地惨实锤

以万科、保利为代表的地产股票从3月以来，一直绵绵不断的下跌，今天万科也不负众望创下今年新低，保利、金茂、碧桂园等一系列地产同行已经跌破净资产价值。

长期受限于人口增长，地产行业早已经是存量竞争的时代，行业集中度上升是业绩的一大推动因素。除了近两年地产股业绩下滑的因素以外，国家一刻不松的监管政策也让地产行业很难有较好的业绩表现。这些基本是已经被市场消化掉的信息了，近期地产股票的下跌跟恒大信用风险的影响和国家集中供地火热，土地价格推升有很大关系。尤其是集中供地这个事情，可以说发展走向挺迷的。本意是要降低土地市场炒作，但这种方式显然没有达到效果，大型的地产公司都是带着数十个马甲一起抢地，反让炒作和土地溢价更加严重。这就导致开发商成本上升，加上住房不炒、三道红线等政策，地产公司的利润少了，但又不能再继续加杠杆加上去，所以利润率下滑也是必然。

今年重仓地产股的都是烈士啊，心疼一秒钟。后续地产行业这种情况是否能变化，主要还是看是否能有利好的政策推动情绪转化，以及业绩能否反弹，后者是核心。

最后，说一个上周五的事件吧。

6月11日，银保监会、央行联合制定发布了《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》。我看了一下全文，主要是严格控制T+0申赎的现金管理类银行理财产品的投向，同时对T+0赎回金额设定了1万的上限。按照这个管理规定，未来现金管理类理财产品的收益率将逐步下滑，产品属性也将逐步回归到“零钱储蓄”的本质上来。这个管理规定过渡期到2022年底，所以现在银行那些收益率3%、能够T+0赎回5万的神仙活期理财，就且行且珍惜吧。