1.导论
①虽然我们现在觉得经济增长理所当然，但它是我们人类在非常晚近的时期，因为非常偶然的机缘巧合，才刚刚启动的一个过程。
②按照马尔萨斯陷阱理论，只要经济增长跑不赢人口增长，那么周期性的战争、瘟疫这些灾难是不可避免的。正是因为人类偶然地启动了经济的增长机制，这些东西离我们是越来越远了，因为它们被经济增长给取代了。人类本能里面那些更原始，更狂暴的欲望，被另一种更温和的欲望给取代了，那就是对财富的欲望。
2.增长
➤GDP
①GDP是最重要的宏观变量，它实现了通过数字，量化经济增长的功能
②GDP计算方法的变迁，反映了人类对经济运行逻辑的认识变化
③我们现在对经济发展的基本认识是，世界经济正在从劳动密集型向知识经济转变
④GDP最开始只是度量经济的工具，但是它逐渐演化成了政府介入经济的工具
⑤事情发展到现在，GDP甚至慢慢异化成了政府工作的目标，许多匪夷所思的事情也因此出现
⑥GDP只是工具，是用来统计经济的工具，而不是目的，只有人，才是最终的目的，经济增长归根结底是为了人的福利
➤人口
①出生率必然下降
②人口红利不是一个总量概念，而是一个结构概念，它说的是人口从低成产率部门向生产率部门的转移
➤人均资本
①应该把经济增长定义成人均资本，也就是用资本除以人，人均资本增加了，就能看到经济增长
➤资本
①资本是可以用来交易的资产。有了交易，资产的价值才能被释放出来，才能不断地增值
②从宏观的视角看，要把资产转化成资本，把它增值的潜能发挥出来，重要的不是印钱，也不是造机器，而是明确资产的权利，给资产的流转扫除障碍
➤人力资本
①人类很多重要的知识和技术的积累，不是人类在劳动的时间里面创造的，而是在不劳动的时间里面创造的
②好的宏观政策，它会追求在劳动时间和非劳动时间之间，维持一个健康的平衡
➤国家
①国家不是守夜人，它是一个带枪的暴力垄断者
②国家有两个选择，一个是当掠夺者，另一个选择是当守卫者
③一个有远见的国家会选择当守卫者，而一个有智慧的国家会选择用各种制度约束自己，约束自己不是为了削弱国家的力量，相反，正是由于这些制度的约束，国家的信誉提高了，国家的作用反而会更加强大
➤制度演化
①一个国家的制度，就是它的硬件系统的一部分，兼容性很差
②中国找到的这条改装自己硬件系统的道路，它是非常狭窄的，高度确定的，而且还是带着一点幸运的
➤收入分配
①从过去几百年的历史数据来看，在大部分时期资本的回报率要高于经济增长的速度，也就是说，靠钱挣钱总是比靠劳动挣钱要快
②收入差距和财富差距不是一回事，我们已经进入了很难改变财富差距的历史阶段，所以很可能，没有公平就没有效率
➤经济转型
①世界上各个国家成长为发达国家的经历有一个共同的路径，到目前为止，中国经济的发展一直在这条路径上
②我们现在真正关心的教育、医疗、养老等等问题，并不会随着经济增长而自动得到解决，这才是我们感到焦虑的根源，我们下一步的任务不是单纯追求经济增长，而是满足人民群众对美好生活的需要
2.政策
➤并行算法：为什么总统不是企业家？
①国家不能只专注于一种反馈，而是必须把所有的反馈，都控制在一个它能承受的程度，国家不能像企业那样，专注提高一种核心竞争力，把一块长板做的很长，而是要同时把所有的短板都补齐
➤问题清单：为什么会按下葫芦起了瓢？
①中国政府有三个很重要的宏观经济目标：增长、就业、金融稳定，但政府为了实现其中的任何一个目标，都有可能和其他两个目标发生冲突
②我们只能把所有已知的问题列出一个问题清单，按照它们短期负面影响排序，然后先紧着影响大的解决
③宏观经济政策更像一个打地鼠游戏，这种手忙脚乱的状态，不是因为玩游戏的人水平不行，而是因为游戏就是这个规则，这就是你在这种特定规则下能找到的最优解
➤财政理念：财政需要量入为出吗？（财政政策）
①政府的政策工具，主要是两种，财政政策和货币政策
②财政这个工具，它到底是干什么用的？它是稳定经济增长用的。既然是稳定经济增长的，那在特定的时期，政府该出手的时候就要出手，这个时候政府的财政就不能是量入而出，而应该是按需而出，它应该是为了让你花钱而花钱
➤财政工具：减税好还是补贴好？（财政政策）
政府决策的视角，和企业不一样。它不是只考虑收益的最大化，它也要考虑，在一个超大规模的复杂共同体里，怎么能形成一个普遍适用的、可控的操作规则
➤财政债务：政府怕欠钱吗？（财政政策）
政府是不会破产的，所以不应该担心政府债务的规模，而是要控制政府债务的结构
➤中央银行：为什么央行必须独立？（货币政策）
①无论是央行的最后贷款人职能，还是央行的独立性，都是一个市场和政府相互妥协的结果
②央行出现的早期历史，可以看成是市场妥协的过程，为了防范银行危机，政府掌握了一个新的调控工具
