CFA I级 财报分析笔记-1

F.S.A-Financial Statement Analysis

财报分析的核心要点

1. 关注重大科目
2. 关注变化大的内容
3. • 和自己比
   • 和可比公司比

在这两个维度下还要关注

• 会计准则不同
• 会计方法不同

当会计准则或会计方法不同时，分析师要能够进行定量调整（I级不考），如果不能定量调整的，则需要定性分析，如偏高或偏低。

FRS框架

• 会计准则分为U.S. GAAP和IFRS，中国会计准则PRC.GAAP基本上就是IFRS
• FR的作用是用于做经济决策making economic decision，FR需要提供Financial Position和Financial performance信息
• 财报主要有B/S(Balance Sheet)、I/S(Income Statement)或P/L(Profit and loss) 和C/F（Cash Flow），其中B/S和I/S使用权责发生制；C/F使用收付实现制进行记账
• B/S反应的是一个公司某个时间点的存量情况，present financial position at a point of time，会计要素有资产Asset，负债Liability和所有者权益Equity；恒等式：Asset = Liability + Equity
  -I/S反应的是公司一段时间的经营情况,present the results of a company's performance during a period of time，主要的会计要素有收入Revenue和费用Expense
  -C/F反应的是公司一段经营时间内的现金流入和流出，disclose the cash inflows and outflows of the firm during a period of operating time，主要的会计要素有经营性现金流OCF Operating Cash Flow, 投资性现金流ICFInvesting Cash Flow 和融资性现金流FCFFinancial Cash Flow

会计方法

1. 历史成本 Historical cost，可靠计量
2. 摊余成本 Amortized cost，建立在历史成本上的摊销
3. 现行成本 Current cost，相当于现在买
4. 可变现净值 Realized value，相当于现在卖
5. 现值 Present Value，折现，DCF Discount Cash Flow
6. 公允价值 Fair Value ，an arm's-length transaction 包含三点：信息充分；双方自愿；非关联