聪明的投资者--格雷厄姆

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这是一本读了可以让人变聪明的书，让你重新认识什么是投资大师的思想境界。本文从三个方面介绍这本书的观点。

第一，区别投资和投机

书中写到：投资操作是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报，不满足这些要求的操作都是投机。很多人都把投机当成投资，最后并没有得到合理的回报，甚至血本无归。

第二，防御型投资者的投资策略

将资金分散投资于高等级的债券和高等级的普通股。投资股票的资金绝不能少于总额的25%，不能高于75%。投资普通股的规则：适当但不要过于分散，最少10只，不超过30只股票；每一家公司应该是大型的、知名的、财务上稳健的；每家公司具有长期连续支付股息的历史；买入股票的价格限制在一定的市盈率范围，参照的每股收益，取过去7年的均值。

第三，积极型投资者的投资策略

被动的方法：和防御型投资者基本相同，注意不应该去做的事。例如回避等级较低的债券和优先股。

主动的方法：一方面特殊债券，另一方面价格非常低的低等级债券。在普通股领域要做到低价买入、高价卖出；仔细挑选成长股；购买各种廉价债券；购买特殊股票。