【无戒学堂】巴菲特为什么不买指数基金？

“股神”巴菲特是世界著名的投资大师，他的的个人资产长期排在全球富豪榜的前几位，有很多的人曾向他请教投资秘诀，但巴菲特在公开场合只推荐过一个品种，它就是指数基金。

1993年是巴菲特第一次推荐指数基金，他说：

通过定期投资指数基金，一个什么也不懂的业余投资者竟然往往能够战胜大部分专业投资者。

到了2007年，巴菲特再次推荐：

对于绝大多数没有时间进行充分个股调研的中小投资者，成本低廉的指数型共同基金或许是他们投资股市的最佳选择。

2014年时，巴菲特甚至还立下遗嘱：

如果他过世， 其名下90%的现金将让托管人用来购买指数基金。

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为什么巴菲特要一而再，再而三的推荐普通人投资指数基金呢？

在2013年的股东信里，巴菲特这样说过：

“无论机构还是个人，都会被赚取咨询费和交易费的中介机构不断怂恿，不停地进行交易。对投资者来说，这些费用支出非常巨大，它吞噬了利润。所以忽略那些建议吧，保持最低的交易成本，并且像经营一家农场那样持有股票。”

“我这里给的建议和已经写在遗嘱中的内容是一致的。持有10%的现金购买短期政府债券，另外90%配置到低费率的指数基金上。我相信遵守这个策略，长期业绩往往会战胜大多数聘请了高费率管理人的投资者。”

从这段话我们可以看出，巴菲特推荐指数基金的原因之一就是费用低廉。

传统的很多主动型基金等产品，一般都会根据投资业绩收取一部分业绩提成。

但是在牛市的时候，市场是普遍上涨的，一个能力一般的基金经理，也可以趁着牛市上涨的时候，大赚一笔。

巴菲特做了一个形象的比喻：这些基金经理的业绩就好比池塘里的鸭子。

当牛市来了，池塘里的水位上升，这个鸭子也会随着水位上升，当水位下降的时候，鸭子也会下降。

水位上升之后，鸭子就会从客户的利益中，拿出一部分放进自己的口袋,但水位下降时，鸭子却不需要为此付出什么。

如果，每一轮牛市都重复这样的过程，长期下来，收益就很难跑赢低成本的指数基金了。

所以对我们普通投资者来说，选择低成本的指数基金是一个最好的选择。

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为什么巴菲特自己不投资指数基金？

巴菲特自己的伯克希尔哈撒韦公司，持有的却没有多少指数基金，大多数还是股票。

为什么巴菲特一边推荐着指数基金，另一边自己却投资股票呢？

是他在骗人吗？

当然不是，巴菲特推荐普通人投资指数基金而不是股票，是因为他知道我们不是巴菲特。

这个其实就是能力圈的问题。

做自己能力范围内的事情，不碰自己不懂东西。

选股的能力，不是每个人都可以拥有的，不然这个世界就不会只有一个股神了。

如果统计一下市场上的所有股票基金，会发现长期收益最好的股票基金中，有大半都是指数基金，长期能跑赢指数基金的比例并不高。

有丰富的投资经验、有专业背景的基金经理，在选股上也都不一定跑得过指数基金，更何况是普通人。

但巴菲特不一样，他是已经被证实有这种选股能力的，他有自信做集中投资，去投资个股。

在大多数的个人投资者中，也肯定会有一小部分人，做个股投资的收益也不错。

但是，对与大多数的普通投资者来说，我们是没有这个能力的。 

所以巴菲特自己做股票，给个人投资者的建议，是投资指数基金。

现在，你知道为什么巴菲特不买指数基金了吗？

END

作者：Emily

标签：指数基金定投达人

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