农夫山泉有点甜

2020年9月8日，有“水中茅台”之称的农夫山泉闪亮登陆港交所，发行价为21.5港币，开盘报价39.8港币，较招股价涨85.1%，创始人钟睒睒身价一度超越“二马”成为中国首富，虽然只做了半小时首富，但也赚足了眼球和影响力。区区一瓶矿泉水，为什么能获得市场如此青睐，值得深思。其实仔细琢磨，结合今年资本市场行情，会发现其中的秘密，也非常明显。

早在年初的时候，我的文章 weixin.qq.com/s/7lJI8XvQt235MbBujpFzkg里面已经提到过：党的十八大提出的第一个一百年，到中国共产党成立100年时（2021年）全面建成小康社会的目标一定能实现，党的十八届五中全会通过的“十三五”规划建议，进一步明确了全面建成小康社会新的目标要求（经济保持中高速增长，到2020年国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番），向广大人民群众描绘了一幅更加美好、幸福、和谐的全面小康社会图景。党的十九大报告，决胜全面建成小康社会，开启全面建设社会主义现代化国家新征程这一大段内容中明确指出：我们既要全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标，又要乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程，向第二个一百年（中华人民共和国成立100周年）奋斗目标进军。 全面建成小康社会新的目标必须完成，根据十三五规划测算，2017-2020五年的平均经济增长速度应该保持在6.5%以上，2020年第一季度会拉低全年经济，意味着后面三季度将追赶超越，全力提速经济。因为资产价格反映的是经济预期，预期必须实现的前提下，价格上涨的逻辑基本成立。

疫情的恐慌我们经历过，在伟大的祖国领导下，我们顺利把疫情的影响降到了最低，短期经济的影响控制在一定范围内，疫情过后，抓紧复工复产总调度，二季度GDP由负转正，我们正朝着经济复苏努力。与此同时，金融改革从2019年7月22日科创板开始上市交易到2020年8月24日创业板开启注册制，并设置20%涨跌幅限制，这样的力度让海内外震惊，中国速度如此之快，以迅雷不及掩耳之势发起了金融革命的冲锋号，这是发展的必然，也是我们不得不尝试的变革。曾经央行是我们经济发展的核心，资金的调离全部依赖央行的财力，低利率资金一旦流入市场就被大机构、大企业等优先获得，尤其是房地产企业，小企业、小微企业很少能吃到肉，更多时候连喝汤都得看运气，造成了资金很难真正落到实处，高效利用更是无从谈起，泱泱大国要想稳步前行，这个环节必须打破。

站在国家层面，城市化推行势在必行，也是当时形势下刺激经济的一种方法，现在回看，房产策略是比较正确的策略，富了一大批人，先富带后富共同富裕。近20年，大力推动房地产企业蓬勃发展，俗话说：“中国的经济看房价，美国的经济看股价”，这是客观事实，也是根本差距。国内有声音说：“我们总不能靠着钢筋、水泥追赶超越吧”，一层含义在说房价高企，另一层含义在说我们需要转型，转型也就是变革，该怎么转，转到什么角度都需要仔细斟酌，因为人口众多，行业日趋增多，牵一发而动全身，国家层面压力大，再大也得想办法调整。

由推动经济发展的城市化战略，让大城市形成虹吸效应，带动大、中城市房价不断上涨，到现在“房住不炒”的总基调，这是变革的信号，并不是说从此房地产将一蹶不振，而是为了遏制房价过快增长，形成贫富分化加剧的局面。房子在我国人民心目中的地位很难被替代，长期将占据绝对优势地位，但房价的增长会形成区域化差别，房价普涨的年代将消失，差异化增长局面将常态化。在“房住不炒”的总基调下，房屋限购政策已经让很多富人难以购置新房产，只能调换，用旧房换新房，用偏远房换核心房，让二手房市场变得异常火爆，从去年开始到今年，是房产中介赚快钱的好时间。房子买不了了，如何让资产保值增值，成为富人和中产不得不思考的问题，因为低利率时代，抗通胀最好的房产无法参与，总不能去银行买理财赚微薄的利息吧，人性习惯了高回报，很难对低回报感兴趣。恰逢在这个节骨眼上，资本市场开始变革，曾经制度不健全的A股市场，频频出现好消息，又是加强市场操纵惩罚力度，又是科创板试验田，又是创业板注册制纷纷落地，曾经为国企输血的工具呈现出欣欣向荣的局面，大量的社保资金、机构理财基金、外资纷纷入市，股价水涨船高，再加上低利率贷款和价值投资的大力宣传，市场预期高涨。

回到开头，区区一瓶矿泉水，为什么能获得市场如此青睐？资本市场已经给出了答案，鉴于疫情期间我国优异的表现，彰显了大国风范及中国速度，外资市场强力看好A股市场，给予了很高的预期，这也是为什么各路资金纷纷开始冲进A股的原因。上周炒作最凶的海天味业获得了资金加持，一瓶酱油市值居然达到6500亿人民币，同时榨菜、白酒、快递等各个行业都迎来了大资金加持，细分领域龙头开始引领市场稳步上扬，现在矿泉水也开始了表演。股权资产的时代悄然来临，证监会副主席方星海表示，A股“牛短熊长”的市场正在消失，信号非常明确。但同时需要警惕与房产投资同样的状况，房产呈现区域化增长差异，股市也同样将呈现分裂化增长差异，这时候不得不说说创业板注册制的深远含义。

原来A股市场采用核准制，即发行人在发行股票时，不仅要充分公开企业的真实状况，而且还必须符合有关法律和证券管理机关规定的必备条件，等于说审核很严格，层层把关，层层审核，行政机关对披露内容投资价值做判断，投资相对来说还有政府背书，风险可控，一旦上市，即便业绩差也很难退市。而推出的创业板注册制，它和核准制的区别是，证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不做实质判断，至于发行人营业性质、财力、素质及发展前景全由投资人自己判断，等于说注册制开启了优胜劣汰的模式，上市流程变简单，退市也容易，业绩不及预期就有退市的风险，所有的判断和风险都由投资人自己判断，一切交由市场判断，也就是广大股民。如果注册制推进顺利，未来专业投资人，如基金经理，将站在新的风口上，因为美国散户占到市场的大约20%，而国内散户高达约80%之多，意味着专业投资人有60%的成长空间，未来散户的对手是专业的基金经理团队，同样的散户对手将逐渐减少。散户必须了解经济学、金融学等知识才有可能赚到钱，只是有可能。

资本市场开始变革恰逢在“房住不炒”节骨眼上加快了速度和力度，如此巧的事情，相必大家都已经有了觉察。趋势已来，全新的融资模式开启，市场将用资金去为各大企业投票（融资），影响力和增长率将成为投票的依据，良性竞争局面将形成，考验广大投资者眼光的时代已经来临，运气足够好，说不定也能体验半小时“首富”的荣耀，农夫山泉甜不甜，我们拭目以待。