低风险投资之可转债(二)

在上一篇文章里，介绍了可转换债券的概念，这里简单总结一下。

可转换债券是一种可以按照约定价格转换为股票的债券。

它兼具债券和股票的特点，下跌像债券，下有保底；上涨像股票，上不封顶。

可转债投资仅仅知道这些概念还不够，我们还要知道更多的条款和细节。

可转换债券生命周期

如上图，可转换债券走完自己的一生，大概需要几个阶段

可转债上市需要经历九个阶段，从董事会预案到最终上市，平均耗时192个交易日，281个自然日。

可转债的申购

可转债的申购分为网上申购和网下申购

网下申购都是面对机构客户，一般需要到柜台开户，且需要预存保证金。
在可转债的公告中，一般会明确网下和网上预设的发行数量比例，一般网上申购的占比较小。

现在可转债都是信用申购，就是我们只要在券商开户，不需要预存保证金就可以申购。

在申购日这一天，可以申购可转债，一般在T+2日以后公布是否中签。

可转债上市

即便你选择了顶格申购，一般中签也就是1000元，提示你中签后，你就可以缴款等待可转债上市。

从申购日期到上市日期，一般需要等待1个月左右的时间，不同的可转债时间也不同。

转股起始日

我们前面说到，可转换债券可以转换为股票，但并不是上市之后马上就可以转为股票，而是需要等6个月到转股日期才可以。

对于转股，有如下的两个相关的条款

强制转股：一般情况下（具体看条款），转股期内，30个交易日中有20日的收盘价格〉＝转股价格的130%，

下调转股价：一般情况下（具体看条款），在可转债存续期间，当发行人股票在任意连续30个交易日中有 15个交易日的收盘价低于当期转股价格的 90%或80%时，发行人董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交股东大会表决

回售起始日

当可转债到期前的两个年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%或80%时，可转债持有人有权将其持有的可转债按回售价回售给公司（回售价，是事先约定的，每支转债不同，通常在100元至105元之间），一般的银行转债也可能没有回售条款。