固定收益以向流动性矿池提供实际现金流，并确保在现实世界中拥有一定的流动性和市场，防止并处理清算业务。
3、协议必须允许用户用法币借款。为此，需要将另一种介质连接到该协议，以满足法币借款用户的兑换需求，并为用户履行付款代理商的职责。
4、协议的现实世界资产应具有数字状态，比如保存在一个安全的记账系统中。需要一个介质来操作系统去连接该协议，以实现该功能。
5、为了保护协议的去中心化本质以及在可实现范围保持最高等级的信任，中间介质连接到该协议必须在既定的要求下，受到协议社区的监管、保证、挑选和监督。此外，社区将参与其他重要的决定，包括该协议的发展和经济的可持续性，以及挑选哪些现实世界资产可以作为抵押的资产。
在未来，我们应该期待什么？
希望我们在2021年看到一些倡导关于建立新的、由现实世界资产所支持的协议，希望它们能成功地连接传统金融与加密市场。现有协议只有在新协议验证其可行性之后，才会在当前的生态系统中采用它们。
基于现实世界资产的协议并且可能产生重大影响的另一个领域，是稳定币。当前在美国大部分监管机构都在把所有具有中心化发行方的稳定币作为目标，比如Tether泰达（USDT）和USD Coin（USDC），并讨论是否需要强制要求这些稳定币发行方拥有银行牌照。由现实世界资产支持的去中心化稳定币或许可以解决这个问题，但这个话题需要单独讨论。
那么其他通证化尝试和STO呢？当然，以前也有许多成功的案例。大型金融机构依然对发行这样的产品感到些许兴趣，因为这样或许会省钱。但因为之前提到的不足，这些提议更可能聚焦在私募上。
相信许多加密投资者愿意在陌生的市场上进行长期投资的想法是天真的，尤其是当DeFi领域潜藏着巨大的投资机会。直到发行通证化工具的新制度建立（这方面没有明显迹象），我认为用STO的形式把现实世界资产通证化，将依然将限于封闭式发行，而不会受到全球市场的关注。
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