高忆管理：A股上市券商“中考”成绩放榜，最大黑马是它

A股上市券商2023年半年报发表8月30日晚正式收官。全体上看，43家券商中有10家营收超百亿元，多达30家完成了营收及净利润的双增。头部券商中，我国银河近年来运营成绩排名稳步提高；区域性券商中，天风证券成最大黑马，上半年营收及净利润同比增速双双高居职业榜首。

从多家券商半年报发表的收入变化状况看，出资收益和公允价值变化收益大幅改进是推进上半年运营成绩较2022年同期显着修复的重要推力。展望下半年，随着全面注册制安稳运转以及国内经济复苏逐步企稳，不少券商在半年报中也共享了进一步改革和转型的差异化路径。

30家券商上半年营收净利双增

本年上半年上市券商全体运营成绩较上年同期呈现显着改进，多达30家券商完成了营业收入与归母净利润的双增。

从营收规划看，本年上半年百亿级营收券商算计10家：中信证券以315亿元位列榜首，华泰证券、国泰君安分家第二、三位，营收规划均超越183亿元；我国银河、海通证券营收规划均超越160亿元，中信建投、广发证券、中金公司、申万宏源、招商证券营收规划为107.94亿元至134.65亿元不等。

从归母净利润规划看，位居榜首的中信证券为113.06亿元，其也是上半年唯一一家百亿级净利润券商；华泰证券、国泰君安、我国银河归母净利润排名分家第二至四位，分别为65.56亿元、57.42亿元、49.39亿元；招商证券、广发证券、中信建投上半年归母净利润均超越43亿元，海通证券、申万宏源、国信证券上半年归母净利润均超越35亿元。

A股上市券商2023年上半年运营数据

从营收及净利润增加状况看，上半年有24家券商营收完成了两位数的同比增幅，天风证券、西南证券、财通证券营收同比增幅均超越50%；归母净利润同比增幅在两位数以上的券商更是多达31家，华夏证券、太平洋证券归母净利润双双扭亏为盈。

天风证券上半年营收及归母净利润分别为21.60亿元和5.52亿元，同比增速均高居职业首位，分别达到91.12%和967.87%。

与不少此前成绩承压从而在本年上半年完成大幅反弹的中小券商比较，多数头部券商本年上半年营收及净利润增幅并不显着，但也有不少亮点：我国银河近年来运营成绩职业排名稳步提高，到本年上半年公司营收及归母净利润已双双跃居职业第四位。

出资收益大幅改进增厚成绩

2023年上半年，A股市场行情的显着改进成为推进上市券商自营事务收入增加的强劲动力，出资收益和公允价值变化收益的大幅改进是券商全体成绩向好的重要支撑。

海通证券上半年完成营业收入近170亿元，高居职业第五位的同时，还完成了超越40%的同比增幅，在头部券商中遥遥领先。公司半年报显现，上半年出资收益和公允价值变化收益从前一年同期的9.97亿元增至37.67亿元，同比增幅高达278.16%。海通证券表示，上半年公司权益出资事务立足自身资源禀赋，发掘一批能够饱尝短期市场动摇且兼备长期出资价值的种类，完成长期稳健出资收益；固定收益事务强化费类事务展开，稳住自营债券出资根本盘的同时，推进报价回购事务、衍生品事务及客需事务开展。

区域性券商中，西南证券上半年营收及归母净利润同比增速均居职业前列。从公司半年报看，其上半年出资收益算计7.47亿元，同比增幅高达178.62%；公允价值变化收益也较上年同期扭亏，达到1.31亿元。

关于下半年职业运营环境及布局“打法”，券商在半年报中又泄漏哪些要点？

招商证券以为，2023年下半年，招商证券将深化转型革新，不断提高数字化水平、加大财富办理的转型力度，集中资源深化推进现代投行建造等，强化精细化办理，全面提高中心竞争力，打好五年革新战略的收官之战。

中信建投表示，下半年公司将进一步深化“职业+区域+产品”的矩阵式布局，不断增强服务实体经济、服务现代化产业系统建造、支持完成高水平科技自立自强的专业能力；在证券经纪事务方面，公司将继续聚集线上战略渠道、建立标准化的线上获客和运营服务系统，强化科技赋能，并打造高素质财富办理部队，坚持走具有中信建投特色的财富办理之路。