2022-04-12中美利差倒挂

上一次中美利差倒挂要追溯到2010年。当时美国刚从2008年次贷危机中走出来，为了刺激经济使用了量化宽松政策（QE），说白了就是印钱。为了拯救经济，美联储把利率下调到0%-0.25%。这个低利率水平从2008年12月一直维持到2015年12月，长达7年时间。

中国当时也受到了次贷危机的影响，所以当时我们推出了4万亿基建投资计划。但是到了2010年，我们发现经济有点过热的迹象，所以开始收紧货币政策了，2010年我们先后6次升准，两次加息，并且严控房地产市场。

所以前后两次中美利差倒挂背后的经济状况是不一样的，2010年是中国经济强势复苏，提前收紧货币政策，美国经济弱复苏，一直维持宽松货币政策。2022年则反过来，美国现在的经济强势复苏，为了压制通胀，开始收紧货币政策。中国经济遇到疫情影响再度下滑，要重启宽松货币政策。

美国国债收益率倒挂，是一个预警信号，它预示着未来美国经济乃至全球经济可能会陷入新一轮衰退并且可能会出现新一轮经济危机。

中美利差倒挂，没有什么预警信号，它就是反映了中国经济跟美国经济的增速差，中国资产的吸引力相对美国资产吸引力在下降。现在中国经济比美国差，不用中美利差倒挂显示，我们也大概清楚。而且，上海的朋友最清楚。

但这并不代表未来，如果未来中国经济重新变好，或者美国经济变差，那么中美利差就会重新扩大，所以关键还是看疫情。