③央行出现的后期历史，可以看成是政府的妥协过程，只有央行拥有独立地位，才能最大程度抵抗恶性通货膨胀的威胁
➤货币政策：怎样看懂各种率？（货币政策）
①央行最重要的工作，就是制定各种货币政策
②要想看懂货币政策，未必非得记住那些让人眼花缭乱的“率”，关键是理解货币政策的目标
③货币政策的目标主要就两个，防通胀和保增长，对应的货币政策叫做紧缩性货币政策、扩张性货币政策，你尤其要记住的是，对绝大多数国家来说，防通胀永远是第一位的。
➤经济周期：经济到底有没有周期？
你到底应该如何看待经济周期。它确实存在，但如果你非要找到一个像物理学一样严谨的规律，那确实没有。为什么？因为经济的波动，反映的是人心的波动
3.危机
➤识别危机：什么样的危机才真危机？
①纸老虎看起来很可怕，其实没啥好怕的，纸老虎是指那些和实体经济、金融系统没有紧密联系的资产价格泡沫的破灭，破了就破了，仅此而已
②黑天鹅是只能事后识别，很难事前预料，遇见黑天鹅，我们要赶紧把精力放在善后工作上，而且要做出一些改革，不要怕做错了，在处理危机的时候，做肯定比啥都不做要好
③灰犀牛是可以事前识别的危机，它们基本都是长期基本面上的真问题
➤危机红利：为什么危机可能是好事？
①危机是经济系统的一种自我纠偏机制
②危机有可能会留下丰厚的遗产，这些遗产会从更深渊的层次改变人们的生活，叫做危机红利。红利背后的底层逻辑是，重大技术的普及和泡沫的出现，离不开大范围的乐观信仰，而乐观信仰又促使人们愿意改变现有的生活
➤资产负债表危机：为什么有的危机持续很久？
①危机为什么会持续很长时间？资产负债表危机理论认为，原因是资产价格下跌，导致企业的核心目标发生了变化，从盈利变成了还债
②更重要的是，危机的爆发和持续是两个不同的过程，背后的影响机理是不同的
4.开放
➤汇率制度：为什么汇率总在浮动？
①汇率知道是一个历史沿革，今天你看到各国之间的汇率，是漫长演化的结果
②每个国际在制定汇率制度时，都面临一个两难选择，也就是货币政策独立性和汇率稳定之间的选择。而我们国家采取的制度，是在不同的时间点按照重要性排序，相机抉择，换句话说，就是有管理的浮动汇率制度
➤贬值预期：人民币贬值可怕吗？
①贬值只是结果，造成贬值的原因是市场存在贬值预期，所以汇率控制的重点，应该是消除贬值预期
②长期看来，消除贬值预期的最好做法，就是不要让他憋着，所以在未来，我们应该把人民币汇率交给市场定价，让市场把观点充分表达出来
➤贸易保护：自由贸易对所有人都好么？
①自由贸易对每个国家都有利，但对国家有利的事情，并不等于对国家内的每个人都有利。自由贸易让国家得到好处的同时，也会在国内分出赢家和输家
②当一个国家在考虑贸易问题的时候，它考虑的不是贸易本身，而是自己的经济实力，这个经济实力包括了企业的竞争力、社会的稳定性、民众对政府的支持度
➤国际投资：金融开放是好事情吗？
①宏观经济学认为，完全的金融开放会带来很多潜在风险，但想要做到完全的金融封闭又几乎不可能
②怎么办？一个可行的思路是金融开放的同时保持一定程度的监控，并且保留实行资本管制的权力
5.应用
➤宏观指标：为什么GDP在涨，我的工资在降？
①对于不从事宏观经济研究的人来说，大部分指标是没啥用的，推荐两个指标：PMI、M1
②PMI（采购经理人指数）:1看它是否在50以上，2看变化趋势，3连续看
③M1（现金+银行存款）：1看方向，2连看三个月
➤代理变量：怎么判断经济是好是坏？
①代理变量：我们觉得宏观经济指标还是不直观，离我们太遥远，那我们普通人，可以借助其他数据，找到代理变量，来帮我们更好地观察和判断经济形势，找代理变量的关键点，在于你能不能找到巧妙的逻辑，把不容易观测的问题，转化成能够看到的实际数据（通过辣椒价格来判断外来人口是否在增多，进而判断广东经济）
②证伪法：大胆假设，小心求证
➤政策解读：如何看懂各种报告？
①读报告的方法：越是重大的政策，越不会突然出现，之前一定会有征兆。只不过人们关注的，往往是最后拍板的那一刻政策强调稳定性、连续性，但它又不是不变的，而是渐变的，那你就要把之前相关的政策文件放到一起，挑出里面渐变的地方
②选择哪些政策文件：
1XX大报告 2中央经济工作会议（每年年底） 3两会政府报告（每年三月左右）
6.展望
➤展望：宏观思维有什么用？
我要感谢宏观经济学，让我变成了一个没有那么愤世嫉俗的人，让我变成了一个没有那么孤芳自赏的人，让我变成了一个对世间万物充满了好奇心的人，让我变成了一个特别喜欢知道现象背后的本质的人，让我变成了一个不知疲倦的探索者，也让我变成了一个能够跳出自己的小我，跟这个时代同呼吸、共命运的人。