今天上证指数跌-0.43%,中证转债收跌-0.1%,我的15w可转债实盘账户账面亏-138.62元,截止今天落袋收益为3256.49元(16个交易日)。
今天我的可转债捕鱼策略收获两条鱼,第一条是青农转债:
这条鱼我拿了好久,像种菜那样看着它慢慢长大,终于在今天迎来了它的下修公告。
一般可转债出下修公告价格都会高开低走,我之前吃了很多次亏,所以这次我赶紧趁着它高开在集合竞价的时候就把它卖了。
第二个落网的可转债为起步转债:
这个可转债波动大,我做了两回了,昨天刚买入,今天立刻就有了5个点的收益,而且几乎卖在了最高点:
接下来跟大家聊聊我做可转债的投资逻辑,先跟大家交待一下我在投资领域的背景。
我最初做的是股指期货的炒单交易,快进快出,有的赚就走。
后来又陆续接触过外汇、现货、股票(日内交易,T+0),股票打板等。
作为交易员,利用二级市场赚钱的核心有两点:一是胜率;二是盈亏比。
胜率可观(80%以上),盈亏比够高,便可赚到丰厚的利润。
要做到这两点,需要交易员有强大的心理素质,比如在关键时刻及时止损的果断,在猛涨之际还能止盈的稳健。
网上招聘交易员的公司有很多,但淘汰率很高,最终存活下来,并且能稳定盈利的比例极少。
像我的绍兴老乡赵老哥,擅长打板,做到8年一万倍。
我当然想像他那样暴富,但无奈我资质平平,市场龙头把握不准,该重仓下手时不够狠,打板赚赚亏亏,最终落个空欢喜。
我最初接触可转债是得知这玩意能T+0交易,且手续费极低!
这种标的对于像我这种交易员出身的人而言,实在友好。
因此我最初做可转债做的是高波动品种的T+0,这跟我玩期货、玩股票日内T+0一样,而且交易费还低。
通过观察、调整后,我研发了几个策略,再留下胜率最高的那个策略来做。
即便那个策略的胜率高达80%,但由于我内心不够强大,买对了拿不住、止损不及时、亏了之后不敢继续干等因素,导致我在最高胜率的交易模式下也赚不到什么钱。
在研发交易模式的时候,我发现一种新债上市首日买入模式。
如果新债上市首日在开盘买入尾盘卖出,半年内68个可交易(有的可转债开盘20%涨停根本买不进)可转债涨跌幅之和为-56.1%;但是,如果在盘中涨2%就卖掉,则这68个可交易可转债的涨跌幅之和就能变为27%。
一正一负,天差地别!
我不向大家推荐这个模式,因为27%也不能称之为利润丰厚。
但这个数据告诉我可转债不同于股票市场的规律:它的涨跌本质上没有价值,都是波动。
也就是说,涨上去的,终归都要回来。
不像股票,你拿得久,公司成长起来了,股价就回不去了。
可转债不管是涨高了还是跌多了,终归都要回到100元附近。
大家有兴趣的可以去观察可转债每日跌幅榜,跌幅达到5%以上的都为高价可转债。
再从宏观层面来统计可转债,目前整个市场正在交易的可转债有341支,价格从95-130之间的有267支,占78%;130以上的有49支,占14%,95以下的有25支,占7%。
这说明绝大部分可转债出生之后,价格就在95到130之间反复游走,这是大概率事件!
少部分可转债可能跌到95以下,跌的时候逢低建仓,跌破95就让它烂在那里不要管它,因为你要坚信它肯定能回来的。(不再加仓也是一种风险防控,万一这个转债的公司倒闭一去不复返了,即便如此,你也就只亏不到1%的钱)
涨到130以上就果断止盈,不要贪恋它的美色,统计数据告诉我:这玩意喜欢玩一夜情,怎么上去就会怎么下来。并且130以上有被仙人跳的风险,不玩就是了。
下面这张图是可转债价格区间个数的动态变化:
从这张表中我们主要可以看到两个信息:
1、在3月份,95以下的可转债明显数量减少,这是因为低价转债有很多都涨上去了。
2、100-110之间的可转债明显增加,这就是低价转债涨上去的那部分导致的,这也是我的主要收益来源。
3月8号,我去掉了一些高溢价的可转债,把95到110之间的可转债全部买了,占所有可转债的近45%,织成了我的第一代渔网。
这个以概率为基石的可转债渔网策略,在过去近一个月的交易中展现出了惊人的稳定性(最大日回撤不到0.5%,月回撤最大为1%)。
好了,以上是我的策略。
这个策略绝非空穴来风,它的低价部分已经过市场检验。
目前网上有个非常流行的双低可转债轮动策略,雪球大V@yyb凌波是这个策略的主理人。
这个策略主要是以可转债的价值为基础,选出低价格、低溢价的双低可转债。
在过去几年中,这个可转债跑出了年化40%的成绩。
但是今年一月份的时候抱团股暴涨,双低可转债策略失灵,主理人yyb凌波对其组合进行了清仓处理。
凌总后来把帖子删了,但是互联网是有记忆的,这件事大家都知道。
低价可转债经过大跌之后,于3月份普遍回暖,凌总的策略月赚6%,今年赚了近10%。
可是抱团股一涨,双低策略轮动策略又猛跌,显示了其组合回撤大、不稳定的特性。
就像短线炒股不看价值看市场资金、情绪,我认为炒可转债只需看两个因素,一个是价格因素,一个是转债的波动性。
有个可转债让我印象极其深刻,我8号建仓那天由于资金不够,就忽略了几个高溢价的可转债,其中就有嘉奥转债。
但这个转债其实是私募大佬林园重仓的转债。
没过多久,嘉奥转债爆涨,从100块在两天内最高涨到148.9块,涨幅近50%!
大佬林园在高位大幅减仓,赚得盆满钵满。
随后,该可转债又回落到最初的100块附近。
这个转债更让我坚定了忽略溢价率,纯以价格为影响因子的可转债捕鱼策略的逻辑,因为中国股市在短线看的是题材、资金,根本不看你的价值。
以价格为准绳,在95到120之间分仓买入,设置好条件单,就可以拿着手机,等它消息自动弹出,告诉你条件单触发,XX转债又落网了。
并且如果因为买的可转债有部分是高溢价的,即便又遇到小盘股大跌,抱团股大涨的情况,我也可以不怂。
因为不管怎样,我每天都会有鱼落网,它可以进一步降低我的回撤。
赚来的利润,还可以慢慢加仓低价可转债,为未来的风格切换做进一步准备。
很多投资人喜欢预测,我朋友还让我推荐几个可转债给他。
但事实上我真的不预测,因为我买了近45%的可转债,基本每天都会有忽然大涨的可转债落入我的渔网。
今天我把宏观的原理基本讲清楚了,当然我还留了一些具体的操作细节没讲。
还有读者说我误导年轻人的。
我在加资金做可转债实盘之前,也是事先做了一个月T+0实盘和一个月可转债捕鱼策略的模拟盘,想到了各种各样的风险,才下定决心拿钱做的。
因此在这里,我也劝大家不要盲目地立即行动,先观察我一段时间,等我做得久一些,做出一条回撤非常小的实盘曲线,再动手也不迟。
以上。