高通胀如悬顶之剑，美国提前加息会不会引发股市大跌？

01  消费者价格指数（CPI）再创新高

根据美国劳工部12日公布的数据显示，2021年12月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨7%。

继去年11月以后，同比涨幅再次创1982年6月份以来最高值。

分析人士认为，美国高通胀环境主要受疫情导致的供应链中断和劳动力短缺、大规模财政支出政策以及超宽松货币政策导致的强劲消费者需求推动。

由于疫情持续蔓延，受疫情影响，美国物价水平短期内可能进一步上涨，为民众带来更大负担。美国通胀压力短期内难以缓解，美联储提前加息似乎“迫在眉睫”。

当天公布的数据显示，受通胀高企影响，2021年员工薪资不增反降，普通民众生活成本大幅攀升。尽管企业为填补大量空缺职位而大幅加薪并增加薪资外福利，但经通胀调整后的实际平均时薪却同比缩水了2.4%。

与此同时，企业调高价格预期不减，将进一步加剧通胀形势。

美国全国独立企业联合会公布的数据显示，去年12月，约49%的小企业表示计划在未来三个月上调价格。

富国银行高级经济学家萨拉·豪斯认为，近几个月CPI连续上涨让通胀形势“出现了很难打破的惯性”，预计未来几个月CPI同比增幅将保持在7%左右。

02  美联储提前加息似乎“迫在眉睫”

根据美联储2021年12月发布的预测，联邦公开市场委员18名成员一致认为，美联储将在今年至少上调一次联邦基金利率目标区间。其中，10名官员预计美联储将上调三次利率水平到0.75%至1%之间。

近日公布的2021年12月货币政策会议纪要显示，美联储官员普遍认为在疫情初期实施的超宽松货币政策已不再合理，比预期更早地提高联邦基金利率“可能是有必要的”，未来美联储有理由采取“较不宽松的货币政策立场”。

在参议院银行委员会11日举行的提名听证会上，美联储主席鲍威尔表示，如果美国高通胀持续的时间比预期长，如果随着时间推移美联储不得不更多次加息，“我们将这样做”。

03  预计2022年3月份会启动第一次加息

据芝加哥商品交易所的一项数据，市场预计美联储在3月份首次加息25个基点的可能性接近79%，预计美联储在2022年四次加息的可能性约为50%。

巴克莱银行首席美国经济学家迈克尔·加彭（Michael Gapen）认为，考虑到通胀走势和劳动力市场形势，美联储“已准备好”3月份开始加息。

美国高盛首席经济学家扬·哈祖斯（Jan Hatzius）10日发布的最新预测报告显示，通胀持续高企和劳动力市场接近充分就业将推动美联储在今年3月、6月、9月和12月四次上调联邦基金利率水平，每次分别上调25个基点。

04  货币供应量和股市的关系

首先，从经济学的角度来讲，衡量货币供应是否均衡的主要标志是物价水平的基本稳定。

简而言之，当货币供应量超过经济所需时，社会会有通胀压力，也就是物价上涨，反之，会有通缩压力。

国家为了保持经济长期稳健增长，会对货币供给做调节，在做调节的同时，市场资金面的变化会对股市带来上涨的动力或者下跌的压力。

一般而言，当整个市场资金宽松，进入股市的资金增加，就会推动股市上涨；相反，如果整个市场资金紧缩，股市里的资金也会出现流出大于流入的状况，导致股指或股价下跌。

因此，股市的走向与市场上的货币供应量有着重要干系。

05 美股会不会倒下

若美国采取新的货币政策，收紧银根，进行缩表，市场上的货币供应量将会减少，那么金融市场上的资金也将相应减少。

缺失了这些货币注水，那么一路上扬的美股还能过着滋润甜美的日子吗？

一旦启动加息计划，那么美股会不会应声倒下呢？

若是美股倒下，主力会不会流向蓬勃发展的中国A股呢？A股会不会迎来久违的大牛市呢？

让我们拭目以待。