如何选择基金--认识不同的基金类型

上次列出了定投指数的组合投资方式，并且给出了一些基金名字，但是这些基金名字对于很多刚接触基金的朋友并不是特别的熟悉。今天我们就来讲下基金名字里面的秘密。

先来看下上一讲说到的港股指数--易方达恒生中国企业ETF联接（QDII）A，这个名字里面有三个词可能我们不太了解，这三个词分别是A、ETF、QDII。首先说下什么是A指数，既然有指数A，那么肯定也会有指数B，指数C啥的。这些指数字母代表的其实是基金的申购费率和销售渠道的不同。指数A为前端收费；指数B为后端收费；指数C为免申购费，但是会收取销售服务费。之前章节里面有说过基金收费的问题，投资一直基金所占的成本费用大概为在1%-2%之间，这个看起来不高的成本，如果放在长时间的复利上面就会吞噬掉你大量的收益。所以，当你选择基金的时候，如果投入金额比较大，你就需要考虑成本的问题。

那么这指数A、B、C的区别在哪？指数A前端收费就代表你在购买基金的时候就需要收取申购费用。通常来说，一次性购买的份额越多，费率也就越低，适合那种一次性投入钱比较多，但是不确定自己的投资时间有多久的人。这样在一开始你就能知道你需要花费多少钱，就能应付更多的不确定性。

指数B后端收费也就说你在购买基金的时候一开始是不收取申购费用的，等到你要赎回的时候再找你收取。一般这种方式，对于长期投资者比较有好处，因为持有的时间越长，收取的费用就越低。怎么定义长期投资者了，就是你能投资5年以上的就勉强能够算作吧。

指数C虽然免去了申购费用，但是会加上销售服务费用。其实我个人觉得服务费用才是证券交易者真正赚钱的地方，毕竟证券交易者自己是不能进入市场进行交易的，除了固有的工资，其他的渠道就是这种服务费用了。所以从这里可以看到，有时候你和这些财产管理者并不是站在同一条利益链上的，他们需要你不断的买卖来让他们获得更多的收益，你的财产就变得不那么重要了。当然这种方式存在即合理，也是符合短期和趋势交易者的习惯的。

说到这个A/B，有个分级基金的概念一定要注意区分，所谓分级基金就是在一个投资组合下，通过对基金或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。讲的通俗一点，就是将一只正常的基金拆分为多个等级，然后每个等级风险程度不一样，最后这只基金的收益按照等级中各个等级所占的比例折合进行计算，其实和我们之前所讲的股债组合有点像。那么分级基金的A和B通常就是A类型为债券基金，拿取固定的利息分红，B类型向A类型以付利息的方式借钱用来投资。如果你购买母基金来看其实没什么问题，就是一个普通的股债组合，但是如果你只是单纯的购买B类型基金，你就需要注意了，B类型一方面要承担股市波动风险所带来的损失，另一方面还要偿还A类型的利息和本金，并且不会有刚性兑付，也就说A类型不会去弥补B类型的损失。所以风险明显增加了，如果风险承受能力不够的不建议直接去购买。

说完A/B，接着说下ETF，全名Exchange Traded Fund，交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。根据投资方式的不同，ETF可以分为指数基金和积极管理型基金，目前国内外大多都是以跟踪指数所做的ETF基金。在这里也主要以指数的ETF为主进行介绍。之所以大多数机构都选择跟踪指数，一方面是直接复制市场，成本比较低，管理方便，所以购买基金的费用也比较低；另一方面，大多数积极主动的选股都跑不过指数投资，所以投资指数优势也比较大。

有些基金名字除了ETF外，后面往往还会加上联接、增强的字眼，其实ETF联接就是一种基金中的基金，和之前章节里面提到的FOF的概念一样。ETF指数增强可以从字眼上看出就是在原有的指数追踪上面进行一些可以提高收益的手段，这些手段包括但不限于择时、择股、打新等等。既然增强型基金具有投机性效果，自然也会存在上涨和下跌都会波动比指数大的特点。

关于ETF指数追踪上面，我个人的感觉是大盘类型的指数，比如上证50，沪深300追踪的误差会相对来说小一点，中小盘股的追踪效果会相差大一点，尤其在市场急速上涨的时候。比如19年，易方达创业板ETF联接A在跟踪上面就差了将近6%。

QDII基金针对的是去境外进行投资的人准备的，如果不采用机构的QDII基金，你自己就得去国外做调研，还得换算货币等等，会显得特别的麻烦。有了这个之后你就可以很方便的投资国外的市场，现在市场上QDII类型的基金也不少，有专门投资中概股类型的，比如百度，阿里啥的。但是QDII的申购费用要比国内的贵一些，同时也要考虑汇率的变化，所以在投资之前需要进行更多的考虑。

除了ETF之外，还有一种LOF的基金，这种全称为Listed Open-Ended Fund，上市型开放基金，这种类型的基金是中国自己创造出来的，也是ETF基金的中国化。主要存在的优点有4个：手续费低，交易便捷，信息透明，可以用于套利。至于套利这块我觉得没太多必要去了解，主要是场内和场外的价格有时候会出现偏差，但是这种机会太快了，不值得浪费这个时间。

了解完了基金的分类，那么我们如何去筛选基金的品种了，基金官网上给出的指标，例如夏普比率、阿尔法系数、贝塔系数有什么作用？能不能帮我们过滤一部分效果较差的基金呢？留在下期再说吧。

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