《聪明的投资者》读书笔记一：我为什么要读这本书

我自己开始接触股票和基金投资还是在2018年下半年，从开通股票账户到购买第一只股票格力电器又过了几个月的时间，基金投资还要更晚一些。现在回想起来，自己近30岁了才开始接触和搭建自己的投资理财的知识体系实在是有些晚了，这个工作至少应该在刚毕业进入工作岗位时就开始，那也就不会在当时工作3前三年时间里，一直抱着余额宝乐呵呵的看着每天低的可怜的投资收益，甚至连余额宝是货币基金的不知道。

虽然到现在自己的投资理财也有近2年的时间，年收益率能达到10%以上。但是从知识体系上讲，依然是相当散乱的，只看过一些诸如《指数基金投资指南》《工作前三年决定你一生的财富》这列比较简单易懂的投资书籍，在投资选择上也大多数时候在抄作业。这对我们这种要按部就班工作，非专业投资的人来讲，是很容易入门的一种途径，毕竟非经济学基础的人想搭建完整的投资体系，深入了解财经知识，能很好的了解投资的工作经营状况或者从财报中总结出发展趋势和问题都是非常不容易的。但是我们依然需要看一些相对比较专业的书籍来帮助梳理我们目前已经获得的这些散乱的投资知识，使其更加的成体系，这就像我在《德鲁克论管理 》读书笔记 终章感想中说过的，我们需要一些更加系统的管理学理论来弥补散乱的管理学方法的不足，提高在管理意识上的思考，平时接触的管理方法只是具体的一些管理技巧，没有背后的理论支撑，总是会觉得飘在天上。

从1949年《聪明的投资者》第1版出版，到如今已经长达70年的时间，如今已经修订了四版，70年的时间，经济发展的情况已经发生了非常大的变化，但是这本书依然是投资界奉行的经典著作。正如本书中格雷厄姆生平简介中所说：格雷厄姆建立了一套自己的核心原则。这些原则至今仍然适用，一如其在格雷厄姆时代：

·股票并非仅仅是一个交易代码或电子信号，而是表明拥有一个实实在在的企业所有权；企业的内在价值并不依赖于其股票价格。

·市场就像一只钟摆，永远在短命的乐观和不合理的悲观之间摆动。聪明的投资者则是现实主义者，他们向乐观主义者卖出股票，并从悲观主义者售中买进股票。

·每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数。你付出的价格越高，你的回报就越少。

·无论如何谨慎，每个投资者都免不了会犯错误。只有坚持格雷厄姆的所谓“安全性”原则——无论一笔投资看起来多么令人神往，永远不要支付过高的价格——你才能使犯错误的几率最小化。

·投资成功的秘诀在于你的内心。如果你在思考问题时持批判态度，不相信华尔街所谓的“事实”，并且以持久的信心进行投资，你就会获得稳定的收益，即使是在熊市亦如此。通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要。

以上贾森·兹威格为格雷厄姆生平总结的原则，短短的几句话，为普通的投资者提供了很有价值的信息。很多人甚至连股票是什么都不清楚就杀入股票市场，追涨杀跌，最后赔个精光，然后逢人就说，股票这东西不能碰，都是赔钱的，弄得很妖魔化。我们在真正做股票投资之前，必须要深入理解你所持有的股票的意义是什么，通过何种方式才能实现盈利，哪些公司具有投资价值，并做好长期持有优质公司股票的打算。短线投机可以赚钱，并且这种赚钱会给人一种强烈的刺激感，钱来的很容易，但同时也可以能让你长期套牢，生活都无法继续。

最近不管是A股指数的调整还是创业板注册制的落地，都在告诉大家一个明确的信号，未来垃圾公司将被逐渐抛弃，资金将更多的流向行业内的龙头优质企业，垃圾公司的炒作投机将越来越少，也会有越来越多的中概股公司回归A股，A股也必将走向牛长熊短的正常发展方向。

《聪明的投资者》目前对我来说依然是个比较晦涩难懂的硬骨头，但是我也相信，坚持啃完，一定会对我的投资理财的知识体系的进一步深入有重要的帮助。

2020年06月27日 ·北京