价值投资还是趋势投资？

巴菲特和格雷厄姆的价值投资理论，很多人都耳熟能详，而巴菲特的成功，也是举世公认的。现实生活中，也确实有不少人声称自己是价值投资理论的忠实信徒。然而，知易行难，很多人并不是真的能做到，因为很多人就没办法具备巴菲特那样的条件：巴菲特通过持有国⺠产险公司的形式，获得了近乎免费的巨额资金，同时还几乎没有使用期限。其次，很多人事实上没有足够的耐心，能够接受慢慢变富，而是普遍希望快速致富。真正做到买入资产之后保持不动的，大多数只是因为被套牢而已。

另一方面，价值投资固然正确，但也有先天的弊端：

按照价值投资理论，投资者必须总是关注且只能关注当下的价格。一旦价格远远高于投资者认为的价值，他就应该马上卖出，不论持有时间是10天还是10年

那么问题来了，从短期的视角，判断当前价格是否足够高于价值是容易的，但判断长期价格是否高出价值，就非常困难了。即便是神如巴菲特，也犯过误判的错误。

以迪士尼为例，1966 年巴菲特就以31美分的价格买入了5%的迪士尼股票，不到⼀年之后，他就以 48 美分的价格卖了出去， 斩获了差不多年化 50% 的盈利；但迪士尼的价格不断上涨， 到了1995年，因为迪士尼收购了巴菲特持有的ABC资本公司，再次拥有了迪士尼3.6%的股份。但不到三年之后，巴菲特再次清仓了迪士尼公司的股票。而实际上迪士尼的股价走势怎么样呢？

过去 53 年⾥，是算上所有拆分、算上全部分 红，迪斯尼股票的年化复合回报率超过25%，比巴菲特自己的投资收益还高。换言之，如果他一直握着动，会比他主动投资收益更大。

由此可见，即便神如巴菲特，由于价值投资策略“不得不总是聚焦短期价格” 的特点，也不一定比趋势投资更有效。巴神尚且如此，更何况普通人乎？

那么，我们普通投资者应该怎么做呢？最简单有效的办法就是，认真筛选找到具有长期持续稳定增长趋势的标的，以定投的方式持续买入，并且坚持拿住不放，至少两个大周期内不要动。

1. 首当其冲的，是一定要找到在长期视角实现增长的标的，这是投资成功的基础条件

2. 最好是投资若干个优质资产的组合，稀释机会成本，而不是把鸡蛋全都押在一个篮子里

3. 在保证生活质量和必要预备的情况下，仅以闲散资金投资，以保证能够长期持有不动，不需要卖出救急

4. 以定投的形式分批买入，以平均价格建仓，避免踩在波峰

那么，到哪里去寻找这样的优质投资标的呢？略举几个领域，权当抛砖引玉

1. 区块链资产

2. 人工智能

3. 新能源

需要特别强调的是，以上三个都是已经被炒得火热的领域，其中各类山寨产品鱼龙混杂，泥沙俱下，投资者需要擦亮双眼，不要盲目跟风。就拿区块链为例，有一个鉴别山寨*币的办法：在coinmarketcap 这个全世界公认的区块链资产排行榜上，40名以后的，基本上都是山寨bi、诈骗bi，就不要投资了。否则，你就是神风特工队。