什么是风险？

1.“风险”就是——首要的是——损失的可能性。

风险具有什么特征？

多数风险都具有主观性、隐蔽性和不可量化性。

投资风险在很大程度上是事先观察不到的。

原因有几个：

• 风险只存在于未来，而未来会怎样是不可能确定的……当我们回顾过去时，是不存在不确定性的，但是这种确定性并不表示产生结果的过程是确定而可靠的。

• 承担风险与否的决策建立在常态再现的期望之上。在大多数情况下，确实如此。但是，异常事件时有发生……不可能的事件也偶有发生。

• 预测倾向于围绕历史常态而聚集，仅容许微小的变化……关键是，人们通常会预测未来与过去相似，而对潜在的变化估计不足。

• 我们常听说对“最坏情况”的预测，但是，结果往往显示预测的程度还不够坏。事情总比人们预想的更糟。

• 风险不是一成不变的。假如我们说每年有“2%的抵押贷款违约”，那么，即使多年平均值的确如此，但是在任何时间点都有可能出现导致一种结构性金融工具覆没的、不同寻常的大规模违约事件。总会有投资者（特别是高杠杆投资者）无法在这种时候生存下来。

什么会带来风险？

人们高估了自己判断风险的能力，以及对未曾见过的投资机制的理解能力。

大多数人将风险承担视为一种赚钱途径。承担更高的风险通常会产生更高的收益。市场必须设法证明实际情况似乎就是这样，否则人们就不会进行高风险投资。

了解不确定性：投资需要我们对未来做出决策。通常，我们会假设未来与过去有相似之处。但并不意味着，结果的分布永远是相同的。小概率和极小概率事件也是有可能发生的，难以预测的结果会迅速地出现（并走向极端）。对不确定性的错误估计是使投资者陷入困境的一大原因。

第一、风险是一件坏事，大多数头脑清醒的人都希望避免风险或者使其最小化，首先必须判断投资的风险性以及自己对于绝对风险的容忍度。

第二、在考虑某项投资时，投资决策应将风险以及潜在收益考虑在内。

第三、在考虑投资结果时，收益仅仅代表收益，评估所承担的风险是必须得。

最危险的事：最危险的投资状态通常源于过于乐观的心理。