被吸并无果，启迪环境何去何从？新管理层亮相首秀了什么？

新任管理层首次亮相，启迪环境半年报业绩说明会都说了什么？

“公司在聚焦环保主业的同时，紧抓业务“瘦身”、化解债务风险、努力提升经营管理水平优化公司业绩。”面对半年报业绩说明会上投资者对于公司二季度业绩表现及未来的业绩展望时，启迪环境新任董事长王翼如是说。

据了解，此前受行业竞争环境恶化、疫情冲击、银行抽贷及经济下滑导致政府项目欠款增加等诸多不利因素影响，启迪环境在账面上沉淀了大量低效资产及应收账款，变现能力较差，现金流面临较大压力；且该经营模式带来了大规模折旧，严重透支了未来几年的经营业绩；这些不利因素严重影响了企业的正常运营和发展。

今年年初，启迪控股董事长王济武在调研启迪环境时指出启迪环境面临的问题既有宏观形势影响，也有行业转型因素，更有自身经营管理方面的不足，并对启迪环境的经营管理工作及未来发展提出了“扭亏、转型、发展”六字方针。

加速“瘦身”提质增效，强化现金流管理

今年上半年，启迪环境以“防控风险提质增效”为核心，强管理、稳债务、挖潜能、促发展，扎实开展“减亏控亏扭亏”工作，进一步降低整体资产负债率，提升各板块经营效率。

为实现资产负债表的瘦身优化，启迪环境从去年6月起先后出售了多家下属子公司股权。今年6月，启迪环境再度加速冗余资产的出清，通过北京产权交易所作价15.04亿元向城发投资转让公司间接全资子公司北京新易100%的股权，转让完毕后将有效缓解公司流动性压力，提升资产使用效率。

同时，为进一步强化现金流，缓解公司流动性压力，降低坏账风险，启迪环境在上半年加大了对应收账款管理力度，并以“清退清欠、减损止损、盘活资产、回笼资金”为工作重心，成立清欠专班、组织清欠队伍、开展应收账款的清欠工作，持续加强催收力度。

在上述措施的提振下，启迪环境上半年经营出现明显改观，企业发展的“拖累点”、“出血点”均得到妥善解决。1-6月，启迪环境实现营收35.79亿元，归母净利润为-2.37亿元，亏损同比大幅收窄并在二季度实现当季度盈利，公司经营红利显现，基本面或将迎来发展拐点。

从资产结构来看，截至6月末，启迪环境资产负债率为61.53%，较去年年末下降3.65个百分点，资产负债结构得到明显优化；负债规模由上年末213.66亿元下降至177.07亿元，短期借款规模较去年年底下降22.53%，偿债压力得到明显缓解；应收账款规模较去年底下降19.93%至47.06亿元，应收账款压降卓有成果；经营性现金流净额为6.36亿元，同比增长120.08%，流动性风险得以解除，现金流状况良好。

当有投资者问及公司接下来是否还有进一步措施持续优化资产负债结构，强化现金流管理时，启迪环境新任副董事长兼总经理王超表示“近一段时间，公司通过发展战略调整，狠抓业务瘦身，通过一系列资产交易，夯实了资产端。下一步，公司将在持续聚焦主业的同时优化资产结构，持续提升公司抗风险能力，缓解公司流动性困难，维护公司基础资产的安全稳定，提升运营效率；同时公司将以“清退清欠、减损止损、盘活资产、回笼资金”为工作重心，通过顶层推动、专职督办、充实项目力量、加大回款考核力度等方式切实加强应收账款的清欠工作，落实经营回款，着力提升公司“造血”能力。此外，公司还将持续强化债务风险缓解、资产梳理、项目运营维稳等相关工作，提升公司可持续发展能力。”

夯实环保主业基石，锚定能源环保一体化发展目标

“扭亏”只是企业经营逐步回归正轨第一步，“发展”与“转型”才是启迪环境实现可持续发展和高质量增长的最佳路径。启迪环境深刻意识到这一点，公司在上半年抓牢抓好“盈利点”，挖掘主营业务增长潜力，持续提升内生动能。

报告期内，启迪环境数字环卫板块运营持续稳定，在执行年化环卫合同额约为35亿元，新签、续签年化合同额约3.96亿元，毛利率同比提升7.98个百分点至19.09%；水务板块运营项目规模总计318.93万吨/日，运营收入稳步增长，实现营收5.9亿元，同比增长11.32%；固废处置业务稳步推进，在运营的垃圾焚烧发电项目日处理量为5800吨/天；有机固废处置量为2780吨/天；医疗废弃物处置量为60吨/天。

企业经营不进则退，发展不仅要“稳”，还要“新”与“活”，多频共振方能实现高质量增长。启迪环境锚定“能源环保一体化”发展目标，持续拓宽环保业务边界，通过技术集成打通能源与环保的连接，以技改增效益，以技术赋能业务发展，加快科研技术产业化落地，创新业绩“增长点”。

以有机固废为例，报告期内启迪环境着重研发的“餐厨/厨余垃圾等有机固废资源化利用技术与装备”，以粗油脂提取、高值化学品定向发酵、超高温好氧发酵、昆虫蛋白转化、绿氢为方向，持续提升有机固废业务的核心竞争力。

值得一提的是，报告期内清华系校企改革顺利落幕，其所持有的清华控股100%股权被无偿划转给四川省国资委，清华控股亦更名为天府清源控股有限公司。对于四川国资的入驻，王翼指出“对于启迪环境而言，校企改革的完成进一步夯实了上市公司的国有股东背景，对于公司融资能力提升，业务发展优化都具有较强的正面意义。未来，公司将充分利用在环保行业积累的数十年的资源禀赋，与四川能投探索在技术研发、市场布局等领域协同布局的可能，从而提升公司核心竞争力和可持续发展能力”。

近年来，环保行业在历经国补退坡、PPP项目逐渐回归理性后，在市场政策调整和产业激宕中稳步发展。德邦证券分析师表示，伴随着《“十四五”循环经济发展规划》的出台，循环经济赋予行业新的发展使命，资源化万亿市场空间蓄势待发。

对于未来发展思路，王翼强调“公司将继续遵循启迪控股“产业+技术+资本”三螺旋的发展模式，秉持“降本增效、持续发展，重塑信用、打造口碑”的目标。对内优化管理体系、夯实业务基础，对外加强资源共享、实现战略协同；最终实现以科技创新为基础，搭建启迪环境全新智能生态。”