2022-11-17

如何看待讲故事？

讲故事本身就是说明市场目前的静态估值和景气度还没有得到验证。但是边际上可能出现了一些变化。最终这种边际性的变化可能是受制于情绪（例如大环境预期改变）的这种交易风格。

如果把数据分阶段。一阶段的信息一定是实实在在的数据改变，二阶段的信息就是预期或者下一层次维度的数据变化。

例如通胀指标的变化之于美联储降息。

或者非农数据之于通胀指标等。

都是上一步的因果关系，或者必要不充分条件而已。

很多事情都是炒作一个因果逻辑。

例如这次的供销社行情为什么如此的火爆？中药为什么如此火爆？

对应的都是经过下一任的左。

供销社对应着历史的左。

中药对应着未来的开。

尤其是那句，人民才是自己的健康的第一责任人。

悲观到极致的，其实就是炒作墓地了。

市场就是这样，就像一群羚羊，永远被狼撵着走。

永远都是等待下一次的狼群带来的 预期变化。这就是思维的博弈性原理。

这种情况的大的格局是基本面变化在左侧，市场预期回稳，部分情绪在右侧。

本身就是一次钟摆回档。

也就是说，位置还没有回到中间。但是市场预期已经稳定了。部分的情绪标的已经上天了。

可以理解为一次左侧逆流。

而一阶段信息之中，重要的是宏观和中观的共振。至于一些概念或者板块，只是一些交易性机会。没办法带动足够的资金量。

其中宏观和中观共振的时候，更容易产生大行情。

单个因子只能产生小行情。

关于板块

俄乌冲突之中，表现亮眼的实际上不是的导弹。而是无人机以及无人机的反制激光武器。

目前板块中，无人机概念比较亮眼。

目前资金也在流入。

关于新能源车。

昨天亿纬锂能老总出来说话，未来可能用不上三年，产能就会过剩。

特斯拉又出了刹车事故。这都是小拐点。

十月的销售数据是在下行的。比亚迪开足马力生产。

这基本上就是一个上游供给上行，下游需求下行的例子。

短期来看，业绩端还是没什么问题。

但是边际上已经开始拐头了

盘面的走势，应该是一个大的中枢震荡结构。

只能是等待下一次的边际变化。

关于光伏

光伏未来也可能继续供大于求。胶膜等能做的公司也是越来越多了。护城河被突破了。

更重要的实际上是俄乌冲突把之前的预期都完全打满了。现在尤其是户储这块，欧洲老百姓也没有钱了。所以资本市场只能搞2G的大储。

现在不是说光伏不景气了。而是之前的预期太高了。另外供给增加了。

关于地产

地产依旧是大趋势向下的。23~24年美联储可能进入衰退。下一阶段的量化宽松。对于我们来说，大一波大行情才会开始。

如何看待巴老爷子买半导体和石油。

巴老爷子买的东西都是资本开始停滞的东西。而且都是危机时刻出手。

这样未来的供给就是萎缩掉的。需求又一直很强劲，这样就是一笔无形的现金流。本质上还是钱的折现游戏。

石油是这样，半导体也是这样。

而且如果芯片行业再把华为放到之后，联合放慢研发进度和费用，利润率自然就上来了。

完全可以复制原来的石油七姐妹的故事。

石油和半导体本质上都是一致的。

石油是工业时代的命脉。

芯片是现代工业的命脉。

在供给有限的情况下，联合之后，垄断形成垄断利润就是个必然趋势。

如何看待腾讯。

短期来看，一两款游戏的爆款对整体腾讯的影响可能不会很大。

二次增长曲线应该在类似于web3.0的存量流量变现或者是全新的技术的商业模式再造和变革。

而且最重要的增值服务中，同比还是负增长。所以目前没办法证明自己能够抵抗宏观周期下行的能力。而对比国外的谷歌来说，对面还是正增长。

所以跌的不冤枉。不过之前的价格的确是超跌了。

而且线上办公的红利没有持续把握住。未来各个重要部门都对现有的微信进行了安全转移。这块的增量未来也是一个流量出口。

而且，目前已经是短视频的时代了。抖音的算法和精准流量的把控目前正在对原来传统的互联网格局进行全面颠覆。

以传统社交为载体，也不一定是长久期的。Facebook就是一个例子。

所以，腾讯会不会成为下一个低估值陷阱呢？这也是一个值得思考的问题。