2019-05-14

畜禽养殖业上市公司筛选

畜禽养殖一共有15家上市企业

我们用ROE进行初步的筛选，除了牧原股份、温氏股份和福成股份这三家外，其他企业的最近五年ROE太低，直接排除掉。

下面，我们对这五家航空公司进行五大数字力分析。

1, 现金流
现金流占总资产比率: 福成股份最高平均超过20%, 牧原股份平均为11.55, 温氏股份最低平均值为3.2。

平均收现天数: 牧原股份没有公布,  温氏股份为1.125天, 福成股份为35.55。

结论：尽管福成股份更有钱，但是温氏股份能天天收现，现金流不断。

2, 经营能力

存货周转天数: 牧原股份的平均存货周转天数为182.7, 温氏股份的平均存货周转天数为86.7,  福成股份的平均存货周转天数为260.45

做生意的完整周期:  除了温氏股份平均为86.7, 剩下两家都超过100天. 属于低毛利慢周转的行业

总资产周转率: 除了温氏股份总资产周转率大于1, 剩下两家都小于1, 整体应该属于烧钱行业,但温氏股份表现出色。

结论：整体经营能力来看，温氏股份存货周转快，做一趟生意的周期短，说明产品更收市场欢迎，再加上天天收现，所以经营能力比其他两家更强一些。

3.盈利能力
毛利率: 3家企业4年毛利率均都没超过40%， 最高的是福成股份，最近4年平均值为38%; 最低的为温氏股份，最近4年平均值为21.2。

营业利润率: 最高的是牧原股份，4年来均值为24.67; 最低的为温氏股份，4年来均值为14.75。

净利率: 最高的是牧原股份， 4年来均值为22.175, 最低的为福成股份， 4年来均值为12.1。
ROE:最高的是温氏股份, 4年来均值为27.8； 最低的为福成股份， 4年来均值为9.65。

结论：尽管温氏股份毛利低， 但是周转快，股东回报ROE也是最高的，所以盈利能力温氏股份更强一些。

4, 财务结构
负债占资产比率：除了牧原股份负债接近60%， 温氏股份和福成股份都低于30%，都属于合格。

以长支长：牧原股份小于1， 温氏股份和福成股份都大于1属于以长支长。

结论： 温氏股份的财务结构表现最好

5，偿债能力
整体来看3家公司的偿债能力都比较弱。应该是行业属性导致的。

6，规模
营业收入：牧原股份平均最近4年为13.4亿， 温氏股份最近 4年平均为96.2亿，福成股份最近4年平均为2.28亿。
结论：温氏股份表现更好一些

7，其他
自由现金流FCF：牧原股份最近4年均为负值， 温氏股份现金流逐年降低最近2年为负值，福成股份逐年增高最近4年为1.1亿。

结论：福成股份表现最好

综合1-7项的结论得出最终评估结果：
1，畜禽业属于烧钱行业,

2，福成股份 相比于牧原股份和温氏股份毛利高且有足够的现金流，表面上看福成股份更值得考虑。但是，由于福成股份生意还涉及到其方面，业务有些分散，所以需要更进一步深入考察。

3，温氏股份的整体数据在3个企业里表现中等， 但是温氏股份更加专注主营业务，没有分散投资，因此相比于福成股份更值得进一步深入考虑。